如果要出一份“公司还债攻略”，那么最有发言权的大概就是*ST雏鹰（002477.SZ，原简称：
雏鹰农牧）了吧。
借新还旧、钱债肉偿、将债转股……凭本事“借”的钱凭本事还的贼6。
但尽管还债技能满分，*ST雏鹰近来恐怕仍有点压力山大。据债市观察（公号ID：bondreview）发现，
*ST雏鹰2019一季报显示，公司负债总额高达182亿元，违约债务超过70亿，还有未到期债务
。但办法总比困难多，面对巨额债务，*ST雏鹰想出了新方法——
债转股
。
而公司股价已经盘桓在1元左右许久，公司市值30亿元左右，2018年和2019年一季度亏损共计50多亿，被证监会立案调查，还被实施了“退市风险预警”，还有股民向*ST雏鹰发起索赔……
债权人内心os：
这样的现状怎么转股？
可是要钱一时半会没有，不债转股又能怎么办？
“养猪第一股”*ST雏鹰继6月中旬针对73亿债务召开了一场紧急会议后，又有近8个亿债券违约。
近日，*ST雏鹰发公告称，2014年发行的债券“14雏鹰债”（代码为：
112209）已于2019年6月26日期满，需向债券持有者支付一年利息和全部本金，但因公司资金周转困难，无法偿还。
2014年6月，*ST雏鹰为优化公司债务结构、补充现金流，发行了总额为8亿的“14雏鹰债”，每张面值100元人民币，无担保债券，扣除投资者回售的债券，存续债券面值总额为79778.7万元。
当时的雏鹰农牧发展势头正猛，创立了号称“解决三农问题金钥匙”的“雏鹰模式”，在“互联网+”概念还未发酵的2014年推行“生猪养殖、粮食贸易、互联网”三大战略布局。
所以尽管2014年第一季度，雏鹰农牧季报出现上市以来首次亏损，发行的债券仍受追捧。
发行债券募集的近8个亿资金中，
2亿用来偿还公司银行贷款
。
2015年，随着互联网+概念的发酵，雏鹰农牧的股价一度创下新高。
紧接着便是铺天盖地的质疑，短短三年左右时间，雏鹰农牧完全成了另一番景象，巨额债务、频频违约、股价低迷……当初想要靠着“14雏鹰债”大赚一笔的投资者万万没有想到，如今可能连本都拿不回来。
经过*ST雏鹰和债券受托管理人东吴证券的沟通、协调，目前已经有部分债券持有人（合计持有本期债券占本期债券余额约为98%）同意本期债券展期，尚有部分债券持有人（合计持有本期债券占本期债券余额约为2%）未同意本期债券的展期方案。
但展期也是要还的啊，*ST雏鹰如今的财务状况该如何解决“14雏鹰债”兑付问题？
公告称，
*ST雏鹰一边在努力和债权人达成和解方案，一方面正在通过内部、外部两方面加快资金筹措
，目前采取的措施包括但不限于加快存货的售出、积极处置资产，补充公司现金流；政府介入引导协助等。
而“和解方案”这条可活动的空间就比较大了。
雏鹰农牧的债券已经多次发生违约。
2018年11月6日，雏鹰农牧发行的
“
18雏鹰农牧SCP001
”违约，应偿本息共计5.28亿元
。
2018年11月8日，雏鹰农牧发公告称调整债务支付方式，本金主要以货币资金方式延期支付，
利息主要靠“肉偿”，即以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付
。欠债肉偿觉得不可思议？但仍与小部分债权人初步达成了意向，涉及本息共计2.71亿元。
紧接着，2018年12月，
“18雏鹰农牧SCP002”违约，不能按时偿付本息共计10.55亿元
。
2019年1月，雏鹰农牧披露的公告显示，公司是真没钱，预计亏损高达29~33亿元。
对于这样的业绩，公告解释称，部分原因是由于资金紧张，饲料供应不足，生猪养殖死亡率高于预期。
公司没钱怪猪咯？
据财联社报道，
“16雏鹰01”
于今年3月8日到期，但雏鹰农牧无法兑付。
雏鹰农牧的债务压力不断加大，除了个人投资者，不少银行和机构同样被搞地睡不好。
6月12日，雏鹰农牧与主要债权机构、相关部门针对巨额债务召开了一场紧急会议，董事长侯建芳在会上公布了债转股方案。从流出的《市场化债转股框架协议》显示，
雏鹰农牧合计债权机构24家、金额约73亿
，并决定在此基础上，将来有可能扩大债转股规模
。
这一招也是厉害，
要钱没有要股权可以有，股权能不能变成你满意的钱就要看大家的了
。毕竟雏鹰农牧现在的情况……一言难尽。
2018年净利润为-41.50亿，资产负债率近90%；
