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上海 陆家嘴
12月 7日 - 9 日 （ 周五 周六 周日 ）
一，提升和加强各机构债券组合主动管理与交易能力，投研及产品设计能力；强调盈利模式的拓展与盈利机会的把握，为各金融机构提供债券投资创新新思路。
二，
国债期货作为债券组合管理与交易所依赖的重要金融产品，
随着国债期货市场对银行类机构投资者的开放，如何充分利用国债期货、使之成为投资管理的利器变为机构投资者的重要课题
财讯特推出 -
银行间【 债券投资分析+国债期货投资实战】专题培训系列
Part 1 ： 债券投资分析
建立系统的债券知识体系
信用分析体系的现实应用
各类投资策略详解与实例并重
债券投资分析的要点与难点分析
独立进行债券投资价值与风险分析
Part 2 ：国债期货投资实战
全面系统的学习国债期货
从理论到实践构建国债期货投资的专业知识和技能
■ 强调系统的分析能力与分析工具的实际运用
■ 不仅可以学习债券的高级分析技术和方法
■ 还能掌握实施这些方法的具体工具与软件
一、债券分析基本概念与框架
练习：提供计算软件，计算债券指标
二、债券的定价与收益率分析Ⅰ
1 收益率的重要性
2 价格同收益率的关系
3 净价与全价
4 债券计息的种类
5 债券收益率计算与市场惯例
6 可赎回债券收益率的计算
7 企业债券信用息差分析与信用息差模型
8 税收对收益率分析的影响
练习：用Excel计算收益率、净价、定价
三、债券的定价与收益率分析Ⅱ
1 债券投资的风险
2 利率敏感度与波动性
3 久期、修正久期
4 价值久期与BPV
5 凸度与凸度价值套利
6 基于利率预期的投资回报计算
7 浮息债券与可赎回债券的久期计算
练习：用Excel计算收益率、净价、久期与凸度
四、债券组合管理
1 债券投资组合的风险衡量指标计算
2 债券投资组合构建与管理
五，收益率曲线知识与分析
1 收益率曲线的定义
2 影响收益率曲线水平与形状的因素
3 不同债券市场收益率曲线比较研究与盈利机会
4 即期利率与远期利率
5 用收益率曲线定价债券
6 收益率拟合介绍
7. 宏观经济走势与收益率曲线
练习：动态变动收益率曲线，分析组合收益
六、总回报分析
1 持有期总回报分析
2 再投资风险的评估
3 资本价值变化风险的评估
练习：用Excel计算总回报与敏感度分析
七、浮息债风险与定价分析
1 浮息债现金流特点
2 浮息债的价值分析
3 浮息债相对定价
八、债券积极投资策略
1 下滚策略与下滚持平测算
2 品种调换与其意义
3 品种调换策略的评估与各种实例
[
品种调换实例
：套利
、久期
、凸度
、收益率
、信用
]
4
开放式回购与债券套利交易策略
5 放大操作的风险获利分析
练习：用Excel分析各种债券投资策略
九、债券被动投资策略
：投资组合
指数化与债券免疫
1 债券投资指数化
2 债券组合免疫
3 现金流匹配
A)
久期免疫
B) 久期与凸度免疫
C) 因子免役
十 ，短期利率模型与内嵌选择债券定价模型
1 Ho-lee 模型
2 内嵌选择权债券种类与风险收益特征
3 基于短期利率模型的内嵌选择权债券定价
一，债券分析基本概念与框架 （回顾与复习）
二，国债期货合约解析
1
标准合约
2
可交割债券
3
交割细节
三， 转换因子与最廉品种（CTD）
1
转换因子的必要性
2
转换因子计算练习
3
根据行情找出最廉品种
四， 国债期货的定价
1
隐含回购利率
2
净基差
3
交割选择权的概念与定价
4
国债期货与现货的关系：负凸度
五， 国债期货在组合管理中的应用
1
基于久期的对冲
2
基于久期和凸度的对冲
