【重磅】全国金融工作会议传递重要信号:分业监管变为功能监管

日至15日，有一个重磅会议召开——全国金融工作会议。会上，习近平说，

金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。

做好金融工作，必须紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。

会议梳理了党的十八大以来，我国金融改革发展取得新的重大成就。

强调了做好金融工作要把握的4个原则：

第一，回归本源，服从服务于经济社会发展。

第二，优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系。

第三，强化监管，提高防范化解金融风险能力。

四，市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。

会议还指出，金融服务实体经济有6个要——（是根本目的）；

防止发生系统性金融风险有6个要——（是核心目标）；

坚定深化金融改革有4个要——（是根本动力）；其中指出，设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。

扩大金融对外开放有3个要；

最后强调了要坚持党中央对金融工作集中统一领导。

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全国金融工作会议14日至15日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。他强调，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。

中共中央政治局常委、国务院总理李克强在会上讲话。中共中央政治局常委俞正声、王岐山、张高丽出席会议。

【金融改革取得重大成就】

习近平在讲话中强调，党的十八大以来，我国金融改革发展取得新的重大成就。金融业保持快速发展，金融产品日益丰富，金融服务普惠性增强，金融改革有序推进，金融体系不断完善，人民币国际化和金融双向开放取得新进展，金融监管得到改进，守住不发生系统性金融风险底线的能力增强。

【把握4个原则】

习近平指出，做好金融工作要把握好以下重要原则：

第一，回归本源，服从服务于经济社会发展。金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。

第二，优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系。要坚持质量优先，引导金融业发展同经济社会发展相协调，促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。

第三，强化监管，提高防范化解金融风险能力。要以强化金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线，加快相关法律法规建设，完善金融机构法人治理结构，加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管，更加重视行为监管。第

四，市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系，完善市场约束机制，提高金融资源配置效率。加强和改善政府宏观调控，健全市场规则，强化纪律性。

【服务实体经济的6个要】

习近平强调，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。

1、要贯彻新发展理念，树立质量优先、效率至上的理念，更加注重供给侧的存量重组、增量优化、动能转换。

2、要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

3、要改善间接融资结构，推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构。

4、要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。

5、要建设普惠金融体系，加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融服务，推进金融精准扶贫，鼓励发展绿色金融。

6、要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本。

【防止发生系统性金融风险的6个要】

习近平指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。

1、要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。

2、要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。

3、要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作。

4、各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。

5、要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为，规范金融综合经营和产融结合，加强互联网金融监管，强化金融机构防范风险主体责任。

6、要加强社会信用体系建设，健全符合我国国情的金融法治体系。

【深化金融改革的4个要】

习近平强调，要坚定深化金融改革。

1、要优化金融机构体系，完善国有金融资本管理，完善外汇市场体制机制。

2、要完善现代金融企业制度，完善公司法人治理结构，优化股权结构，建立有效的激励约束机制，强化风险内控机制建设，加强外部市场约束。

3、要加强金融监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。

4、要健全风险监测预警和早期干预机制，加强金融基础设施的统筹监管和互联互通，推进金融业综合统计和监管信息共享。

【扩大金融对外开放的3个要】

习近平指出，要扩大金融对外开放。

1、要深化人民币汇率形成机制改革，稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换。

2、要积极稳妥推动金融业对外开放，合理安排开放顺序，加快建立完善有利于保护金融消费者权益、有利于增强金融有序竞争、有利于防范金融风险的机制。

3、要推进“一带一路”建设金融创新，搞好相关制度设计。

【要坚持党中央对金融工作集中统一领导】

习近平强调，做好新形势下金融工作，要坚持党中央对金融工作集中统一领导，确保金融改革发展正确方向，确保国家金融安全。

要落实全面从严治党要求，建好金融系统领导班子，强化对关键岗位、重要人员特别是一把手的监督。

要扎扎实实抓好企业党的建设，加强理想信念教育，加强党性教育，加强纪律教育，加强党风廉政建设。

要大力培养、选拔、使用政治过硬、作风优良、业务精通的金融人才，特别是要注意培养金融高端人才，努力建设一支宏大的德才兼备的高素质金融人才队伍。

【金融是国之重器】

李克强在讲话中指出，要认真学习领会和贯彻落实习近平总书记在这次会上的重要讲话精神。金融是国之重器，是国民经济的血脉。

要把服务实体经济作为根本目的，把防范化解系统性风险作为核心目标，把深化金融改革作为根本动力，促进经济与金融良性循环。

要创新金融调控思路和方式，继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定，不断改善对实体经济的金融服务。

要积极发展普惠金融，大力支持小微企业、“三农”和精准脱贫等经济社会发展薄弱环节，着力解决融资难融资贵问题。

要加强对创新驱动发展、新旧动能转换、促进“双创”支撑就业等的金融支持。做好对国家重大发展战略、重大改革举措、重大工程建设的金融服务。

要增强资本市场服务实体经济功能，积极有序发展股权融资，提高直接融资比重。

要拓展保险市场的风险保障功能。

要优化金融资源空间配置和金融机构布局，大力发展中小金融机构，不断增强金融服务实体经济的可持续性，着力强实抑虚。

要筑牢市场准入、早期干预和处置退出三道防线，把好风险防控的一道关，健全金融风险责任担当机制，保障金融市场稳健运行，积极稳妥推进去杠杆，深化国企改革，把降低国企杠杆率作为重中之重，有效处置金融风险点，防范道德风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。

要坚持从我国国情出发推进金融监管体制改革，增强金融监管协调的权威性有效性，强化金融监管的专业性统一性穿透性，所有金融业务都要纳入监管，及时有效识别和化解风险。

要坚持中央统一规则，压实地方监管责任，加强金融监管问责。

要坚持自主、有序、平等、安全的方针，稳步扩大金融业双向开放。

要加强对金融改革发展稳定的法治、信用、人才保障，创造优良金融生态环境，以优质高效的金融服务推动经济保持中高速增长、迈向中高端水平。

【要切实把思想统一到习近平总书记重要讲话精神上来】

中共中央政治局委员、国务院副总理马凯在总结讲话中要求，各地区、各部门特别是金融系统要切实把思想统一到习近平总书记重要讲话精神上来，统一到党中央对金融工作的决策部署上来，增强做好金融工作的责任感和使命感，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，结合各地区、各部门实际，确定工作重点，明确责任主体，强化制度建设，提高队伍素质，促进我国金融业健康发展，确保党的路线方针政策在金融领域切实得到落实。

【参会、发言人员】

北京市、福建省、中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会、中国工商银行主要负责同志作大会发言。

中共中央政治局委员、中央书记处书记，全国人大常委会有关领导同志，国务委员，最高人民法院院长，最高人民检察院检察长，全国政协有关领导同志出席会议。

各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团，中央和国家机关有关部门、有关人民团体，金融系统有关单位，中央军委机关有关部门、武警部队负责同志参加会议。

过去十年内，中国金融行业经历了泡沫化成长，各种影子银行、表外业务、互联网金融等“三违反”（违法、违规、违章）和“三套利”（监管套利、空转套利、关联套利）蓬勃发展，累积了大量金融风险。

因而市场预测，此次即将召开的全国金融工作会议将重点聚焦金融监管改革，涵盖金融创新改革和金融监管改革。

本次金融工作会议或聚焦以下五大主题：

全国金融工作会议自1997年起，一般每五年召开一次，至今已经开过四次。

过去中国金融监管机构改革等多项重大举措，都是在该会议上确定的，包括1997年成立保监会；2002年成立银监会、成立国有银行改革领导小组；2007年完善金融监管体制等。

根据多家媒体报道，此次全国金融工作会议，很有可能在“一行三会”架构之上新设一个金融监管协调机构，主要负责协调“一行三会”的监管事宜，而已有的“一行三会”格局保持不变。

此前已有多个渠道发声，建言金融监管协调。

海通证券姜超认为：在总的方向上，金融工作会议有望将金融监管协调机制提到更高层面。早前，央行已牵头银监会、证监会、保监会和外汇局成立了“金融监管协调部际联席会议”，承担货币政策、金融监管等方面的协调工作。央行行长在今年“两会”期间表示，下一步金融监管协调机制在初步达成一致后，有可能提高到更有效的层次。这正是统筹监管的体现，也是金融监管机制改革的方向。

中国金融四十人论坛高级研究员谢平此前建议：应当坚持分业监管、适度功能监管，同时在“一行三会”基础上成立一个有实权的金融稳定委员会。

从2012年召开第四次全国金融工作会议至今，市场已经出现了翻天覆地的变化。

截至2016年底，中国内金融业比重也是节节攀升。其比重已超过美国、欧盟和日本，仅次于新加坡。2015年、2016年，金融业增加值占比GDP比重连续两年超过8%。银行、证券、保险总资产规模达253.16万亿元，较2012年增幅高达77.42%。

如今，不管懂不懂经济的人都有一个共识：“必须让金融自由化立即在中国刹车，必须让‘已经极度膨胀的金融空转资金’重新回到为实体经济服务的正轨。”

疯狂扩张的背后，是金融风险的积聚。流动性风险、信用风险和整个经济的系统性风险在上升。整个系统变得非常脆弱：在房地产市场稳定时，一切看起来相安无事；而一旦房价风险暴露，金融体系也要遭殃。

而事实上，在金融工作会议即将召开之际，新华社连续刊发银监、证监、保监“三会”的专访文章，谈及当前防范金融风险的进展，都释放了稳定市场的信号。

1、银监会专访要点：

当前银行业风险总体可控。

银监会始终正视这些问题和挑战，持续加大风险防范化解力度。

坚持从宏观金融稳定大局出发，科学把握政策执行的力度与节奏，做到有计划、分步骤推进，合理引导市场预期，并加强与相关部门和地方政府的协调配合，确保不发生“处置风险的风险”。

目前风险防控工作取得了积极进展。

2、证监会专访要点：

2016年3月至今，沪深股指稳中有涨，同时股指波幅收窄。另一方面，市场生态环境明显净化。市场炒新、炒差、炒小等投机炒作逐渐得到抑制，投资风格逐渐向价值投资转换。

接下来，要持续对违法违规行为保持高压态势，严厉打击欺诈发行、内幕交易、市场操纵、虚假信息披露等违法违规行为，严厉惩治编造传播虚假信息、大股东违规减持、中介机构未履职尽责等乱象。严把上市公司准入关，从源头上防止IPO“病从口入”。

3、保监会专访要点：

当前保险业面临流动性、资金运用、战略、新业务、外部传递性、底数不清、资本不实、声誉等风险，绝大多数传统大中型保险公司经营稳健，风险可控，但个别激进公司近年来规模快速扩张，隐藏的风险逐步暴露。个别激进公司在经营中没有资产负债匹配概念，短钱长配，盲目投资，一旦遇到产品停售、非正常退保和满期给付等情况，现金流容易出问题。

短期来看，要通过“瘦身”来化解个别激进公司的现金流风险。可以通过大宗交易进行转让，既能减轻资产端压力，缓解现金流“饥渴”症状，又不会造成资本市场剧烈波动。

未来保险业何去何从？保监会将引导保险业回归本源，坚守保障主业，改进保险产品设计、精算定价、准备金提取规则，建立万能险调控机制，约束高成本短期限负债业务，推动保险在扶贫攻坚、灾害救助、大病保障、健康养老等方面发挥更大作用。引导保险资金流向国家重大战略和基础设施建设，提高保险服务实体经济的水平。

近期国内股市延续震荡，而从历史数据来看，历次召开全国金融工作会议，多利好A股。

国泰君安李少君研报表示，数据上看，历次金融工作会议后，A股市场上涨概率较大，金融板块往往获得超额收益。本次会议有望提升风险偏好、改善流动性，进一步推动龙马行情扩散切换。

此外，根据历次金融工作会议前后的市场表现，以及对本次会议背景和内容的分析，报告预期第5次全国金融工作会议召开后：

首先，风险偏好或进一步提升。市场对监管风险、政策风险的预期从分歧走向一致，不确定性消散和对未来金融监管改革举措的解读和消化，将进一步提升风险偏好。

其次，流动性边际改善有望延续。监管步调协调进一步明确，意味着前期因监管不确定性造成的流动性收缩，在边际上的改善会得以延续。

☆ 第一次（1997年11月）

1、应对亚洲金融危机。成立四大资产管理公司，以处理从国有四大行剥离的不良资产。

2、银行改革：中央财政定向发行2700亿元特别国债，补充四大国有银行资本金；将银行不良资产剥离给新成立的四家资产管理公司；取消贷款规模，实行资产负债比例管理等重要改革措施。

3、金融监管：对金融业实行分业监管，成立证监会、保监会，分别负责证券业和保险业的监管，央行专司对银行业、信托业的监管；另外对央行自身机构进行改革，原有的省分行被撤销，改成9个大区行，货币政策独立性得以加强。

☆ 第二次（2002年2月）

1、加强金融监管与国有银行改革的思路进一步得到深化，最终组建中央汇金投资有限责任公司主导中国银行业的重组上市。

2、银行改革：快速推进新一轮国有商业银行改革，工商银行、建设银行、中国银行在股份制改革与海外上市项目的实施上得到了一系列关键政策支持。

3、金融监管：撤消中央金融工委，成立银监会，并成立国有银行改革领导小组，酝酿、统筹、部署国有银行改革方案，会议还做出了改革农信社的决定，为此后农信社改革的全面铺开确立了“因地制宜，分类指导”的指导方针。

☆ 第三次（2007年1月）

1、加深已股改银行的改革，农业银行挂牌上市，至此国有四大行全部完成股份制改革。

2、国开行全面推行商业化。汇金公司注资国开行，国开行推行自主经营、自负盈亏、自担风险的商业化运作，主要从事中长期业务，不得从事零售业务。

3、设立中国版“主权财富基金”——中投公司，以承担外汇储备的投资管理工作。

4、大力发展公司债券，实施《公司债券发行试点办法》。

5、创业板正式上市。

☆ 第四次（2012年1月）

1、稳步推动人民币汇率形成机制和利率市场化改革，扩大金融对外开放。

2、防范化解地方政府性债务风险，避免财政金融风险相互传递。

3、加大对薄弱领域的金融支持，切实防范系统性金融风险。

4、加强金融基础建设，改善金融发展环境。

5、确保资金投向实体经济，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀等。

转自“新丝路金融”，著作权归作者所有