公司完成三大产业布局。公司目前已经形成显示材料、环保材料、医疗健康三大主营业务。传统液晶单体业务增长受益于液晶材料厂商单体外包比例增加；沸石环保材料项目陆续投产成为中短期公司业绩增长的主要贡献；公司并购MP切入生命科学和体外诊断领域，踏上IVD行业高速增长带来的红利；提前布局OELD材料领域多年，伴随 OLED市场空间逐步放量，将成为公司未来利润增长的重要支撑。
汽车尾气排放标准的升级将为公司沸石材料业务带来增长契机。国内外相继出台新的汽车尾气排放标准，SCR技术是最理想的尾气处理技术，应用新的技术将带动催化剂需求上升，尾气净化市场持续扩大。万润股份是庄信万丰重要合作伙伴。公司850吨V-1沸石产品生产线全部满产。沸石环保材料二期项目首个车间16年5月已经投产，产能为1500吨/年，第二个车间也已经试生产，2019年将全部达产。公司将突破产能瓶颈，将成为在技术和销量均处于世界前列的环保材料生产商，前景非常广阔。
OLED产业爆发渐行渐近。公司较早布局OLED产业链，全资子公司九目化学专注于OLED中间体、单体研发。OLED成本不断降低。随着OLED面板在智能手机、可穿戴设备的快速普及，显示器市场更新换代，公司有望深度受益。
维持“强烈推荐-A”投资评级。除权后根据我们的假设，预计公司2017-2019年每股收益0.51元、0.58元和0.67元，PE分别为27倍、24倍和20倍。公司环保业务具有壁垒且市场增长持续性强，公司也是OLED材料行业直接受益标的，维持“强烈推荐-A”的投资评级。
风险提示。公司沸石分子筛销量低于预期风险；OLED市场推广低于预期风险；美国MP公司业务拓展低于预期风险。
以上内容均为报告摘要。
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