风水轮流转！消费股重回“王座”，周期股风光不再？这些股票疯狂之后还能买吗？

沪深两市昨日低开高走，双双收出五连阳，沪指收盘刷新逾三个月新高。虽然指数进一步延续上涨脚步，但与上周最大的不同是，领涨品种从周期股切换回了消费白马股，其中又以贵州茅台股价时隔一个月再创历史新高最为惹人关注。

贵州茅台近期走势

泸州老窖近期走势

截至昨日收盘，上证综指报3250.60点，上涨0.39%，成交2506亿元；深证成指报10404.22点，上涨0.38%，成交2423亿元；创业板指报1686.44点，下跌0.22%；上证50指数报2654.38点，上涨0.57%。

盘面上，以白酒、家电为代表的消费白马股卷土重来。白酒板块全天表现强势，贵州茅台、泸州老窖盘中双双刷新历史新高，贵州茅台收盘报477.80元，上涨0.97%。此外，金徽酒收涨7.33%，英力特上涨3.60%。

家电板块同样涨幅靠前，格力电器、华帝股份盘中刷新历史新高，格力电器收盘报41.30元，上涨1.45%，华帝股份上涨6.03%，美的集团、小天鹅A等涨逾3%。

格力电器近期走势

华帝股份近期走势

在短暂地被周期股抢去风头之后，消费白马股本周再度接过领涨大旗，龙头品种股价再创历史新高，传达出市场“业绩为王”的主流审美仍未发生改变。从部分个股发布的半年报业绩预告上看，大消费板块的高景气度或将得以延续。

白酒板块中的洋河股份、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒均发布了半年报业绩预告，其中体量较大的洋河股份预计上半年实现归母净利润37.66亿元至39.37亿元，同比增长10%至15%，其余3家公司的净利润预增幅度均在50%以上。

上市公司普遍认为，白酒行业景气度提升带来的营业收入增加是半年报业绩增长的主要原因。洋河股份表示，今年以来白酒行业景气度有所提升，公司各项工作推进有序，营销实现平稳增长。酒鬼酒方面指出，上半年业绩增长主要是酒鬼酒系列产品收入较2016年同期大幅增长所致。

兴业证券认为，作为传统淡季，2017年第二季度白酒行业呈现淡季不淡的特征，茅台批价居高不下，五粮液批价稳中有升，次高端名酒掀起涨价潮。自一季度末以来，市场对白酒行业强回暖的认知正不断强化，资金对行业信心进一步增强，预计白酒板块行情将持续发酵。

对于家电行业，申万宏源指出，空调产业出货端保持高增长，龙头公司将继续领跑。据有关数据统计，2017年6月空调行业销量1413万台，同比增长41.4%，其中内销955万台，同比增长66.8%，重点公司美的、格力和海尔增速大幅领先。此外，7月以来全国各地普遍出现高温天气，天气炎热带来三季度旺季需求的提升，有望使得空调行业增速继续超预期。

在消费白马股升温的同时，上周领涨的资源类品种昨日出现明显回撤。煤炭板块逆势领跌，平煤股份、兖州煤业、潞安环能等多股跌幅超过3%。有色金属与锂电池板块同样大幅回落，华友钴业下跌5.46%，赣锋锂业、天齐锂业等跌逾3%。

兴业证券王德伦策略团队表示，自7月中旬以来，经济预期迅速转向乐观，周期股的逻辑从盈利稳定、估值修复再次转向炒经济预期。但预期的波动远比基本面波动更剧烈，需要警惕周期股“过山车”行情重演。尽管周期股不排除随着预期升温继续上行，但当前时点介入的性价比已经不高。

记者 史庭琦 编辑 剑鸣

近期，以黑色系为主的周期股持续走强。业内人士认为，期现货价格和业绩增厚对周期股走势形成有力支撑，短期内周期股仍有上行空间。不过也有部分机构认为，前期涨幅较大的周期股现阶段性价比优势正逐渐减弱。

一周以来，A股市场最耀眼的个股无疑是连收三个涨停板的鄂尔多斯。近六个交易日内，累计涨幅达到41.27%。而紧随其后的方大炭素、恒源煤电、方大特钢涨幅同样高达34.98%、24.82%和23.21%。

鄂尔多斯近期走势

此番周期股飙升的背后是黑色系期现货价格集体反弹。6月以来，焦炭、焦煤、螺纹钢等黑色系商品价格就持续走高。螺纹钢近期进入高位震荡区域，市场的热度逐渐蔓延至钢铁的上游原料。硅铁和硅锰期现货联袂大涨。自上周一以来，硅铁和硅锰合约顺利突破前期震荡区域，进入上行通道。两者六个交易日的累计涨幅分别达7.6%和8.13%。硅铁合约更是已收出四连阳。

分析人士表示，从两者的供给面来看，现货企业开工率和库存持续维持低位等原因对硅铁价格形成有力支撑。7月以来，已有不少现货企业上调硅铁的价格。与此同时，原料锰矿价格稳中上行。硅锰生产成本居高不下，现货企业挺价态度积极。据有关数据统计，硅锰现货价格自7月以来已上涨超400元/吨。而硅铁和硅锰的下游需求也正逐渐转暖。供紧需增的格局使两者现货价格进一步走高。

而随着主营产品价格的持续攀升，相关周期股的业绩也有所增厚。昊华能源上周末公布今年上半年业绩预告。因煤炭价格同比大增使公司业绩实现扭亏，归属母公司净利润预计达4.5亿元至4.8亿元。西宁特钢也于近日在业绩预告中表示，因上半年钢材价格回升，公司业绩顺利扭亏。据东方财富Choice统计，已公布业绩预告的公司中，多数煤炭、钢铁、水泥企业今年上半年业绩均出现不同程度好转，有些顺利扭亏为盈。

华创证券认为，从基本面来看，受益于供给侧改革，黑色系周期品的供给端均出现不同程度缩减。在短期内下游需求端微增的背景下，市场对商品期现货的看涨情绪浓厚。而从资金面的角度切入，价值投资仍是近期市场的主逻辑。随着市场进入半年报披露密集期，业绩超预期的低估值周期股仍存在一定的上行空间。

不过也有分析人士指出，目前周期股的性价比优势已不明显。近期周期股的波动已大于现货基本面的波动。尽管短期内不排除周期股随预期持续上行，但预计后市的涨势将趋缓。同时，近期已有不少周期板块出现分化行情。下半年供给侧改革是否能继续超预期，需求端是否能支持趋势性行情仍是市场需关注的重点。