一手好牌打稀烂：大智慧与新湖系再续前缘，绝境求生

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作者 | 小鸥

编辑 | 小鲨鱼

作为一个成绩差品行差的熊孩子，*ST智慧（601519，SH）确实应该被教育，但同时也需要一个改过自新的机会。虽然无需对新湖系的到来抱有太大的期待，但至少不会更坏了。

*ST智慧是一家以软件终端为载体,以互联网为平台,向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析的高科技公司，主要产品包括金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及数据移动终端服务系统及证券公司综合服务系统等。

这个就不用翻译了，炒股的胖友们应该都很熟悉，小编用的也是*ST智慧的行情软件，用户体验还不错。

不过*ST智慧能过关的似乎只有用户体验，就好像班里的小男孩人缘不错，成绩方面却惨不忍睹，还爱捣蛋。

1.成绩差

*ST智慧自从2011年1月上市以来，只有上市的这一年真正实现了盈利。

上市的第二年，*ST智慧就亏了2.72亿，而2013年实现了1166万的净利润（而这一年实际上是亏损的，原因在下文），亏了两年了，按照咱们大A股的铁律，2014年是要盈利的，果不其然，2014年，*ST智慧通过处置子公司的投资收益成功实现扭亏为盈。

鬼门关上走了一遭也没看到人间的阳光明媚。2015年*ST智慧亏出了新高度，归属于上市公司的净利润为-4.47亿元。2016年更是亏得连节操都不剩了，营收才11个亿，亏损竟然超过了17个亿。

小编的小心肝都快掉出来了，惊呼还有这种神操作？

2.品行差

如果说成绩不好是受能力所限的话，那么调皮捣蛋屡被处罚就是品行问题了，*ST智慧这是要破罐破摔啊。

像这种时不时得收几封交易所的监管问询函对*ST智慧来说都是小打小闹，事儿大的在证监会那里呢。

2014年，*ST智慧通过非经常性损益保住了净利润，总还算是合理合法的。可2013年虚增利润1.2亿可就不合理合法了。

经证监会调查，*ST智慧通过承诺“可全额退款”的销售方式提前确认收入，以“打新股”等为名进行营销、延后确认年终奖少计当期成本费用等方式，共计虚增2013年度利润120,666,086.37元。

追溯调整后，2013年归属上市公司的利润为亏损1.18亿。

因财务造假，*ST智慧还惹了一身官司，不断地有投资者因虚假陈述责任纠纷起诉*ST智慧。

2013年年报虚增利润，虽然已经被证监会做了行政处罚，但是“尚不能排除股票退市风险”。

*ST智慧就是这么一个成绩差、品行差、看不到前途的熊孩子，真的没有前途了吗？

*ST智慧这些年的经营状况已是不言自明，再加上实际控制人、前董事长张长虹因为2013年虚增利润事件被罚5年内证券市场禁入，张长虹的时代确实没什么前途了。

不过，天无绝人之路，事情总会有转机，无法转机坐高铁也不错。

*ST智慧2017年6月9日公告，张长虹先生拟将其持有的公司 400,000,000股（全部为无限售流通股，占上市公司股本总额的 20.12%）协议转让给新湖集团。

此次股份转让后，新湖集团将持有*ST智慧400,000,000股股份，持股比例为20.12%，为公司第二大股东；张长虹先生及其一致行动人仍继续持有大智慧42.31%的股权，为第一大股东。而新湖集团在12个月内并无主动成为大智慧第一大股东的计划和安排。 

新的第二大股东的新湖集团就是上市公司新湖中宝（600208,SH）哈高科（600095，SH）的控股股东。

事实上，*ST智慧和新湖系之间已经纠缠了很多年。

新湖中宝在2009年10月就入股了大智慧，大智慧上市后新湖中宝持股9.26%，后面就一路减持了。截至 2014年6月30日，新湖中宝已将所持有的大智慧股份减持完毕。

减持完了，看似已经桥归桥，路归路，实则仅仅半年之后，新湖和大智慧便再续了前缘。

2015年1月，*ST智慧拟联合子公司财汇科技作价85亿元收购湘财证券全部的股份，并募集配套资金不超过27亿元。湘财证券正是新湖系的公司，如果交易完成，新湖控股（工商信息显示，新湖控股和新湖集团属于相互持股的关系。）及新湖中宝将合计获得*ST智慧26.02%的股份。

这两家的“联姻”是准备打造一家纯正的互联网券商，而方案也已经过会，可就在这个时候，2013年虚增利润东窗事发，大智慧被证监会立案调查，重组也就黄了。

不过呢，新湖对大智慧绝对的有情有义，这次又接盘成了二股东，还认为*ST智慧具有一定的商业价值和发展空间，并且未来12个月还会视市场情况适度增持上市公司股份。

新湖集团是个多元化发展的大型企业，旗下业务包括房地产、基础设施建设、生物制药和金融。其中住宅地产业务早已全部置入新湖中宝，哈高科则会逐步退出房地产行业，目前的生物制药板块也主要是由哈高科来运营。

在金融方面，新湖系也是雄心勃勃。新湖曾投资杭州商业银行，成为该行最早的民资股东；新湖还控股新湖期货有限公司；2006年新湖又发起组建华时基金管理有限公司，逐步涉足证券投资基金和产业基金。

截止2015年1月，除了湘财证券，新湖系持股超过5%以上的金融机构如下图：

而长城证券、中信银行也都是新湖系的参股金融机构。

看起来，地产板块的中心在新湖中宝，生物制药的中心在哈高科。可事实上，几大主要业务并不太明晰。

比如：新湖中宝明确了地产加金融的双主营的策略，涵盖了保险、证券、银行、期货等主要业务的金融及金融科技板块，更是参股了长城证券、中信银行、温州银行甚至包括万得等金融机构。

再比如，哈高科和新湖中宝之间一直存在同业竞争的问题，虽然新湖集团曾承诺哈高科将逐步退出房地产行业，但直至今日房地产依然是哈高科主要的营收来源，生物制药业务的营收却相对较少。而且哈高科也参股了温州银行。

金融板块是新湖系重要的战略布局，但现在只有盛京银行是上市公司（香港上市，A股IPO被否），但是并非新湖系控制，或许未来通过整合，*ST智慧可能会成为新湖系金融业务的载体，这样才能真正的消除同业竞争的问题。

而大智慧能否在新湖系的介入后重整旗鼓再战沙场，我们拭目以待。