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今天分享的是：人工智能专题：高通，端侧AI的“真正王者”
报告共计：39页
《高通：端侧 AI 的“真正王者”——端侧智能系列报告》由浙商证券发布，对高通公司进行了全面深入的分析，包括业务情况、发展历程、各阶段战略及成果、多场景拓展以及生态标的梳理等方面。
一、高通业务情况及发展历程
高通以 CDMA 技术为基础，通过销售集成该技术的芯片及专利授权获取收入。其业务分为芯片业务 QCT（占总收入 84.8%）和授权业务 QTL（占总收入 14.8%），此外还有战略投资业务 QSI 及其他业务。QCT 芯片业务包括手机（占比超 70%）、汽车、物联网三大细分市场。
高通的发展历程可分为三个阶段：
- CDMA 技术积累期（1985 - 1999 年）：高通将军用 CDMA 技术推向民用，构建了复杂的 CDMA 专利系统，具备全产业链制造能力，但在 2G 时代，CDMA 网络市占率不高。
- 聚焦芯片业务，3G 时代崛起（2000 - 2012 年）：
- 关键战略：业务聚焦芯片设计和专利授权，出售通信设备和手机业务；通过捆绑销售应用处理器与基带芯片，加速市场扩张。
- 技术与产品：2007 年发布第一代 SOC 芯片骁龙平台，随着 3G 时代智能手机的发展，芯片出货量大幅增长。
- 市场影响：初代 iPhone 的发布加速了智能手机芯片格局的改写，高通凭借骁龙芯片在性能和成本上的优势，以及安卓系统的崛起，形成强大生态统治力，市场地位稳固。
- 业务由手机向端侧多场景拓展（2013 年至今）：
- 手机业务：持续加大研发投入，在射频、基带、终端等环节布局专利，巩固 4G/5G 时代手机芯片市场优势。
- 汽车领域：智能座舱领域市场领先，智能驾驶领域虽起步较晚但抢先布局舱驾一体芯片；汽车业务营收持续增长。
- 物联网领域：聚焦智能手表、MR、无人机、机器人四大赛道，是物联网芯片主要供应商之一。
- PC 领域：尝试进军 PC 处理器市场，但因 Wintel 生态壁垒等原因份额未突破；AI 功能有望成为 ARM 架构 PC 的潜在优势，高通推出新举措，与微软合作推进 Windows on Arm，在 PC 市场持续发力。
二、高通在各阶段发展的启发
- 产业链竞合：全产业链通吃需谨慎，健康的产业链竞合关系有助于产业发展。
- 技术迭代：技术迭代会引发产业变革，带来新的需求和机遇，同时软件和硬件层面都会发生变化。
- 国家战略：国家战略层面的科技自主可控至关重要，各国在通信技术领域的竞争体现了这一点。
- 科技应用渗透：重视军用市场向民用市场的科技应用渗透，能为企业发展带来新的机遇。
- 合作伙伴生态：构建良好的合作伙伴生态网络，有利于加速技术推广和市场份额提升。
三、高通生态标的梳理
- 股权投资层面：高通通过旗下风险投资基金对国内企业进行投资，已有华勤技术、商汤科技、中微公司、小米集团、中科创达五家公司上市。
- 业务合作层面：高通在国内的合作伙伴涉及多个领域，其中中科创达与高通实现了“全场景合作”，在智能终端、智能汽车、物联网等领域深入合作，成立合资公司。
总之，高通在移动通信领域积累了深厚的技术和专利优势，通过不断调整战略和拓展业务场景，在多个领域取得了显著成绩。同时，高通积极构建生态系统，与众多企业展开合作，共同推动技术创新和产业发展。未来，高通将继续在端侧 AI 领域发挥重要作用，其发展值得关注。
以下为报告节选内容
