顺丰光环之下的隐忧：最强的优势在人，最大的危机也在人

来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记者丨高江虹 深圳报道

上着顺丰的黑色工装，下穿蓝色牛仔裤和运动鞋，戴着黑框眼镜进场的顺丰控股（002352.SZ）董事长王卫，似乎不是来深圳证券交易所敲钟的，反而像打算去一线跑快递的。

创立24年的顺丰快递终于选在2月24日正式亮相资本市场，立即获得市场的追捧。当日顺丰控股以53.5元、涨幅3.31%开盘。截至记者发稿时，顺丰收盘报55.21元，涨幅10%。这一价格，使顺丰控股总市值达2310亿元，超越美的、万科成为深市第一大市值公司。

敲钟仪式现场

王卫

与之同步上涨的是王卫的身家， 据记者粗粗估算，这位创始人的身家已约1400亿元，成了名副其实的快递新首富。 然而，在上市仪式现场，王卫再三强调要不忘初心：对快递事业的执着和对员工的关爱不变。“上市并不代表上岸。”王卫感慨，“作为公众公司，将承担的社会责任更大，并需要谨言慎行。”

“顺丰快递的上市，是这轮中国快递公司登陆资本市场的收官之作。”中国快递协会会长高宏峰表示，顺丰的上市标志着快递业发展到新的阶段。

顺丰在资本市场刚露面就被追捧为市值第一大快递公司，为各方寄以厚望。但中国物流学会特约研究员杨达卿提醒道，目前顺丰隐患待解，且物流之争已趋向生态圈之争，顺丰的对手已非“四通一达”等快递公司，而是阿里、京东和苏宁等，各方争胜之处在于产业生态“护城河”谁可以更宽、更大。

2月24日，在沪深两市涨幅不到0.2%的情况下，物流行业的股票涨幅超过1.33%。

截至24日收盘时，圆通速递（600233.SH）涨5.98%，报收26.41元，申通快递（002468.SZ）涨近3.09%，报收28.67元，韵达股份（002120.SZ）上涨2.28%报收49.30元。

按照顺丰的股价，其市值已超过圆通的745亿元，中通的708亿元，韵达的500亿元和申通的439亿元，甚至逼近“三通一达”的市值总和（2392亿元）。这一市值，亦超过了万科的2287亿元的市值，是深市公司市值第一名。

顺丰于2013年进行股权融资。据记者了解当时顺丰融资仅有80亿元，机构对顺丰的估值也并没有达到400亿。短短三年多时间，这一价值激增数倍。现在市场究竟为何看好顺丰？

据了解，首要原因是其组织架构上区别于其他“三通一达”快递公司的直营体系。 顺丰目前的国内快递网络覆盖全国320余个地级市、2500余个县区级城市、7800余个乡镇。而且，这一网络完全都是直营的：通过直营架构，顺丰的执行力和管控能力可以达到最佳，因而顺丰的服务质量在各大快递公司中一直名列前茅。

除了国内庞大的快递网络，顺丰在国际业务上的拓展也领先于其他快递公司。 自2010年开始拓展国际件服务，顺丰目前已开通美国、日本、韩国、新加坡、马来西亚等国家的快递服务，以及二百多个国家和地区的跨境B2C和电商专递业务。

此外，顺丰还是国内最早拥有“空中部队”的民营快递公司，也是国内机队规模最大的快递企业。其自有全货机机队规模达37架。

顺丰在组织架构、网络布局和空中能力上的领先，使其市值高于国内快递同行，进而对标国际快递巨头。高宏峰在上市仪式现场便表示，顺丰有条件、有能力也有志气通过不懈努力，打造成为中国的Fedex和UPS。

事实上，顺丰也是目前快递市场盈利性最好的快递企业。 2月22日，顺丰发布的2016年度业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润为41.80亿元，扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润约为26.43亿元，远超同行。

顺丰光环之下，并非没有隐忧。

王卫一直以重视员工闻名，与其一同上台敲钟的分别是快递员、客服、货机机长的代表。同时，出席上市仪式的一半人员都是顺丰各业务分部人员。