最近，中证登公布了一项数据，3月13日-3月17日期间，新增投资者55.82万人，环比增长8.64%。这一数据，创下了6个月新高！
我们还注意到，中国证券投资者保护基金最新一期统计数据显示，3月13日-3月17日期间，投资者银证转账/银衍转账净转入额高达463亿元，为近期新高！
而根据海通证券的统计，3月以来的头两周，第一周股市资金净流出291亿，第二周净流入550亿。也就是说，即便减去IPO抽血和产业减持等数据，资金也净流入约260亿元！
在一片“欣欣向荣”的数据背后，为什么沪指从3月1日的3246点到3月23日的3248点还是没怎么涨？你或许会说，两周净流入260亿对当前两市41万亿的流通市值而言确实太少，那么换句话说，A股现在的问题是不是资金不够？而当钱足够多了A股就能涨？
我们认为，A股涨不上去，不是钱多钱少的问题，而是缺乏一致的市场预期。目前，“稳”是市场主基调，什么是“稳”？只要波动低，都叫“稳”，与向上、向下没啥关系！目前刘主席仍在用强监管来解决股灾以来的历史遗留问题，为A股创造新的发展模式还没有看到清晰的答案。所以钱到A股里面来，更多的参与了市场的投机炒作，却形成不了强势主线。
此外，股市发展模式的创设，又必须配合银行业的改革和转型去服务实体经济这个大方向。这意味着，不仅股市资金自身要脱虚入实，央行和银监会在贯彻脱虚入实方针的同时，也会导致的部分存量资金撤离（一行三会的资管新规，进一步堵通道等手段），这一部分资金量到底有多大，目前还没有官方数据。但总的来说，有限的、明确的资金流入，和脱虚入实驱使的资金流出之间，后者的持续影响力和政策效用更强。至少在以月为单位的时间跨度上看，后者对市场的副面影响更大！
资金不够是一个因素，但不起决定性作用！
受到春季躁动的影响，最近开户的多了，钱也开始往股市流了，或许这些资金确实起帮助市场连续走V，收十字星，对市场情绪有一定积极影响。但必须承认3月以来，股市就是没怎么涨！
定量上看，两周净流入260亿元对41万亿的两市流通市值来说杯水车薪，这确实是一个理由。但更重要的是，定性来说，A股自身缺乏方向感、没有凝聚力，导致资金进来只会跟风炒作！增量资金入市对于整个市场的推动作用难以体现！
A股这种凝聚力的缺失，按照监管政策的所处阶段来说，是刘士余主席还处在处理历史遗留问题，以及加强监管的这一条既有路线上，却没能为A股指明新的方向，让大家更够找到形成一致性预期的理由！
而A股现在的这种状态，除了需要重新寻找方向感之外，还有一个更大的背景——脱虚入实的经济政策！证监会提速IPO，正是这个背景下的“产物”。
此外，金融脱虚入实的主战场在银行业。而银行业与证券市场有着千丝万缕的联系，正所谓“城门失火殃及池鱼”，处理这个问题的周行长和郭主席，他们的动作也影响着股市的起伏！
为什么这么说？
举个例子，A股市场之所以杠杆多，房地产之所有泡沫，一方面是股灾之后，央行确实水放多了。另一方面，股市、楼市都与银行业有着千丝万缕的联系。前者是银证、银信合作走资管通道，规避监管；后者与政府、居民集体捆绑，已经无法分离。
另外，过去大搞金融创新，导致很多民间借贷、P2P的拿着别人的钱搞资金池、或者去买金融产品玩套利，根本就没有进入实体，甚至有的直接跑路。今年政府工作报告把普惠金融重新交给国有银行，其中的一个原因是在脱虚入实的问题上，国有银行需要作出表率！
几百万亿的银行资产，怎么来盘活，从而实现实体经济的补足？周行长和郭主席希望把金融市场的风险控制住，金融去杠杆、提高资金成本，迫使资金进入到实体经济中来，普惠金融再来个锦上添花！
这就不难理解，当M2增速调低1个百分点、当公开市场操作的利率慢慢提升、当银行收紧住房信贷、当一行三会要联合发布资管新规，足以见得央行、银监会要把更多的精力用来处理这样的问题——把停留在金融市场的问题资金“收走”！
我们认为，对于A股市场而言，存量资金可能还有被继续抽离的风险！目前，A股或许是现在金融市场里面杠杆水平最低的，但从近期部分券商公布的年报上看，资管业务中主动管理规模还是偏低，也就是说，被动管理的通道业务依然盛行！这里面具体有多少银行资金走了通道，博览研究员不得而知，但比较确定的是，银行“规避监管”的资金并未全部撤出！
总之，A股的症结不是钱多钱少的问题，A股从来就不缺钱，缺的是信心！信心从何而来？需要监管层给大家一个明确的方向！此外，考虑到脱虚入实的主战场在周行长和郭主席那边，未来银行业问题资金还会从股市的存量资金中抽离。在金融脱虚入实的问题解决之前，A股市场有限的、明确的资金流入，和脱虚入实驱使的资金流出之间，尽管前者起到了一定积极的作用，包括提振市场情绪等，但是其对大盘的推动效应并不明显！而后者无论从政策效用和持续时间来看，对市场的副面影响会更大，导致股市挣钱的效应难以持续体现！（来源：博览财经）
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