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巴菲特首买ETF，各类ETF大涨，再不懂什么是ETF就晚了！

券业新力量 · 公众号 · · 2020-03-06 15:07

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作者：宜昌白云飞

来源：雪球

今年以来，各类ETF凭借出色的涨幅吸引了众多股民的目光，年初至今半导体50大涨逾60%，5gETF涨逾40%，科技ETF涨逾30%，越来越多的投资者开始交易ETF。

投资大师巴菲特一直以来，都鼓励散户投资者购买指数类基金，并在自己的遗嘱中忠告不擅投资的妻子在自己死后买ETF，而近期巴菲特本人也开始投资于美股指数ETF，这还是头一次。

那么ETF究竟有怎样的魔力，让投资大师如此推崇？

只有真正弄懂ETF，开始投资ETF起，你也就开始了资产配置，而不仅仅是炒股的。

什么是ETF基金？

ETF基金的全称是 “ 交易型开放式指数基金 ” ，这名字太专业了，不够平民化。

举个例子来说，假设我对消费行业非常看好，但是又不具备选股的能力，不知道到底买哪个股票好，这时比较好的选择就是把消费行业的大公司都买一点，等同于投资这个行业。但是这一共得需要多少钱呢？仅仅贵州茅台就需要10万多才能买一手，如果把贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业等等这些消费行业的大公司都按比例买一点，估计没上百万是做不到的。

如果我手中只有5万元 ， 怎么才能把这些大公司都买一点呢 ？ 这时ETF基金就可以登场了 ， 我们可以买消费ETF 、 消费龙头ETF 、 消费50ETF等这些消费行业的ETF基金 ， 买这些基金就等同于把消费行业的大公司都各买了一点 。

最贵的消费ETF单价不到3元，便宜的消费龙头和消费50都不到1元。按照A股的交易规则，最少买100股，我们只需要最少100元，就可以买下自己看好的行业了。以后消费行业上涨，我们就会赚钱，不会出现赚了指数不赚钱的情况。

再比如，最近一年来关于5G 、通信、电子这方面比较火热，我们想投资这方面的公司。但是对于绝大多数普通散户来说，仅搞清楚这些产业链就很头痛了，这些专业的领域不是普通人清楚的。更别说挖产业链中的有潜力的公司，对于普通散户难上加难。 如果我们只是想投资这个行业 ， 不需要选择公司 ， 就可以选择这些行业ETF。去年以来关于这方面的ETF非常多 ， 比如半导体50ETF 、 5GETF 、 芯片ETF 、 半导体ETF 、 通信ETF等等。

如果没有看好的行业，有没有ETF可以买呢。比如我只是看好大盘最近会上涨，那么就可以把沪深300指数里面的300家公司各买一点，对应的就是沪深300ETF ，目前上市交易的沪深300ETF有10多只。比如过年之后创业板涨得非常猛，目前已上涨20% ，我看好创业板以后的走势，那么就可以买创业板ETF ，目前上市的创业板ETF也非常多。

总结一下，我们只需要记住三点：

第一、 ETF可以像股票一样交易 ， 最小交易单位也是100股 ， 而且单价很便宜 。

第二、 买ETF等同于买了很多公司的股票 ， 可以不用分析公司 ， 只分析行业或大盘走势就可以了 。

第三、 ETF都是跟踪了某一个特定的指数 ， 指数上涨ETF就会上涨 ， 而且涨幅基本和指数同步。

投资ETF基金有门槛吗？

ETF的交易机制比较独特，既可以上市交易，这一点像封闭式基金，又可以申购赎回，这一点像开放式基金，可以说ETF是综合了开放式基金和封闭式基金的优点。

第一种交易方式 ， 申购赎回 。

这种方式有较高的资金门槛，不适合大多数散户投资者。 ETF的申购机制比较特别，不像普通基金一样，直接拿钱买基金份额就可以了，申购ETF基金需要拿一篮子股票去换。以申购沪深300ETF为例，需要先按比例买入沪深300指数的成份股，然后拿这一篮子股票来换ETF份额。沪深300指数的成份股非常多，买齐这些股票正常需要300多万，所以申购沪深300ETF的资金门槛也就是300万多。当然沪深300ETF的资金门槛属于比较高的，但是申购其它ETF基金，最少的资金门槛也需要几十万，一般都是上百万。

第二种交易方式 ， 二级市场交易 。

ETF基金可以在二级市场通过股票账户直接买卖交易，就像我们买卖股票一样。交易时间也是正常交易日的上午9 ： 30到11 ： 30 ，下午1点到3点。二级市场交易ETF的最小单位是1手， 1手代表100份，每天的涨跌停限制也是10% ，所有这些都是与交易股票一模一样的。 ETF基金的单价都非常便宜，较低的一般只有几角钱，较高的也才几元钱，买1手的最低资金也就大概几十元到几百元。从这一点上来说，二级市场交易ETF是没有门槛的，只要有任何一个股票账户就可以了。

交易ETF也有与股票不一样的地方。第一、买股票是需要交印花税的，目前的税率是千分之一，单向征收，但是买ETF是没有印花税的。第二、买股票的佣金目前大概在万二到万三之间，买ETF的佣金正常情况下与股票佣金相同，但是可以申请单独下调，目前大部分券商可以调到万一，最低的甚至可以调到万0.5 。第三、股票的最小价格变动单位是0.01元，即1分，而ETF的最小价格变动单位是0.001元，即1厘。

总结一下，申购ETF有资金门槛，一般都需要上百万元，但是直接买ETF没有资金门槛，只需要几百元就可以买大部分ETF了。

ETF基金有哪些优点？

优点一 ： 跟踪指数的效果好 ，公平。

前面的文章已说过， ETF基金都是跟踪的某个特定的指数，也是属于一种特殊的指数基金。 ETF基金与一般指数基金相比，申购赎回机制很特别。一般指数基金都是拿钱买基金份额，赎回基金也是直接得到钱。申购ETF需要先用钱买指定的股票，再拿股票去换ETF基金份额，赎回则相反，得到的是一篮子股票，然后需要自己把股票卖掉才能得到钱。

使用股票实物申购赎回ETF有什么好处呢？主要有以下几点。第一、 ETF基金最高可以达到100%的仓位，而普通基金最高只能达到95%的仓位。普通基金一般都需要预留一部分现金，以应对用户随时赎回，所以不可能达到满仓操作。而ETF基金正是因为申购赎回都是股票，所以不需要留现金应对赎回，最高仓位就可以达到100% 。也是因为这个特点， ETF跟踪指数的效果一般都比较好，与指数涨幅大致同步。第二、对于所有ETF基金持有人都很公平。有公平的就有不公平的，对于普通基金，特别是规模很小的基金，在遇到大额申购赎回时，就可能有不公平的现象。举个例子，假设某基金规模只有1千万， T日遇到大额申购1千万，按规则这新申购的部分，将会享受T+1日的基金盈利，但问题是这新申购的资金根本就还来不及买入股票，所以就会摊薄原基金持有人的收益。而ETF因为申购本来就是拿股票换基金份额，所以不会因为大额申购赎回影响别人的利益，对于每个人都是公平的。

优点二 ： 交易方便 ， 且费用支出非常低 。

ETF基金都可以在二级市场买卖，只要有股票账户，就可以随时交易，和股票的交易规则几乎是一样的，没有任何门槛。 ETF的单价都非常低，一般都是几角钱到几元钱，所以买ETF甚至比买股票的门槛更低。

ETF费用主要包括两个方面，一是基金运作费用，二是投资者交易费用。 ETF基金运作费用主要包括基金管理费和托管费，目前主流的标准是管理费每年0.5% ，托管费每年0.1% ，而主动型基金一般都是管理费每年1.5% ，托管费每年0.25% ，相比之下， ETF的运作费用要低很多。近一年多以来，新发行的ETF基金费用有下降趋势，目前已有很多ETF基金的费用下降到了管理费每年0.15% ，托管费每年0.05% 。

基金的运作费用都是从基金资产中扣除了，我们每天看到的基金净值就已经是扣除所有运作费用之后的，所以这部分费用我们几乎感受不到。对于我们每个人都有感受的就是交易费用，主要包括交易佣金和印花税等。以交易股票和ETF来对比，交易股票需要缴0.1%的印花税，目前是单向征收，另外需要缴券商佣金，目前主流的大概在万2到万3之间。正常情况下ETF的佣金率与股票相同，但是买ETF没有印花税。以佣金万2计算，买卖一次10万元的股票，一共需要支出印花税10万*0.1%=100元，佣金10万*0.02%*2=40元，总计140元。而买卖一次10万元的ETF只需要支出佣金40元， ETF的费用支出要低很多。而且目前大部分券商都可以单独下调ETF佣金，正常情况下都可以调到万1 ，甚至有部分券商可以调到万0.5 ，这样一来，买ETF的费用支出就低了，甚至不到买股票费用的十分之一。

优点三 ： 选择更简单 。

做价值投资，选股票一般是 “ 三好法则 ” ，即选择好行业里面的好公司，在价格比较好（低于价值）的时候买入。这个法则说起来简单，做起来真的是非常难。以目前火热的5G为例，我们绝大多数普通人根本搞不懂这些产业链条，要从这些公司中选择有发展潜力的更是非常困难。而投资ETF就简单多了，如果我们觉得5G前景不错，就可以直接买这方面的ETF ，不用去搞懂相关产业链和公司。如果我们对于选择行业也拿不定主意时，还可以直接选择沪深300 、中证500 、中证1000 、上证50 、深证100 、创业板、创业板50这样的宽基指数ETF ，比如创业板50指数今年就已经上涨了25% ，一点都不比股票差。

优点四 ： 品种丰富 ， 选择面广

经过近一年多的高速发展，目前A股的ETF品种已经非常丰富了。如果想投资A股宽基指数，目前几乎所有A股宽基指数都已经有了对应的ETF ，不仅包括常见的沪深300 、中证500和创业板等主要指数，一些不常见的指数也有了ETF 。如果想投资A股行业和主题指数，目前这方面的ETF比宽基ETF发现还快，已有不少规模上百亿的大型ETF 。另外目前在A股上市的还有投资港股市场的H股ETF 、恒生ETF等，投资美股市场的纳指100ETF 、标普ETF等，投资商品市场的黄金ETF 、豆粕ETF等，投资日本股市的日经ETF ，投资德国股市的德国30ETF等。可以说，目前A股的ETF品种已非常丰富，我们已经可以很方便的利用一个A股账户，就能实现大类资产配置。

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ETF有分红吗 ？

ETF代表的是一篮子股票，所以这些股票有分红，当ETF积累的股票分红比较多时，也会分红。比如上证50ETF是在A股上市最早的ETF ，这里面包含的是上证交易所最大的50只股票，这些股票都是成熟的大公司，都经常分红，所以上证50ETF自上市以来，也经常分红。上证50ETF从2005年上市到现在一共上涨了655% ，而同期上证50指数只上涨了230% ，这多出来的400%的涨幅就是因为长期累积分红造成的。如果ETF一直不分红，这些股票分红的收益也不会凭空消失，都会归入到基金净值。

ETF是T+0还是T+1交易 ？

在A股上市交易的ETF大部分是T+1 ，有少部分是T+0 。具体哪些是T+1 ，哪些是T+0呢？这也很好懂。 ETF份额代表的是一篮子股票，这一篮子股票是T+1交易，那么ETF也就是T+1交易，这一篮子股票是T+0交易，那么ETF也就是T+0交易。所以ETF包含的股票如果是在A股上市的，那么这个ETF就是T+1交易，比如沪深300ETF 、创业板ETF等。如果ETF包含的股票不是在A股上市的，那么这个ETF就是T+0交易，比如H股ETF 、纳指ETF等。