风控关键信贷视角下小微企业商业模式解读与行业细分！

构建小微企业信贷风控体系的基石环节是，要设计一套基于行业细分的尽调风控模板，这既是尽调工作的基础工具，也是审贷会上审批与尽调人员沟通的内部语言。每个优秀的小微信贷机构都会也都必须有这样一套内部语言与语意系统。如果语言的格式、语意的含义对于风控体系内部大体一致，这样就可以极大的缓解小微企业经营信息尤其是软信息的内部传递衰减问题。而这几乎是小微企业风控最大的软肋。这样一套语言语意系统是衔接小微信贷机构前后台有效协调与沟通的必备工具。所以才说，基于对小微企业商业模式的深刻解读进行行业细分，是构建有效的风控体系的基础性工作。也是笔者为何花费如此多的笔墨来阐述为什么小微信贷机构不应简单的根据传统划分细分行业，而要基于商业逻辑、资本逻辑与经营逻辑三位一体的考虑行业细分问题。

综上所述，基于构建风控体系的行业细分，至少应该参考：(1)商业模式本质特征（含经营模式与营销模式）、(2)所属行业的传统划分、(3)所经营产品的通用性程度等三条线索，在此基础上权衡取舍。根据笔者多年经验以及所在地区的产业特征将小微企业行业细分如下，参见表3。

具体划分逻辑阐述如下：

(1)制造行业的行业细分概述:按照小微企业传统的贸、工、技发展路线，细分的主逻辑是企业制造环节的完整体，次逻辑是企业采取的营销模式。这样就包括了：全产业链直销模式制造业和全产业链分销模式制造业。对于未能全面介入制造的配套加工类则可以归入制造类中，并细化为直销式内贸加工类和直销式外贸加工类。

(2)商贸流通行业细分概述:商贸流通行业细分主逻辑是产品的产业属性，次逻辑是营销模式与营销渠道特征。所以常规的划分是工业品商贸、民用品商贸、专业产品商贸。进而在依据营销模式划分为区域性的批发类商贸模式和区域性零售商贸模式。近年来随着供应链金融的深入渗透，以及电商对传统商贸业的冲击，传统小微信贷机构的商贸业行业业务空间被逐渐压缩。

(3)工程项目行业的细分概述:工程项目行业细分的主逻辑是项目的产业属性，此逻辑是工程涉及的专业技术性。近年来，由于基于投资拉动的宏观政策转向、房地产市场的见顶调整以及地方政府负债过高，工程项目类企业面临竞争加剧和回款苦难等普遍问题。因此，行业细分也应考虑项目甲方的信用风险。对于符合宏观政策导向的工程项目可以给予相对宽松的授信政策，反之则不同。部分工程项目行业存在加工制造环节应该参照制造类给予考虑。通常划分为：建筑装修类、园林绿化类、环保排污类、机电（强、弱）工程类、软件集成类等

(4)物流运输行业的行业细分概述:物流运输行业的细分逻辑主要表现为所运输产品的通用性与专用性方面。通常划分为：通用产品物流运输类与专用产品的物流运输类。延展形式则是考虑是否包含仓储、分拣服务环节。由于仓储物流具有先天性开展仓单质押信贷业务的优势，对带有仓储性质的企业应该考虑其是否参与民间拆借的风险。

(5)民生服务行业的行业细分概述:民生服务行业细分的主逻辑是经营模式，服务内容不是非关键所在。分为连锁经营模式与区域单店模式两类。次逻辑是服务的专用性与特殊性。表现为；小规模的供热、通信接入服务、专业医疗、专业教育、养老、补贴项目等行业。并非完全市场型生意，需要有较为强大的政府人脉关系作支撑。

(6)农业与养殖业的行业细分概述: 传统的农业、林业、畜牧业、养殖业等行业由于涉农以及受自然灾害影响的共性，基本上就按照传统的行业属性划分即可。俗话讲“家有千万、带毛的不算”，充分说明其库存价值的不稳定性。价值创造环节貌似与制造业相仿，但是由于所涉及品类较多，还是单列一类。实务中遇到上述产业纵深延展时另当别论，比如:观光农业、会员制有机农场、农副产品深加工等。

基于上述行业细分逻辑，可以帮助信贷风控人员区别不同行业细分框架下企业的经营特征，以及同行业内的经营差别。这一过程本质上是基于商业模式的深度解读。在行业细分中对比、深化对企业经营的理解，也是贷后管理的必备功课之一。最后再次强调，传统的产业细分便于根据宏观政策辨析不同产业的整体风险程度。笔者作此文并非否定传统产业细分的风控价值，如此基于商业模式解读的行业细分是为方便信贷风控人员审贷技能培养与提升。信贷实务中以行业细分来规范审贷的语言和语意系统便于提高风控工作的质量与效率。