素有“水果第一股”之称的洪九果品近日发布公告，公司控股股东兼执行董事江宗英女士已于12月11日完成质押公司股份，因
公司未能于终止协议约定的期限内向认购方退还相关款项
，江女士合计质押公司2100万股H股予认购方作为公司后续向认购方退还相关款项之担保。“Bamboo Works”撰文指出，
“明星水果”榴莲价格下跌，或许是压垮洪九的一根稻草。
值得一提的是，洪九果品股票
自今年
3月以来，一直处于停牌状态。4月，毕马威会计师事务所辞任核数师，公司尚未发布2023年年报
，而公司高管又
纷纷质押股票以筹集资金
，似是为了帮助公司在困境中继续运营。
“Bamboo Works”指出，洪九创始人兼董事长邓洪九
已通过至少
13笔股权质押，向贷款机构筹集共2.079亿美元
。最近，他的妻子、执行董事江宗英也一直在质押公司股份，进行类似的融资。
在2022年9月上市时，洪九果品时曾是
中国最大榴莲经销商
，经营着“端到端”的供应链，涵盖49个水果品类，连接其在中国、泰国和越南的直营农场与在中国的全国门店网络。仅2022年，
榴莲就为洪九果品贡献了
39亿元销售额，占其当年总收入的26.3%
。除榴莲外，按销售收入计算，洪九还是火龙果、山竹和龙眼等五大经销商之一，曾经一度，风光无两。
对比如今的经营困境，从天上跌落凡间，“
明星水果”榴莲所扮演的角色，似乎并不那么积极“正面”
。
“Bamboo Works”一针见血地指出，由于公司与客户的应收账款周期相对较长，而与供应商应付账款周期仅为30天，
当水果价格下跌时，会引发一系列问题
，这也是中国榴莲市场普遍存在的现象。
观察人士指出，
中国榴莲市场出现了
“明星效应”，这种水果的人气飙升吸引了更多的资本和投资者
。近年来，除泰国外，中国先后对越南、菲律宾、马来西亚榴莲实施准入，致使榴莲供应大幅增加。
与此同时，
直播电商所引发的竞争日趋激烈，为洪九果品这样的传统卖家带来更多麻烦
，业内人士指出，激烈的竞争，加上不断下跌的价格，
导致水果行业
“遭遇滑铁卢”
。为了跟上时代的步伐，洪九果品在天猫、抖音、快手和拼多多等热门平台上试水电子商务。据报道，为了节省资金，公司还将其在重庆的批发中心外包，并试图超越传统的B2B业务模式，直接向消费者销售。
然而在
经济放缓
的大环境下，
消费市场信心疲软
，给水果销售商带来更大降价压力，尤其是榴莲和火龙果等价格较高的水果，而这正是洪九果品经营的两大支柱。
据媒体此前报道，
毕马威辞任的原因是该公司向一些背景可疑的供应商，支付了
44.7亿元不明预付款
。在一些付款中，供应商的注册资本很高，此前没有与洪九果品交易的记录，而且
社保参保人数为零
。
清流工作室调查发现，2022年，洪九果品通过与不存在的公司签订大笔订单，应收账款激增。媒体实地走访发现，
部分客户地址位于洪九果品注册地址附近的住宿公寓内，月租金约为
2000元，远低于合法办公场所的租金水平
。
在洪九果品去年8月发布的财报中，2023年上半年，公司营收增长19.4%至85亿元，但净利润下降6.5%至8.029亿元，随着贸易和其他应收账款增长12.9%至101亿元，
公司贸易应收账款减值损失上升
47%，至1.837亿元
。
分析机构指出，截至2023年6月底，应收账款在公司资产中的占比高达92.4%，而应收账款周转天数也从2022年底的144.8天增加到六个月后的188.5天。这些都表明，
麻烦的迹象可能早在
2023年就已出现
，不过今年的榴莲危机很可能将压力提升到了新的高度。
