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【通信丨马军】高新兴(300098):并购中兴物联、拓展物联网产业链

方正证券研究  · 公众号  · 证券  · 2017-07-04 07:43

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事件


2017年7月3日,高新兴发布公告:经中国证监会上市公司并购重组委员会工作会议审核,公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。


观点


收购意义: 高新兴以公安信息化、城市智能交通为立足点,以大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务,通过一系列并购战略,逐步形成智慧城市、公共安全、通信安全、金融安全、铁路安全等六大领域,逐步融合形成大安防产业链。收购完成后,公司对中兴物联的持股将超过百分之95,中兴物联将成为公司控股子公司,高新兴将完成物联网“感知+连接+平台+应用”产业链布局。


投资建议: 受益于物联网发展,公司大力发展“视频+人脸识别+电子车牌”,收购中兴物联股份已获证监会同意。目前在手订单饱满,平安城市仍将贡献更大的业绩空间,高增长态势有望继续保持。公司布局运营合理,在相关标准落地之后有望迎来行业爆发。公司现金流良好,账上超过8亿的现金仍然存在并购的可能。公司不断推出员工持股计划,显示出对未来的发展信心。在新兴业务布局深入,契机到来时这些业务将会迎来爆发增长。据此我们预计17/18/19 EPS 为 0.36/0.44/0.53,对应 PE 为 35.34/29.00/23.99倍,给予“强烈推荐” 评级。


风险提示: 物联网行业发展不及预期,智慧城市发展不及预期,公司经营不及预期。



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