今天，我们分享三只牛股，都是口腔股。逻辑简单、明确，希望大家重视！
大家知
道，医药股走牛的股票很多，可以说，医药股牛股的大本营。而医药板块很大，很多细分行业因为行情发展前景非常好，而且在我国起步较晚，发展速度很快。口腔股，就是这样的细分行业。
我们从两市股票中，选了三只股票：通策医疗(SH600763)、美亚光电(SZ002690)、正海生物（300653）。这三只股票，都属于口腔细分行业，业绩增长良好，走势都非常牛。目前，上升趋势保持不变。我们认为，后市继续走牛是大势所趋。
近日，
招商证券发布研究报告，也正好看好口腔股。分享如下。
招商证券重点看好：通策医疗(600763)、美亚光电(002690)、正海生物（300653）
招商证券认为
，
口腔医疗是一个新兴消费升级领域
，
其中种植牙产业链未来8年复合增速将达到28%
，
重点推荐相关上市公司
：
正海生物(sz300653)
、
通策医疗(sh600763)
、
美亚光电(sz002690)
。
收入增长&老龄化
，
口腔医疗
（
正畸&植牙
）
市场进入爆发增长阶段
中国口腔医疗市场已经达到850亿元
，
过去10年复合增速达到18%左右
。
口腔医疗的发展与生活水平提升密切相关
。
美国口腔医疗发展最快的时间是70年代到90年代
，
美国人均可支配收入在1975年达到5600美元
。
中国人均可支配收入在2017年达到相同水平
，
口腔医疗将持续快速增长
。
中国目前人均可支配收入大约5600美元
，
但是
，
在北京
、
上海
、
广州
、
深圳
、
杭州等地
，
人均可支配收入已经在9000美元左右
。
因此
，
在我国一二线城市
，
植牙量正处于快速发展阶段
。
2011~2017年种植牙市场复合增长率达到56%
，
是全球增长最快的种植牙市场之一
。
招商证券非常保守地估计种植牙市场的潜在存量需求数量约为4000万颗
，
理论存量市场需求金额达到4000亿元以上
，
未来8年
，
种植牙数量复合增速将达到 28%
。
口腔医疗机构快速发展
，
资本市场积极介入
资本市场正是看到了口腔医疗市场巨大的商机
，
开始投资口腔医疗机构
。
据统计自2014年以来
，
口腔医疗行业共发生15起数万美元以上融资行为
，
仅2017年就有5起5000万美元以上融资行为发生
。
受益口腔医疗高速发展
，
种植牙产业链高景气
种植牙自二十世纪八十年代以来迅速发展成熟
，
目前已成为国际上公认的齿科修复首选
。
种植牙产业链包括
：
口腔连锁和器械耗材
，
其中器械耗材又包括口腔CT
、
种植体
、
种植基台
、
牙冠
、
修复材料等
。
在耗材方面
，
种植体是种植牙手术最主要的成本
，
获批企业数十家
，
但外资企业在国内占有90%份额
；
修复材料主要有口腔修复膜和骨粉
，
瑞士盖氏占70%左右份额
，
国产企业正海生物(sz300653)占10~15%
，
替代空间非常大
。
A股相关受益上市公司
1
、
正海生物
(sz300653)
：
建立在蛋白去免疫原技术基础上的再生医学领军者
，
口腔修复膜和骨粉占收入的60%左右
，
受益于植牙行业的快速增长
；
在研产品活性生物骨是全球销售超过20亿美元的重磅品种
，
国内还没有企业上市
；
在研产品子宫修复膜用于流产和剖腹产之后的子宫修复
，
无可替代品种
。
2
、
通策医疗
(sh600763)
：
以浙江为核心的连锁口腔诊所集团
，
种植牙已经占收入的18%
，
公司在浙江地区持续深耕
，
在省外也采取多种形式扩大连锁
。
3
、
美亚光电
(sz002690)
：
口腔CBCT已经占收入的23.8%
，
我国目前约10万家口腔诊所
，
CBCT的渗透率仍然很低
，
将继续高速增长。
美亚光电深度分析：
国泰君安更新报告：口腔CT订单饱满，利润增速逐季提升-180705
美亚光电
公司上半年口腔CT 订单超700 台，同比增速超预期；色选机重回10%左右增速，奠定全年增长基础。
投资要点：
结论：公司上半年口腔CT订单破 700台，同比增长70%，奠定全年高增长基础，
维持公司18-20 年EPS 分别为0.68、0.87、1.12 元/股
。基于公司18 年单季度业绩增速逐季提升，且在稳增长背景下，口扫等新产品还将带来新的增量，医疗器械板块收入占比持续提升。
上调目标价至28 元，对应19 年32 倍估值
，略低于医疗器械行业平均估值。维持“增持”评级。
上半年口腔CT 订单超预期，全年目标仍为50%增长：①从在手订单来看，18 年上半年公司共组织3 次大型团购，其中6 月团购拿下285 台订单、4 月份团购拿下259 台订单，总计上半年预计拿到700 台以上订单，同比增长70%，奠定全年高增长基础。 ②考虑到交付节奏和公司产品结构升级，我们判断公司全年口腔CT 销售目标仍为50%增长，完成预期目标压力不大。③长期看，预估国内市场成熟情况下口腔诊所大概在18 万家左右，按照30%的渗透率计算，口腔CT 存量应为6 万台左右，仍有较强提升空间。公司作为国产品牌绝对龙头，持续受益行业发展。④除口腔CT 外，公司的口扫+CADCAM 预计下半年获得认证，新产品稳步推进中。
色选机重回10%左右增速，海外销售持续推进：①公司Q1 收入1.55 亿，判断其中1.1 亿左右为色选机，同比增速重回10%左右。②经历了16-17年海外渠道的梳理和经销商甄选，公司的海外销售持续稳步推进。长期看，未来色选机板块出口收入将占总收入的50%左右。判断在出口拉动下，公司色选机仍将保持10%左右稳定增长。
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