中国医疗
器械
产业的紧箍咒，
到了该戴的时候了。
锁住疯狂，
心有所畏。自由的最大定义并非万事皆可，而是清楚
什么不可为
。2024年器械产业的低迷，并非简单的来自投资端。产品内卷的加深，反腐和集采的深入，让整个器械产业寒意颤颤。
但这寒意，
本该是常温。
只是被前几年的疯狂裹挟，让大多人误判了环境。如同当年不裹脚的女人，被称作大脚一般。
所以，
戴上紧箍咒，看似痛苦和
别无选择
，
但
按照产业发展的逻辑
客观看，
是
回归它该有的样子。
这是淬炼，是这一代器械人不得不承受的产业之重。
资本（钱）
作为长线
产业，
器械（
药
）的发展
必须借助资本。因此，融资势必会成为整个产业的旋律之一。
但资本
不是
慈善，它要看到
未来。
而看到未来，必定不是走旧有的路，而是走“无章可循”之路。但前几年的疯狂，中国资本所走的路几乎都是：
“
高x
，红x，启x投了，所以我们也要投”。
一旦投资方向落在了头部机构投资过的赛道，一定会杀成红海。投资既然是看未来，意味着你的
眼光要超前于头部资本1-2年
，意味着这个项目一定存在着“看或看不清的风险”。
神经介入能有70家，瓣膜40家，PFA20家......这是资本的不专业。大佬说，我们落后的何止科技，投资理念更是落后一大截。而在器械赛道，暴露无遗。
一边朋友圈转发着要投资未知，为风险买单；一边却只看那些老外做过，甚至被老外验证过的产品。投资的
知行合一，也是难中之事。
但器械
，或者说大健康，
一定是要投资走在前列
，或者说投资的理念走在前列的。不用说，2025年投资的数量一定会继续减少，这是为之前疯狂的过去买单，因为看不到未来，看不到差异化和创新。
所以，2025年，第一个期待，
无论是
主动地
回归到投资的本质，
还是
被动地
当年的PPT们教训过
，
国内有更多
继续
投资
“疯狂
”，
投资“冒险
”的结构
和
专业
人士。
产品
国内一定能有更多“创新化”，或者“美国人还没做的”器械出来，这是毋庸置疑的。
当前内卷的教训，
让所有人都明白，
没有差异化，那就大家一起死，只是分个前后而已。
这是被动的结果，但总归是好的。
器械的差异化不同于药，它来自于“
医生+工程
”的痛点结合，而中国如此庞大的病患基础，意味着“产品创新的源头是有的”。即使器械十分分散，但单品种（赛道）过亿，甚至冲向十亿是有可能的。
当年
差距太大，
跟随美国产品无疑是最高效的。
但如今，信息差几乎被抹平，每类产品都是一众企业在做，
一些较为超前的
赛道，在临床端和美国也几乎持平。
从这点上看，2025年，一定会有在单个赛道突出，创新的产品出现。无论是主动求变，还是被内卷逼迫。尽管大多企业都在裁撤研发，这是尾大不掉和历史包袱，但历史一再告知我们，这种时候，总有一些逆流而上的人和产品。
只是，期待这样的产品，遇到对的投资结构，彼此成就。
企业（和人）
2018-19年，器械赛道的宏大叙事，让创业之风成为器械领域的稀松平常之事。但创业，任何年代，任何产业的创业，永远都是九死一生。
违背了基
本规律，定要付出代价。
我们可以模糊的做一个归类（
介入/高值耗材
）：
乐普，微创，惠泰等作为
第一代
的器械创业者，
是在弥补沟壑。尽管也都经历过钱的波折，但产品怎么选都会赢。这也是为如今器械产业奠基的一代，不管器械如今怎样，功能都是巨大。
启明，归创，加奇等作为
第二代
，他们都几乎经历过第一代的洗礼，开始跟随国外技术。他们几乎没在钱上有过大波折，但在如今内卷和集采的洗礼下，各自生长。这一代企业，塑造了国产器械的万千气象，更是把资本彻底地带了进来。
而当今的一众
第三代
们，融资过，拿证过，有跟随也有野心。但他们面对的，不仅有第一代钱的波折，也有第二代产品的挑战（产品同质化）。
江山代有才人出，各领风骚数百年。
每一代的器械企业，都
有着一代的独特使命。被催生出来的第三代器械企业，势必面临着关停，兼并，突破，创新。即使不懂器械产业，看历史也可知晓一二。
更何况，器械如今走的，药都走过。这只是一个20年内的产业故事的重复。
那药如今怎样？
有内卷，但也有Lincense Out
；
有创新，有兼并
。
中国的器械企业，一定也能走到这一天的，也一定能有像药企一样，全球视野下的企业和企业家，
健康而循环。
就让这个期待，从2025年开始。
销售
（和钱）
当前中国器械的问题，在研发的少，而销售的多。一句话，拿了证但卖不出去，或者卖出去了，但赔钱。
借助任何
市场的基本原则
。一面竞争者多，
供大于求，
必定难赚钱；一面客户资源有限，可获取的难度和成本增加，更何况还有政策的巨大牵制。
而随着资本（钱）的难度增加，就要求企业自己销售（钱）赚钱。在销售成本难减的前提下，一个很简单的公式就必然出现：
抱团取暖
。
无论是权益之策，
还是真实的
共需
，对于当前的产业
实际
而言，是正向且加分的。即使有可能在未来产生分歧，在合作中有摩擦，但像任何一个历史的车轮一样，产业的抱团取暖，是个体或者说资本挡不住的。
