主要观点总结
本文是对2022年10月地方债发行情况的跟踪报告，包括新增发行、募集资金用途、发行价格、发行期限、成交量等方面的分析，并探讨了地方债市场化定价的趋势和风险。
关键观点总结
关键观点1: 地方债发行情况
2022年10月，新增地方债发行规模较大，其中一般债券、专项债和再融资债券发行规模分别为156亿元、4279亿元和2252亿元。全年至今，新增一般债发行7146亿元，新增专项债共发行3.97万亿元，已超出下达限额。
关键观点2: 募集资金用途
地方政府专项募集资金用途以其他专项基建为主，包括社会事业、保障性安居工程建设、能源建设等。截至10月份，75.57%的地方政府专项债用于其他专项基建。
关键观点3: 发行价格
地方债发行价格整体延续震荡下行，今年以来持续下降。10月地方债发行价格达到2.96%，相比9月上升21bps。不同地区的发行价格存在差异，贵州地方政府债发行价格最高，北京地方政府债发行价格最低。
关键观点4: 发行期限
地方债平均发行期限有所延长，以超过10年的较长年期为主。近年来，地方债主动拉长期限匹配政府债务结构和项目周期的趋势更为明显。
关键观点5: 成交量
地方债成交量箱体震荡，流动性有所放缓。自2020年8月以来，成交量呈现锯齿状波动，并与国债和信用债成交量变化呈现一定的相关性。
关键观点6: 市场化定价趋势
随着地方债市场化进程的推进，地方债市场化定价趋势可期。广东等经济强省将发行定价换锚为地方债曲线，这是大势所趋。地方债ETF的布局也进一步彰显了地方债逐步市场化的配置价值。
关键观点7: 风险因素
地方债存在货币政策未及时对冲供给风险、资金市场利率上行等风险因素。
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