2025，若是人生百无常，观风观雨观花黄

Kluer投资笔记 · 公众号 · · 2025-01-01 20:59

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照例先汇报一下年度收益情况，有牛市身影出没的2024年，合并小账户及期权账户后最终录得12.07% 的收益。自20年有记录以来收益情况如下：

2020：57.25%

2021：15.15%

2022：-6.36%

2023：0.89%

2024： 12.07%

24年的收益由如下构成：

A股（含可转债及港股通）： 10.64%

基金： 0.54%

美股： -0.31%

小账户及期权： 1.19%

......

回顾2024年，组合在整个1月份都是跟着指数快速下跌，随着2月初国家队的强势介入，在农历新年前先于300指数浮出了水面。虽然年后并未抓住小盘股的疯狂反弹，但在接下来的3个月的时间里，组合的超额收益步步积累，在5月20日当天创下了24年度收盘的净值新高。当时的指数虽出了泥潭，但还是在相对低位，想必当时的我对24年有着很高的期待。

股市之中不如意之事十有八九也同样适用，当时的我肯定没有想到那是我的高光时刻。从6月到9月疯牛来临前，组合陷入了阴跌的状态，一度把20%的收益跌没了。

10月，市场高开低走，但成交额显著放大，进入到了2万亿的时代，但市场整体并没有继续疯牛的状态，而是在10月中旬演变成了结构化的行情。一边是微盘股的崛起，另一边则是权重股的横盘震荡。其实说权重股有点问题，准确的讲应该是蓝筹股，不少百亿市值的蓝筹在这段时间内表现也是极其低迷，很不幸的，我的不少持仓就在其中，这也是我自己组合在10月后远远跑不过市场的重要原因。

直至12月中旬，行情一直是小强大弱，近半个月看上去微盘股的筹码看上去有所松动，但要说行情结构要转化为时尚早，只能等着时间来验证。

截止到年底，我的净值基本上就是围绕着10月中旬的中枢在震荡，基本上没有什么收获，哪怕指数又回到了3400点。

24年，股市的收货虽然并不如我意，但自己在10月20日完成了自己的人生大事。我老婆与我是高中同学，但并不是读书的时候就在一起的，而是在一起参加同学的婚礼后走到一起的，有时候缘分这东西就是这么神奇。

因此如果要我总结24年，我还是想说这是收获满满的一年。

......

2025年，在我认为长期无风险收益率将进一步下滑的前提下，A股及港股方面持仓依旧会配置红利及蓝筹股为主。不过接下来的日子里，还是希望通过跨市场（美股、日经、印度等）、跨品种的持仓（黄金、白银、豆粕等）来降低组合的回撤以及提高轮动的可操作空间。如果25年行情慢慢向上，计划是慢慢降低中国市场股票的仓位，一部分会投资境外的指数，一部分会投向商品，至于可转债，我想如果没有大熊市，可能短时间内已经很难介入了。另外，基金户2025年也不再拘泥于白酒会增加其他品种的套利。

投资仅是手段，生活才是应该追寻的，2025年，祝大家新年快乐，也希望自己和大家，少看行情，多锻炼身体，少玩手机，多享受生活。2025，我们来了......

最新持仓如下......

2025，若是人生百无常，观风 观雨 观花黄

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