我叫范杨。
2013
年中，我从瑞银证券转会加入国泰君安，算是正式入局
A
股卖方的游戏。
领导对着一脸懵逼的我说，
以后家电你来看吧，
11
月份我们年度策略会，你好好准备一下！
可是，等等，领导，我没看过家电啊……
不管，这是你的事儿。
噢……
2013
年的冬天，在家电君的分会场，一共来了
3
位好奇的小伙伴，我站在台上说，唉，大家往前坐一点吧，我们几个人小范围聊聊效果最好了
。
2014
年，开始直面新财富的压力。人人都有目标，然后我分到一个入围指标（对应前7），算是领导优待我，没有直接要求上榜（前5）。
第一年的研究，其实就是瞎搞，开了个公众号，然后每周写点乱起八糟的消费现象思考，比如花艺市场卖花大叔的互联网思维啊什么鬼的，还搞了一个什么系列。随着我手艺的进步，文章阅读量从两位数勉强挤上三位数。这一年，让我最痛苦的事情莫过于，这个行业的研究已经很全面了啊，我能研究个啥呢……
我的公众号（原名“泛论家电”）早期的一些文章
后来我越来越深刻地意识到，
做研究，最难地并不是写报告，讲故事，做模型，而是找到重要的研究话题，大白话是，提问题的能力
。
真的好难。
新财富的
PK
，主要就是看谁能够占领投票人有限的心智（定位理论），于是研究员搏出位的能力是很重要的，讲得学术点就是差异化定位自己的能力。
2014
年于我而言，主要是在学习，学习这个行业的历史，龙头公司的历史，尝试跟上市公司建立联系，跟客户建立联系，一切并不算太顺利。为了不被干掉，除了研究家电，还勤勤恳恳地接了建模估值培训工作，回头向来，付出都是值得的。
这一年，跟着智能家居的热点比较正式地做了一些系统性研究，对后来我更深刻地理解智能家居和物联网形成了初步地基础。不过在那个时代，靠这些研究达到差异化自己的目的是远远不够，于是有了至今小伙伴们都拿来调侃我的
P
图系列。岁月流逝，彼时的年少轻狂历历在目，应该会是这辈子都可以讲的趣事罢。
我在2014年制作的宣传图片之一
运气不错，2014年入围通知里竟然真的有我的名字，顿时心里小鹿乱撞，难道会有惊喜？当然，没有。事后知道，刚好第7。无论如何总算长出一口气，知道短期不会失业了。
领导说，小伙不错啊，还真能入围，那你
2015
年的目标就上榜吧！顿时一口嫩血涌到嗓子眼里。那时候根本不会跟老板
bargain
，竟然傻傻地在任务书上用足够难看地字迹签下了自己的名字。好吧
。
2015
年，
P
图这招已经不凑效了，风骚的二级狗们都闻到了肉的味道，
P
图营销上升为专业级竞赛，没有预算的我从
P
图大赛的舞台中央退到了观众席。
不过2015年发生了两件重要的事情：一是邀请到现任广发证券家电首席的曾婵加盟，极大地增强了团队实力；二是在这轮牛市中勇敢地讲出了“客厅经济”的投资故事。于是这一年，家电君拿到了人生中第一个新财富上榜（第二）——二级狗的合格证。
2015年新财富颁奖典礼上的留影
在正统的家电研究体系里，黑电一般被视为竞争格局最差的板块，盈利很难实质性改善，过去如此，现在仍旧如此。
2015
年推“客厅经济”有明显的富贵险中求的味道在里面，这也意味着我的家电研究在彼时还未正统化和体系化。这个工作，要在
2016-2017
年才逐步完善。
2015年“客厅经济”专题报告
的
封面
2015
年的疯狂，很快就结束了，市场由牛转熊，高风险偏好的研究策略必须要放弃。牛市推票，熊市做研究，这个说法有一定道理，倒不是因为想这么干，而是形势所迫。
2016
年我给自己定了三个目标：第一，系统性的总结一下消费品的研究应该有哪些视角，尝试梳理一个逻辑相对完备的框架出来；第二，重点做好市场比较薄弱的小家电行业研究；第三，从牛市中冷静下来，认真学习《金刚经》。这一年，我带领的团队完成了一系列
小家电的深度研究
，个人在
7
月完成了
14
期的《
消费品的成长性分析框架
》，在
10
月完成了
29
期的《金刚经》读书笔记与分享。外部对我的认知在
2016
年更多落在《金刚经》上，甚至连我的夫人都开始担心我是否有出家的风险，但于我而言，这一年是我真正沉淀自己对于消费品研究思考的一年。简单形容我的
2016
：“如人饮水，冷暖自知”。
2017
年，我的合伙人曾婵决定离开这个团队，独自发展。一个糟糕的开局。这一年，消费变得很疯狂，我还记得春节后在北京的寒风中开了一个电话会议，邀请了中怡康的左总来谈谈春节前后的市场形势，他说，今年（
2017
年）春节
1500
元以下价位段的空调份额大幅减少，均价提升很快。我吓了一跳，这可不是小变化，于是有了我在
2017
年
2
月
20
日的《
防御转进攻
》的报告，也有了
4
月《
找一个继续搞家电股的理由
》的随笔。后来都引起了一些反响。期间不少人笑我说，你再进攻也没用啊，家电已经涨了这么多了，弹性有限。当然，后来市场对于消费升级这件事情开始产生一些迷信，我也逐步从乐观转向谨慎，都是后话。
2017
我连续第三次新财富第二，这一年，是疯狂新财富年代的终章。错过了开始，但坚持到最后，应该可以给我儿子吹半辈子吧。
2017
年是重要的一年，除了在研究框架的完善上有进一步的成果（完成《
行业研究基本框架
》）外，随着我对家电行情无法继续自持的感受日益强烈，我在职业生涯上产生的焦虑也开始放大。二级狗似乎在这个点上都有类似问题，大家似乎内心里都认同一件事，就是二级狗的工作干不长，需要适时转型。我是谁，我从哪里来，到哪里去的哲学三问，对二级狗来说，似乎来得比其他职业更早一些。
机缘巧合，了解到近几年攻城掠池的专家网络龙头凯盛想要建立一个研究平台，在寻找带头人，进行了几轮交流之后，我判断在专家网络平台上搭建一个研究团队是非常有前景的，最终决定加盟凯盛，组建产业研究院，从前线研究转型研究管理。
2018年加入凯盛时我与研究院早期的小伙伴们
与现实之间的差距是比较大的，全新构建一个研究，并且与原有的商业模式和团队良好融合会面临非常多的挑战，事实证明，虽然这个思路是正确无疑的，但是我个人在这么大的体系构建和团队培育上并没有太多的积累，实际推进的速度比预想的要差，再加上
2018
年比较糟糕的市场环境抑制，这一次大胆的尝试以遗憾告终。在此要特别感谢凯盛的
Roger
,
Serena
,
Bo
,
David
,
Grace
,
Rebecca
,
Sophie
，以及
RM
、
AM
、
KM
所有的朋友们对我的信任和支持，就不一一举出大家的名字了，我想他们能感觉到我的努力以及感激。虽然我离开了，但是凯盛的专家网络业务和我尝试落地的一些信息链产品，相信会为客户们提供越来越高的价值。
另一方面，能回到国泰君安，是我的荣幸和幸运，要特别感谢江伟总和黄燕铭所长对我的关照和信任。不过
