【通信丨马军】高新兴(300098)：并购中兴物联、拓展物联网产业链

2017年7月3日，高新兴发布公告：经中国证监会上市公司并购重组委员会工作会议审核，公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。

收购意义： 高新兴以公安信息化、城市智能交通为立足点，以大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务，通过一系列并购战略，逐步形成智慧城市、公共安全、通信安全、金融安全、铁路安全等六大领域，逐步融合形成大安防产业链。收购完成后，公司对中兴物联的持股将超过百分之95，中兴物联将成为公司控股子公司，高新兴将完成物联网“感知+连接+平台+应用”产业链布局。

投资建议： 受益于物联网发展，公司大力发展“视频+人脸识别+电子车牌”，收购中兴物联股份已获证监会同意。目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。公司布局运营合理，在相关标准落地之后有望迎来行业爆发。公司现金流良好，账上超过8亿的现金仍然存在并购的可能。公司不断推出员工持股计划，显示出对未来的发展信心。在新兴业务布局深入，契机到来时这些业务将会迎来爆发增长。据此我们预计17/18/19 EPS 为 0.36/0.44/0.53，对应 PE 为 35.34/29.00/23.99倍，给予“强烈推荐” 评级。

风险提示： 物联网行业发展不及预期，智慧城市发展不及预期，公司经营不及预期。