Part 1.
昨夜，纳斯达克中概股腥风血雨。
据消息来看，中概的下跌源自于：
特朗普发布的史上对话最强硬政策。
但这条消息上周末的时候就出现我们也聊过了，这是外资过于后知后觉了？还是周一AH市场就完全没有注意到这事儿？
对此，我个人观点简单切明确：
短期涨多了，也该调整了。
按老规矩，今天又会是AH两地市场哀声怨道的一天。
从昨夜到今早开盘，恐慌的人不再少数。
又可以把之前常用的一个词拿出来用了“韧性”。
大家觉得今天市场走得有韧性么？
我认为是有的。
今天AH两地市场低开高走，即便是尾盘开始出现明显回落，我也依旧是这样认为的。
现在越来越觉得电影《哪吒》的那一句“人心中的成见是一座大山”是真的非常好用。
从去年年底到现在，A股展现韧性不仅是这一次，譬如今年1月13号看盘前，美股下跌，大家都认为A股要去3100点附近了，然后A股低开高走见底了。
再如从DeepSeek的问世再到本周开始为期5天在Github上的开源，何不是在不断改变世界对于中国的成见呢？
愚公移山，虽难但该移得移。
当对一件事的偏见不断消除，人自然就会看到其的优点。
对于中国是如此，对于中国的资产也是如此。
实际上，相较于A股港股从春节开始的DeepSeek交易较为明显的一个改变是：
外资对于港股的影响力在不断减小。
申万研究的这段话，我也觉得大家一定要看懂：
从本质出发理解，港股历史上股权风险溢价下限通常在5-6%左右（剔除极端行情值），反映的是离岸金融市场的特性，但随着南下资金成交量提升至20%左右，港股的投资者结构发生了变化，而且未来这个趋势仍可能继续（南下资金每日额度上限目前是限制因素，但政策永远是有灵活性的），
导致港股市场的无风险利率从美债利率定价逐渐转化为大陆无风险利率影响加大。
同时，这个过程中的股权风险溢价大概率也将逐步摆脱离岸金融市场的尴尬，融入大湾区，真正体现大国股权风险溢价（通常下限都接近2%），尤其是“将大幅提高国家外汇储备在香港的资产配置比例”这句表态，希望一定要看懂。当然，这是需要过程的，一定会有按照传统思路的投资者卖出，双方通过交易交换观点，最近就到了这样一个特别的时间窗口。
综上，除非真的出现了股灾级别的暴跌，真的不用再去纠结美股的中概怎么走了，中国市场自己怎么走自然就会怎么走。
25年这一年啊，注定会是推翻许多过往体系，打破许多人认知的一年。
Part 2.
聊回市场。
实际上，若我们将昨天晚上到今天看作为考验A股强度的一个小节点。
应对中概暴跌之后的A股无非两点：
①若有对A股足够的信仰（或者说对当下A股市场的理解），那么开盘即是买点。
②如果没有呢，那么就观察市场，市场走势超出你的预期，看看有没有机会去捞点ETF、股票、场外基金。如果市场走势没有超出预期，继续走弱呢，那就管住手，重新审视市场就好了。
基于上述，家人们应该能够理解我对于当前A股的看法。
所以，我会说：
总的来看，今日AH市场的走势即便跳水但依旧有强度。
在这个位置去大力看空A股，我个人认为没有啥必要。
于当前市场中，我依旧看好的ETF有：
科创AIETF、科创50ETF、消费电子ETF、恒生科技ETF、港股创新药ETF以及半导体设备ETF。
这当中科创50和科创AI不一定都要配，波动承受力小的配科创50就好了。
今天，我没操作。
继续持有中。
今天进取型组合是正式调仓完了，站在现在看明后两天会是一个还不错的加仓组合的介入节点。
（这次调仓运气不错，买到了大涨之后连续调整两天的AI）
