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Mysteel：后市螺纹钢价格表现简析

我的钢铁网 · 公众号 · · 2024-08-18 17:42

正文

我的钢铁网讯：螺纹钢价格从5月底到现在跌幅在600-700元/吨，5月底到6月底螺纹钢产量达到今年以来的高点震荡，而在这段时间市场需求逐步萎缩，北方高价区域在钢厂逐步复产下，价格开始回落，资源北上告一段落。在7月中下旬后，螺纹钢新老国标切换成为市场关注重点，在市场加速降低老国标库存下以及情绪面持续悲观，加速了螺纹钢价格的下跌。截止到8月16日，北京螺纹钢价格3110元/吨，较高点下跌730元/吨，杭州螺纹钢价格3100元/吨，较高点下跌640元/吨，我们可以看到在5月下旬北京和杭州价差在100元/吨，目前价格基本持平。

从螺纹钢供应角度思考，2024年以来螺纹钢产量相比往年处于低位，2022年螺纹钢周度产量均值在284.8万吨，2023年螺纹钢周度产量均值在266.9万吨，2024年截止到现在，螺纹钢周度产量均值在219万吨，下降速度有所扩大，而最新一期螺纹钢周度产量166.37万吨，也是近年来周产量历史低位。再者从库存方面来看，2023年2-6月螺纹钢库存处于持续下降状态，2024年3月初达到库存高点，而后开始下降到5月中旬，随后螺纹钢库存出现小幅增加，关联到价格方面，也就是在5月下旬价格开始下降后，库存逐步加速下降，到目前低于去年同期115.84万吨。

从需求角度来说，地产新开工面积持续下滑，新开工用钢量在房地产建设中占比也较大，这也是需求下滑的重要原因之一。而地产新开工下滑的原因在于住房需求的饱和度，人口增长带来的红利期已过。螺纹钢表观需求今年以来长期处于低位，2022年螺纹钢周度表需均值在286万吨，2023年螺纹钢周度表需均值在266.5万吨， 2024年螺纹钢周度表需均值在216万吨，结合上面螺纹钢周度产量可以看出，库存保持相对低位，产量和需求基本处于平衡状态，这也说明钢铁企业和市场流通端都采取了较为谨慎的经营策略，以保持低库存来降低企业经营中的风险。

螺纹钢利润情况来看，目前电炉测算利润相对高炉利润略好，电炉整体亏损约在274元/吨，高炉整体亏损约在379元/吨，利润情况持续处于偏差状态，主要在于价格的调整由需求拉动转向供应调整，一旦利润稍有好转，供应逐步上升，同时价格上行受阻而后转为降价去库的节凑，钢厂唯有协同调整，提前布局，尚能有所改善。

重要提一点新老国标切换：关于新老国标更替的事情，大部分钢厂在8月初开始生产新国标，以便在9月25日之前消化掉老国标资源，目前根据我网跟踪新老国标库存比例，大概在8月底老国标资源能够消化差不多，此波更替也使得市场在加速老国标去化过程中，造成价格的抢先下跌，且存在超跌行为。

宏观方面：美国7月CPI同比上升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，市场预估为上升3%，前值为上升3%，为决策者在9月降息进一步提供了理由。央行不断强调更加关注价格信号的作用，在上月末降息后，市场利率表现较为平稳，仍处于偏低水平，反映了一方面市场流动性充沛，也表明另一方面融资需求不足。政策面资金支持将会继续加强，距离上次降准已经超过6个月的时间，降准有望在近期落地。

现阶段螺纹钢产量低位，库存处于下降状态，而价格的不断下跌使得钢厂在亏损状态下加速减产，在老国标资源消化差不多后，市场回头也会发现，钢厂部分规格开始短缺的现象，这也将使得整个基本面情况开始向好出现转变。在宏观调控以及需求改善的预期下，钢厂利润或将逐步修复，市场信心有望回暖。