【重点推荐】宏观魏凤：加杠杆时机未到，重要时点决定监管节奏、投资波段

本期焦点：加杠杆时机到了吗？——时机未到，下半年重要时间点决定监管节奏，进而决定投资操作的空间和波段。

国内经济：经济基本面需求平淡，生产反弹，价格调整。下游需求表现平淡，房地产链条自上而下调整，汽车销售低位增长；中游发电耗煤增速二季度以来逐月回落，工业生产反弹主要是前期受到抑制，大部分工业品价格调整。

通货膨胀：通胀温和，猪肉价格震荡偏弱，蔬菜价格结束下滑开始上涨，预计6月CPI小幅回升，PPI同比保持平稳或略微向下。

货币金融：资金面平稳，货币市场利率下行，债券收益率短端下行较多，结束利率倒挂，期限利差仍在低位，6月资金面“该紧不紧”，警惕7月“该松不松”。

国内政策：监管层发言，重视房地产以及金融风险，金融监管、去杠杆大方向不变。

国际经济：法国马克龙所在政党取得议会选举压倒性胜利,英国首相May面临内外多重压力。

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