2023年提前批专项债额度在十月底下达，多省份额度相比2022年明显增长，同时专项债投向领域也扩大到11个领域。
截至2022年十月底，在2022年新增地方政府债务限额的60%以内，监管部门已向地方下达了新增地方政府债务限额，包括2023年提前批专项债额度和提前批一般债额度。发行使用方面，监管部门要求，提前批额度明年1月份启动发行，争取明年上半年将债券资金使用完毕。值得注意的是，多个省份获得的提前批额度相比2022年明显增长。公开数据显示，2022年提前批专项债额度为1.46万亿，考虑到诸多地方额度出现增长，2023年提前批额度有望超过1.46万亿。此外，专项债投向领域则从原来的交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、仓储物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等9个领域扩大到11个领域，增加新能源项目和新型基础设施2个领域。
广东省拟于11月15日发行再融资债券103亿元。根据发行文件，本次发行将首次参考“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”设置投标区间，而以往则参考“财政部公布的财政部-中国国债收益率曲线”。
如按照本周相关数据计算，广东地方债券的投标区间下限由“国债+10bp”放宽至“国债+1bp”。除广东外，一些经济强省未来也将要将发行定价换锚为地方债曲线，地方债换锚将是大势所趋。不过，投标区间下限的降低只是放开了定价空间而已，并不意味着发行利率一定要有相等幅度的下降，最终形成的利率将在新的定价空间中交由市场决定。
2022年10月新增地方债发行走入尾声。
进入2022年，在稳增长要求下地方债发行前置，一季度地方债早发力，发行合计超过1.82万亿。在5月地方债发行节奏加速后，根据财政部要求，6月份地方专项债基本完成全年发行限额，6月地方债共计发行19337亿元，同比上升143.27%，环比增加60.11%。第三季度内，地方债发行规模显著回落，在7、8、9三个月内地方债共计发行10983亿元，仅为6月份单月内地方债发行规模的56.80%。十月份地方债发行规模达到6687亿元，环比提高122.09%，新增专项债发行接近尾声。十月份发行的地方债中，新增一般债券发行156亿元，新增专项债发行4279亿元，再融资债券发行2252亿元，环比下降16.25%。2022年1-10月地方债共计发行7.17万亿元，其中新增一般债发行7146亿元，完成下达限额0.72万亿元的99.24%，基本完成全年发行限额；新增专项债共发行3.97万亿元，已超出下达限额3.65万亿约8.77%。
2022年地方债全年发行节奏提前。
我们将2015到2022年地方债的发行规模按月制作了热力图，红色区域为发行规模较高的月份。过往地方债发行节奏主要的特征为集中在二季度，一季度和四季度占比较低。主要是两会之后开始放量。2021年底财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额1.79万亿元，叠加2021年地方债发行节奏后置导致的剩余额度结转，2022年全年发行节奏提前，并更多集中在5-6月。
2022年以来地方债募集资金用途结构改善对专项债流入基建有较大的撬动作用，截至10月份，地方政府专项债募集资金用途以其他专项基建为主。
2022年前三季度有高达75.57%的地方政府专项债募集资金用于其他专项基建，包括社会事业、保障性安居工程建设、能源建设等；并有较多比重资金用于园区新区建设和棚户区改造项目，分别为8.27%和6.94%。2022年10月地方政府专项债募集资金用途仍以其他专项基建为主，占比68.93%，其次较多用于乡村振兴项目和园区新区建设，比例分别为10.66%和8.87%。此外地方政府专项债募集资金还流向了包括生态环保、医疗教育等符合和涉及民生领域的基建领域。
地方债发行价格从2016年至今呈震荡走势。
地方债发行利率在2016年10月达到最低点2.68%，最高点在2018年2月达到4.32%，2019年以来地方债发行利率呈现下降趋势，发行成本有所降低。2020年地方债价格略微回升，全年平均发行利率约3.35%。2021年起，地方债发行价格持续波动下降。
2022年地方债发行价格整体延续了2021年震荡下行的风格，自2022年2月以来，地方债发行价格有所下行。
2022年2月地方债票面利率达到年度高点3.1591%，此后至今地方债发行价格呈震荡下降走势，在9月达到年度低点2.7407%，发行价格2月至10月月复合平均下降率为0.8238%。在2022年10月，地方债发行价格达到2.9568%，呈现较大幅度抬升，环比9月上升21bps。
分地区来看，2022年10月贵州地方政府债发行价格最高，北京地方政府债发行价格最低。
2022年10月共32个省市（自治区）发行地方政府债，我们对10月各省地方政府债加权平均发行票面利率进行了统计，得到32个省市（自治区）地方政府债的平均发行利率为2.9568%，有15个省市（自治区）地方政府债平均发行利率在全国平均发行利率之上、17个省市（自治区）地方政府债平均发行利率在全国平均发行利率之下。其中，平均发行利率最高的省份为贵州，利率为3.2762%，政府融资成本最高、信用风险最高；北京平均发行利率最低，为2.4853%，政府融资成本最低、信用风险最低。10月份地方政府债发行利率排名前三的省市（自治区）为贵州、广西和黑龙江。
2022年10月地方债平均发行期限再次略微增加。
2015年到2017年，地方债发行期限以1、3、5、7和10年期为主，5年期占比最高。2018年5月财政部出台的《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》（财库[2018]61号文）提出一般债增加2年、15年和20年期限，普通专项债增加15年和20年期限，项目收益专项债合理确定债券期限。2018年开始地方债发行新增了2年、15年、20年和30年期，但仍沿袭历年以5年期为主。2019年地方债发行有长期债券比例上升的趋势，15年及以上长期债券占比提升，地方债主动拉长期限也更匹配地方政府债务结构和项目周期。2020年15年及以上长期限地方债占比大幅度上升，地方债主动拉长期限匹配政府债务结构以及基建项目周期效果更为明显。2021年，7年期和10年期左右中长期地方债占比大幅上升。2022年1-6月，15年、20年、30年期地方债占比持续上升，7月地方债平均发行期限有所缩短，此后到10月地方债平均发行期限再次略微增加。
2022年10月地方债发行期限以超过10年的较长年期为主。
从期限分化的角度看，10月地方债发行规模前四名分别为20年期债券、10年期债券、15年期债券和30年期债券，发行规模分别为1419.86亿元、1125.34亿元、1082.00亿元和1067.26亿元，分别占10月地方债发行总量的21.23%、16.83%、16.18%和15.96%。与2022年1至9月发行情况相比，10月地方债平均发行期限有所延长，达到14.81年。
10月地方债发行最多的省市为四川省，发行最多的票面利率区间为[2.8%,2.90）。
10月份地方政府债加权平均发行票面利率为2.96%，最低为1.92%，最高为3.32%，票面利率的主要集中区间为[2.8%,2.90）。
