浙商重大推荐||金山办公·刘雯蜀/童非

计算机——金山办公（688111.SH）

推荐起始日期：2025年2月22日

1、DeepSeek R1接入，推动WPS AI体验升级：

金山办公通过成功接入DeepSeek R1大模型，将WPS灵犀打造成一个AI功能丰富的 超级入口 。用户可以在输入框中直接提问，享受AI联网搜索、AI写作、AI总结、AI制作PPT等智能化功能。DeepSeek的大模型提供了更强的逻辑推理和任务拆解能力，使得WPS能更好地理解用户需求并自主执行任务，从而提升了用户的办公效率以及付费意愿。

2、AI技术降低成本，推动AI大模型普及：

DeepSeek的开源特性以及多个不同参数版本的模型（包括660B的完整版本及更小的1.5B-70B蒸馏版）降低了AI应用厂商的门槛和成本。金山办公可以以更低的价格向用户提供更多次数的AI使用体验，这将加速AI大模型功能的普及，并为公司带来 更广泛的用户基础 。

3、全球市场拓展潜力：

DeepSeek在全球市场的 高热度 为金山办公提供了扩展国际市场的机会，因此金山办公借助强大的AI应用能力和DeepSeek的支持，有望进一步提升其在全球办公软件市场中的竞争力，推动公司在全球范围内的增长。

1、 AI技术赋能与DeepSeek接入；

2、 国产化趋势与市场需求增长；

3、 AI大模型的开源与成本优势；

4、 全球市场拓展机会。

检验指标： 公司MAU、AI产品用户数、海外用户数、付费率、ARPU值；公司营收增速、毛利率、净利率等盈利能力指标。

催化剂： 国产基础大模型进步、WPS等应用推出基于DeepSeek模型的新功能、AI推理成本下降。

预计公司2024-2026年营业收入52.44、64.51、79.25亿元，同比增长15.11％、23.01％、22.84％；归母净利润为15.49、18.55、23.69 亿元，同比增长17.58％、19.74％、27.71％。

公司2025年PE对应为93倍，维持“买入”评级。

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《浙商计算机 || 金山办公：AI应用的核心，6亿月活拥抱Deepseek革新》

路演详情：

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