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2010 年起因为从2G 进入3G 时代(2010~2013) ,带动智慧行动装置高速起飞,带动了射频前端代工厂商业绩腾飞。但是2013 后因为有Si 制程的PA 高性价比的替代品出现(CMOS PA/MMPA) ,使得出现产业替代危机。
但到了2013年后，压抑产业的不利因子逐渐消失淡化(因为高通与Skyworks推出Si制程MMPA , CMOS PA , 主打高性价比策略) 。紧接着，时代潮流转进高频多频带无线通讯后(eg 4G) , 不管是高中低阶, 4G手机渗透率开始起飞,更有利的是所需PA元件用料从以往3G的3~5颗,4G要变多到4~6颗,其他像是WIFI 11.ac ,基地台的射频模组等等也是需要多加用料。这就增长了对射频器件的需求。
由于3-5族的元件物理特性远优于Si制程元件(低耗、体积小、放大效率佳、高频线性度佳等等) , 故风水转回3-5族元件，这就让相关的产业链厂商大放异彩。其中砷化镓晶圆代工龙头稳懋就是最大的受益者。
稳懋：全球最大的砷化镓晶圆代工龙头
稳懋成立于1999年10月，是亚洲首座以六吋晶圆生产砷化镓微波通讯晶片的晶圆制造商，自2010年为全球最大砷化镓晶圆代工厂。
公司主要从事砷化镓微波集成电路 (GaAs MMIC)晶圆之代工业务，提供HBT、pHEMT微波集成电路/离散元件与后端制程的晶圆代工服务，应用于高功率基地台、低杂讯放大器(LNA）、射频切换器(RF Switch)、手机及无线区域网路用功率放大器 ( PA )与雷达系统上。
砷化镓电晶体制程技术分为三类：
A.异质接面双极性电晶体(HBT)
B.应变式异质接面高迁移率电晶体(pHEMT)
C.金属半导体场效电晶体(MESFET)。
公司所提供是HBT和pHEMT，频谱范围由1GHz到100GHz，满足低频到高频应用。
射频模组中的各电路产品中，功率放大器(PA)系以HBT来设计，而微波开关器(RF switch)则利用D-mode pHEMT来设计。
公司领先全球研发于六吋砷化镓基板，同时制作二种以上高效能之元件，以整合晶片制程上之技术，并缩小射频模组电路面积、降低成本。公司在0.25微米的pHEMT制程拥有领先技术，在制程缩微方面，也已经切入0.1微米领域，高阶制程持续领先同业。
稳懋为全球第一大砷化镓晶圆代工厂,制程与技术都自行开发而非客户技转( 宏捷科由Skyworks 技转) ,全球产生量市占率约20% ,代工市场市占率50% 以上,目前月产能约24000 片。产品应用为手机相关营收50-55 %, WiFi 比重30-35 %,利基型产品(Infrastructure) 15-20 %。另外, HBT 用于手机PA ,营收占比60-70 %, PHEMT 主要用于switch ,营收占比20-30 %, BiHEMT 用于利基型产品例如IOT ,营收占比小于5 %。客户包含Avago( 营收占比约30%~40% 为最大客户) 、Skyworks 、RFMD 、Anadigics 、Murata 等国际大厂与中国白牌手机供应商RDA 。
2013 年度砷化镓元件市场( 含IDM) 总产值为64.7E 美元,较2012 年成长11% ,其中稳懋产值市占率为5.4% 排行第五。
2013 年代工市场规模为5.65E 美元,其中稳懋市占率为62.4% ,为全球大一大砷化镓晶圆代工厂商。
拜产线多样化与产品组合优化外,该公司毛利率稳定维持在30~35% 左右,营业利益率与净利率也尚属平稳。
2016年，公司宣布跨入光通讯市场，并自建EPI，主要提供美国、日本、加拿大客户客制化一条龙生产服务，包括磊晶、二次磊晶及光电元件制造，材料及元件特性描述、测试服务；其中，磊晶与光电制造能力可供2、4吋的磷化铟基板使用。
竞争者状况
根据Strategy Analytics之研究报告，2015年全球砷化镓元件市场(含IDM 厂之组件产值)总产值约为81.2亿美元，较2014年之74.3亿美元成长9.3%。
以整体市场来看，稳懋的市占率为4.7%，仅次于skyworks、Qorvo与Avago等IDM大厂，若以晶圆代工市场来看，稳懋市占率为58.2%，稳居首位，宏捷科以约21%的市占率居于第二。
观察稳懋与同业宏捷科的竞争关系，第一：宏捷科是Skyworks技术转移，并且从中获得主要订单，这也造就宏捷科2014-2015年因为苹果Iphone热卖而大幅成长，往后成长率又迅速回落的状况，而且Skyworks也有自有产能需消化的要素在内。
而稳懋技术属于自有，除了与Avago拥有稳定的合作关系外，客户分布状况也较平均，抽单风险较为分散。
除了宏捷科之外，中国的竞争者也虎视眈眈，例如在LED产业崛起的三安光电有意进入砷化镓产业，因为制程学习需求与厂商合作关系台湾厂仍具有领先优势，但如果藉由并购公司，或是之前传出稳懋工程师出卖商业机密等方式，中国厂商有可能缩短技术的差距，需要观察相关动态。
砷化镓产业的功率放大器PA是最要的营收来源，那么是否有新技术能够取代之将会是左右产业的关键，半导体CMOS制程的PA即与稳懋的GaAs制程不同，拥有价格较低、产能稳定的优点，但受限于物理特性无法取代。
2014年高通(Qualcomm)并购CMOS PA供应商Black Sand，为其RF360方案补强，一度引起市场讨论，但在2016初宣布转回砷化镓制程，并预计于2017年开始寻找代工厂，一来受益代工厂如稳懋及宏捷科，一来也展现对于砷化镓制程暂时仍难以取代之。
日前高通在这块有了新的进展，他们宣布与TDK合资，在新加坡设立了新公司「RF360 Holdings Singapore」，该信公司中，高通占有51%的股份，而TDK占49%。高通计划在未来的新公司中持续投入30亿美金。TDK旗下从事射频模组业务的子公司EPCOS，会将部分业务分拆出来成立「RF360」。
由于高通计划在2017年推出新的砷化镓PA，市场预期，今年会开始寻找合适代工厂，最快年底就会有样品，明年就能上市。
RF360之前是由台积电八寸厂制造，再搭配自家手机晶片出货。
相较高通推出自家PA等RF元件，竞争对手联发科则是采合作方式，在手机公板上认证Skyworks、Avago、RFMD及天津的唯捷创芯(Vanchip)的元件，避免周边零组件供应出现长短脚现象。
这次高通RF元件策略转向砷化镓制程，将使得宏捷科、稳懋等代工厂有机会受益，至于对台积电的影响则有待观察。
高通CEO Steve Mollenkopf回应时表示，与TDK合作推出的「gallium arsenide PAs」（即砷化镓PA）将于2017年生产，这是一个比较合适的时间点，届时会再寻找合适的应用市场。
稳懋在产业中具有龙头地位，同时在技术与客户关系上都处于领先状况，产业整体状况4G智慧型手机高速成长期已过，在下一波风潮来之前会处于较为低迷，在IoT与5G时代到临的前提之下，砷化镓市场的成长前景依然稳健，端视稳懋是否能维持其竞争能力。
但是稳懋具有可持续的竞争优势: 除了无线通讯/ 光通讯/ 卫星通讯下的产业顺风车外,其战略位置也相对重要,因为国际砷化镓产业IDM 大厂近年来已不再扩张产能,为了节省资本资出,晶圆的业务都释出给专业的代工厂如稳懋、宏捷科等等,专注在技术研发业务上。加上稳懋的技术都是自行研发,并不像宏捷科是由IDM 大厂(Skyworks) 技转,研发能量与营运风险相对稳健。
加上4G 的成长率与渗透率皆乐观看待,另根据Skyworks 估计, WiFi 相关终端应用从2012~2016 复合成长率为20% ,其中较高规格之802.11ac(5GHz 须使用3-5 族元件) 在2013~2016 之复合成长率为400% ,到2020 全球搭载WiFi 之终端产品数量将达700 亿。砷化镓还是大有可为。
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