黄金怎么了？这个信号一定要关注

人生资本论 · 公众号 · 投资 · 2024-11-10 21:20

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黄金涨跌变化激烈，怎么判断？

今天说一个特别有意思的观点，就是黄金与AI（人工智能）之间的关系，或许可以帮你打开思路。

中金近期的一份研究指出，近两年来，黄金价格和AI股价呈现明显的强相关性，市场押注AI是在押注美国的科技革命进程，而长期押注黄金则是为了对冲AI革命可能会失败的后果。

中金举了一个1990年代的例子，彼时美国迎来了信息技术的浪潮，特别是在1995-2000年期间，PC互联网开始大规模普及，这时候美国年均全要素生产率增速达到1.07%，可以理解为技术拉动美国经济的效果非常显著。

这种基于技术革新的生产效率大幅提升提振了美国综合国力，巩固了美元信用，让全球央行持续加速卖出黄金增持美元资产，黄金陷入长达十年的大熊市。

所以传导路径就是: 技术革命能否实现经济效率提升，如果能则会带来低通胀和经济繁荣从而巩固美元的地位，美元会获得真正意义上的“强势”，从而让黄金价值一落千丈。

因此，现在全球央行和全球投资者面对的AI革命的到来，仍然持有怀疑态度，当下是一种“两头下注”的状态，

如果科技革命被证伪，AI、芯片、新能源等相关高端制造业投资并未切实带来效率提升，而仅仅是带来了过度且无效的投资以及股票价值高估，那么美国债务难以为继、通胀压力加剧，黄金可能将迎来真正绽放的“黄金时代”。

而如果美国能够通过AI技术成功实现制造业效率的提升并显著提升技术对经济的拉动效应，这将缓解通胀和财政赤字压力，巩固美元信用，黄金就不吃香了。

而这一点，在未来两年就会见分晓。

这个另类的特别信号还是很有意思，能够帮我们做趋势判断。

谁都意识到了，世界正在发生巨大变化。洪流之下，趋势就是命运。

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