正文
文/小白读财经（ID：veekn365）
8月
9
日，国家统计局公布的
7
月份通胀数据显示，
7
月份的
CPI
同比增速为
1.4%
！
相较
6
月份的
1.5%
意外降低！
CPI反映的是与普通居民密切相关的食品、衣着、房租、交通等价格走势，
CPI
越低意味着物价水平越低，人民币购买能力就越强。
7月份
1.4%
的
CPI
与目前
1.5%
一年期银行定期存款利率相比显得要低，
理论上说你把
1
块钱存在银行里，
1
年之后即使扣除
1.4%
的通胀，你的钱仍然升值
0.1%
。
于是从今年开始一个关于是否“现金为王”的讨论扑面而来了！
那么什么是“现金为王”，是在家里藏着一大堆现金吗？
这样理解那你就错了，所谓“现金为王”就是在
CPI
越来越低（通缩）、利率越来越高的时候不要轻意地去炒股或者买房，而是应该存在类似于银行存款等“无风险”的账户里，因为钱越来越珍贵！
然而实际上是这样吗？
上面已经说过，
CPI反映的只是普通商品的价格走势，真正的通胀率实际上远不止
7
月份的
1.4%
，
CPI
反映的通胀只是从生活用品角度上思考，而真正的通胀应该从货币的角度去衡量。
举个栗子：
1、
假如
2016
年社会上只有
1000
块钱，
1000
块按当时的市价可以买到一部国产手机。
2、假如
2017
年社会上的钱增加到了
5000
块，手机的价格增加到了每部
2000
元（我们假定手机仍然是
1
部）。
3、
如果按照
CPI
的算法，
2017
年的通胀率应该是（
2000
－
1000
）÷
1000
＝
100%
；
如果是按照货币的算法，真正的通胀应该是（5000－
1000
）÷
1000
＝
400%
；
可见，在货币的算法下，真实的通胀率远比
CPI
大多了，有读者开始怀疑这样的算法准确吗？
如果不信，你再回头看看上面的例子就可以了，
2016
年的
1000
块钱可以买到一部国产手机，而
2017
年的
5000
块钱才可以买到一部手机，你还会相信
2017
年的通胀率只有
100%
。
过去十几年货币超发，真实的通胀率远比CPI要高。
从表中可以看出，
1996
年到
2016
年的
20
年间，
GDP
增速为
936.19%
，而
M2
却增长为
1937.06%
，
M2
增速是“印钞的速度”，
GDP
增速是“创造财富的速度”，
M2
增速－
GDP
增速实际上就是真实的通胀速度。
20年间真实的通胀率是
1937.06%
－
936.19%
＝
1000.87%
拆算成对应的数字就是20年前的
1
块钱相当于
2016
年的
11
块钱，就是说如果按照目前的印钞速度不变，你手持
11
块钱的现金，那么
20
年后的价值只有
1
元。
说到这里，有读者肯定会反问，过去20年“印钞”增长是
1937.06%
，你能保证今后
20
年还会增长这么多吗？
在这里小白要告诉大家的是，未来印钞速度会放慢，但绝不会太低：
1、国际上看，利率是货币政策（印钞）的一个缩影，下面是美国过去几十年的利率走势图，可以看出长期利率水平一直在下降。
2、国内上看，中国每年有大批的应届毕业生和进城务工农民，中国每年新增的就业岗位需要达到
1000
万以上。按照
2016
年的比率，
GDP
每增长
1%
，大约可以创造
200
万个就业岗位，未来中国为了防止大规模的失业潮必须保持
GDP
中高速增长！
怎么增长？
从经济学理论上说，经济的长期健康发展取决于侧给端的资本、劳动、创新，在人口老龄化、产能过剩的当下，GDP越来越依赖于结构性改革，但这是一朝一夕的事吗？
从短期来说，经济的增长有赖于投资、消费、出口三驾马车，而这需要货币政策的刺激，即放水，你想呀，放水了，利率低了，企业借钱成本低是不是更热衷于投资？
所以在改革没有取得决定性成功之前，未来M2仍然会保持着较高的增速，这意味着较长的时间内手持现金的人资金仍然会缩水。
货币超发了，该怎么保值？
1、长期持有一支优质的股票，很多人向小白抱怨，我炒股总是亏钱，那是因为你总热衷于短期的追涨杀跌，小白通过观察股市走势发现，过去
10
年股市虽然经历了大涨大跌，但实际上最终的上涨幅度仍然高达
279%
以上。
2、基金由专业人员操作，不容易大涨大跌，如果你对买股票不放水，可以把钱交由专业人员打理，过去
10
年间，基金指数上涨高达
645%
。
货币超发下，通胀是人类历史发展的必然趋势，过去
10
年黄金涨幅也有
147%
！
需要指出的是，虽然小白认为长期货币超发是必然，但是短期货币超发的幅度会逐渐收窄。
最新的M2（印钞的钱）已经连续保持两个月同比增速为个位数，这两天将会公布
7
月份的信贷数据，小白预计
7
月份的
M2
增速大概率仍为个位数，
M2
个位数这是有数据统计以来没有过的，意味着货币政策面临重大转折点。
按照货币政策的周期，这一轮利率上涨的周期至少要到2019年才会结束，一年期的贷款利率可能要上升到
6%
，目前是
4.35%
，利率上升意味着手头上现金更值钱，很多读者听得很迷糊，那与你上面说的不是自相矛盾了吗？
从长期周期来说利率总体会是下降的，但是从短期周期（3年左右）来说利率是上升的。
长周期的利率下降，短周期利率下降，这也解释了为什么房价总是会上涨，而过程中却不时调整的真正原因。像房地产这类资金密集型的行业，对利率是最敏感的，一旦利率上率，无论是买房人还是开发商都得承担高额成本。
短期虽然利率上升（受M2同比增速下降影响），如果投资买房并不合时宜，但也还没有到“现金为王”的地步，我们算算就好了：
1、
6
月份
M2
同比增速是
9.4%
，二季度国内
GDP
增长率是
6.9%
；
