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本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公 司，本文不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎 。

光在真空传播速度为每秒30万公里，但是传统的光纤是以玻璃为导光介质，光被限制在纤芯中进行传输，传播的速度只有光在真空中速度的三分之二，大大降低了传播效率和能量，造成了传输损耗。 空芯光纤保障光信号可以在真空环境中传输，具备低延时、高带宽的极优品质保障。

和传统光纤使用玻璃作为纤芯导光不同，空芯光纤的内部是中空的，其结构也相对于传统光纤较为特殊， 空芯光纤中光速为实芯普通单模光纤中光速的约1.5倍，接近 真空光速 ，降低1/3的通信时延。

空芯光纤绝佳应用场景在AI数据中心各个服务器以及 GPGPU 之间的通讯传输。普通GPU服务器一般只要求单卡性能，而在AI训练中，GPU卡间需要大量的参数通信，模型越复杂，通信量越大，所以AI服务器除了要求单卡性能外，还要求多卡间的通讯性能，例如采用PCI3.0协议通信的P2P最大带宽达到32GB/s，但是仍然达不到所需的带宽要求。英伟达为此专门开发了NVLINK架构以及DGX系统，使得芯片间的双向带宽可达160GB/s，因此英伟达需要800G的光模块来完成硬件布局以支持对应的超高带宽的DGX系统，即便升级到800G光模块，但是传统光纤的损耗延时依旧造成传输的浪费。

空芯光纤相比普通光纤的区别：

1）空芯光纤具有低时延、低非线性、大容量、低损耗的特点，其中延迟比普通光纤低30%、损耗低50%（可减少中继器）、非线性低1000times（基于此可提升传输能力，5倍传输提升）；

2）空芯光纤适合大容量、长距离的传输，用于传输网、DCI，长期看或可用户数据中心内部Intra-DC；同时也可用于医疗、工业、军事等领域，但预计用量大的在传输网、DCI两个方面，微软投建1.5万公里空芯光纤主要看重低时延、大容量的特点；

3）空芯光纤单价贵，没有统一标准，预计ASP可到万元级别/芯公里，而单模、多模OM3为几十元到百元/芯公里。

4）空芯光纤的生产与普通 光纤预制棒 技术不同、难度大，单根长度仅为10多km，对施工成缆、熔接要求高。

空芯光纤进展：

1）空芯光芯目前是非标品，在推动标准建立，普通单模、多模实心光纤都有行业标准。

2）微软22年收购了英国空芯光纤生厂商Lumenisity，当时为了加强云计算基础设施能力。24年底微软宣布未来2年部署1.5万芯公里空芯光纤。

3）国内中国移动、中国电信进行过10km或几十km的试验，24年11月浙江电信发布空芯光纤首标，长度95皮长公里，含空芯光纤2芯、以及G652D光纤132芯，并包含全链路空芯纤芯的熔接服务，标志着空芯光纤开始走向商用。

4）国内空芯光纤技术能力基本与全球同步，长飞光纤此前参与了多个运营商试点项目， 烽火、亨通、特发等也有参与类似项目，长盈通已向客户送样，中天也在进行研发。

光纤光缆年度总结

24年12月光纤光缆海关数据已出，12月光纤出口量2,844吨，同比+74%，环比+57%，为单月历史第二高；24全年光纤累计出口量27,279吨，同比+24%。

24Q4国内散纤价格基本持平：根据光电通信调研数据，24Q3 G.652.D光纤价格均价为25元/芯公里，24Q3/Q4均价分别为25&21元/芯公里，反映零售市场需求企稳向好。

AI驱动下多模光纤用量有望提升：【太辰光】预告Q4净利润中值1.07亿（同比+112%，环比+60%），长芯盛M10单月利润3kw，反应MPO行业高景气；多模光纤为MPO跳线主要成本项，头部多模光纤厂商（长飞、Corning等）有望充分受益。

空芯光纤产业化加速，国内海外共振。24年11月，微软CEO 萨蒂亚·纳德拉 在微软技术大会揭幕演讲中表示，在网络连接方面，为了满足AI和未来工作负载的要求，微软正在生产新一代空芯光纤，利用空气作为光纤的导光介质，能够将传输速度提高47%。微软在去年12月底收购了这条赛道的领跑者—英国Lumenisity公司。 24年12月，中国电信浙江分公司发布24年空芯光纤光缆现场试验项目资格预审公告，长度95皮长公里，为国内空芯光纤首标。

Stargate千亿美元投入提升了AI算力的景气度，AI服务器、光模块、交换机、DCI、PCB等均有受益。

微软宣布后续在云基建中铺设15000芯公里空芯光纤，以实现数据中心无损高速互联，空芯光纤技术从实验室走向产业

空芯光纤价值量高： 7-8万/芯公里，是普通光纤（60元/芯公里）的1000倍，且竞争格局好（目前只有微软、康宁、长飞光纤有商业化能力），一但后续云基建大量建设，市场弹性巨大。重点关注！

核心公司： 长飞光纤（H/A）、长盈通、 博创科技 （长芯盛）、Corning、领纤科技（未上市）

关注长江通信

1. 持有长飞光纤15.82%的股权比例，受益于空芯光纤巨大市场机遇;

2.收购迪爱斯，优势卡位低轨卫星互联网，2025年业绩承诺8280万。

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