长线投资社群宗旨：
为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资，交流分享还是非常必要的。
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建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念：长线投资从拒绝平庸开始，坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！
《我们是这样的一群人》
作词：崔文超，作曲：赵昕宇，演唱：赵昕宇
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我们只欢迎那些喜欢股票投资、对价值投资有一定认识和了解，并且想找一群志同道合的伙伴一起交流学习的朋友加入。
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（1）
成
功如果有捷径，那就是终身学习。
投资知识学习，每天进步一点点，日积月累将形成大跨
越。
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投资要逻辑先行，长期的战略和方向一定要正确，到底哪些企业在未来几年甚至十几年能够不断把业务做大做强，是我们要思考的首要问题！！！
投资的表层逻辑是数学，底层逻辑是哲学，每个决策背后都是对周期位置、产业发展、估值水位三维坐标的动态校准。
种下去的庄稼，需要给它足够的生长时间，期待者一两周就有很好的收获，还是对种庄稼的规律不理解，也是对投资的规律没有真正的掌握。庄稼种下去后，需要耐心等待生长与成熟。从熊市底部低温区逐步升温到收获的高温区，是需要一些耐心与定力的。
说说
市销率
，刚刚看到帝奥微公布了2024年业绩快报，算了一下帝奥威的市销率为12倍，再和国际两大模拟巨头德州仪器和亚德诺比较，德州仪器的市销率为11.6倍，亚德诺的市销率为12.4倍，都是根据2024年的营收和现在的市值计算的。看股价在那波动毫无规律，但算一算，发现其实大家的估值似乎都差不多。
高科技成长股投资法，注定和巴芒式的自由现金流的投资法是不太一样的，就像《高增长科技股投资法》这本书里讲的
界定成长是一门艺术
，有容易找锚的投资，也有不容易找锚的投资，大家适合哪一种就做哪一种好了。
@Joe
：科技股别瞎折腾，只要是龙头大部分都可能3~10倍。很多科技股看他们的招股书和年报有时候真会看哭，创业真的不容易，创新真的更难，有时候在改革中去平衡老员工与新员工的利益分配，如何去平衡长期与短期的收益取舍，有时候年报里面真是完整的故事书。
昨晚艾为电子公告：2024年实现营收29.33亿元，同比增长15.88%；净利润2.55元，同比增长399.83%。我看到有人喊艾为电子业绩反转了。
看了一下，艾为电子也是做模拟芯片的，静态市销率6.3倍，比纳芯微、帝奥微的静态市销率（12倍）低50%，感觉是个机会。但看艾为电子单季度业绩增长情况，发现2024年四个季度的营收同比增速分别为：101.75%、29.07%、1.35%、-24%，显然，营收增长越来越乏力，到今年第四季度已经变成负增长了，这时候你还认为是机会吗？虽然净利润看着不错，但营收是利润之母，没有营收的高速增长，利润又从哪里来呢？
作为对比，昨晚东微半导2024年业绩快报：营收10.03亿元，同比增长3.06%；净利润3993.02万元，同比减少71.48%。有人喊爆大雷了。不过，我看到2024年公司四个季度的营收增速，分别为-42.71%，6.72%，10.17%，58.42%，感觉公司的业绩已经开始回暖了，正在进入新一轮景气周期。
如果要在艾为电子和东微半导中选择一家的话，我肯定是选择东微半导，
因为我喜欢景气度向上，而不是向下的公司。
以上只是我个人的观点，大家怎么看呢？
看到人形机器人热门股绿的谐波发2024业绩快报了，3个多亿的营收，市值300多亿，一家做机械制造的企业，市销率竟然都给到快100倍了，这个市场的炒作真是太疯狂了。很多人股票亏了，还怪人家老板减持，3亿多的营收，你给到300多亿市值，人家老板不卖才怪。
今天股市大跌，大跌也未必全是坏事，看看雷军曾经在小米跌到9块多钱的时候抄底了36亿，现在已经变成200亿了吧？所以，就像雷军说的，
最好的投资还是投资自己，时间花在哪里，你的命运就在哪里。
想在股市长期赚钱，还是要终身学习，持续成长，有时间就多看书，多做功课，努力把长期有发展潜力、市场份额能够不断壮大的好公司找出来，然后等待市场杀跌，跌到无人问津的时候，可能你的机会就来了。
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今天二月收官日，接近4800家下跌，下跌中位数近3%，科技股是下跌的重灾区，科创芯片ETF下跌了5.46%，人形机器人板块更是集体大跌10%以上，所以都说科技股的钱好赚，但是难带走，鉴于科技股波幅巨大，估值锚点不好确定，参与的话不能太格局，赚钱了该走就走。
今年至今：沪深300ETF下跌0.7%，中证A500 ETF上涨0.11%，科创芯片ETF上涨11.27%，低波红利ETF下跌3.56%。A股全部公司5389家，今年至今涨幅为正的为3271家，占比60.70%。
看看三个组合：质量优选，科技风投，还有行业指数年内表现。质量优选中基本上都是自由现金流比较好盈利质量比较高的公司，科技风投中以芯片半导体等高科技成长股企业为主，只要我研究了觉得不错的企业就放进去，首先是方便我自己跟踪，大家也可以参考。行业指数最主要的用途其实是看市场风向，A股的板块效应始终是第一位的，往往板块表现强势的，板块内的个股赚钱效应都比较好，长期跟踪，我想肯定能比较好的洞察市场的风向，以便我们更好的执行新的投资思路：选好公司，尊重市场，理解周期，顺势而为。
昨天，一位群友说：当年割的票，现在涨的更高。生益电子是全球第二大、国内最大的电子电路基材生产企业，市场占有率高达12%，在安防领域图像传感器芯片市场占有率第一。2024年度业绩快报显示，公司实现营业总收入为46.87亿元，同比增长43.19%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长1428.23%。2024全年大幅扭亏为盈。总市值245.3亿。
我说：希望通过这一轮，大家都能知道周期的重要性，选好公司，理解周期，把握周期。在投资领域，我们首先需要关注公司的周期属性。对于具有显著周期特征的公司，关键在于精准判断其是否处于周期底部区域。因为只有处在这一阶段的公司，在未来三五年内实现盈利增长的可能性才更大。另一类公司，它们的周期特征并不明显，不过这类公司极为稀少。想要在无明显周期波动的市场环境中脱颖而出，需要具备极佳的盈利模式、超强的竞争能力以及良好的竞争格局。
在投资实践中，判断公司是否处于周期高点，是我们常常面临的一大挑战。包括我们自己在内，许多投资者都曾在这个问题上栽过跟头。有时，当一家公司呈现出良好的增长态势，且估值也颇具吸引力时，我们很容易冲动投资。然而，如果这家公司恰好处于周期高点，那么其增长并非是线性且持续的，反而极有可能在未来某个节点出现盈利下滑的情况。
法拉电子：全球薄膜电容器龙头，市占率全球第三，中国第一。看月线已经横盘五个月没涨了，看营收和扣非净利润的单季度同比增速，感觉都在向好。大家觉得这家公司未来股价是会向上还是会向下呢？
海大集团：饲料行业的王者，饲料总规模已排名全国第一，世界第一，看这家公司的月K线，差不多横盘一年都没动了，看扣非净利润单季度同比增速感觉越来越好了。大家觉得这家公司未来股价是会向上还是会向下呢？
这两家公司都不是当前市场的热点，股价大涨都缺少催化剂，都趴在那里不动。所以，有的时候想找底部的股票，觉得安全，但如果你买进去了，人家长期趴在那里不动，比如说再持续几个月不涨，当看到热门板块的股票都涨的热火朝天，你是不是能够耐得住寂寞熬得住？
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*以上分析代表个人观点，不构成任何买卖依据，据此买卖亏损自负*
昨天新发行一个自由现金流ETF159201，我感觉比红利ETF好一下，大家可以关注一下。统计2013年~2024年这十二年，国证自由现金流（全收益指数）年化收益高达18.24%，相比之下，同期中证红利全收益指数的年化收益为11.65%，前者年化收益超出6.59%。有评价称，国证自由现金流指数的优势在于，不仅做到了“熊市能抗跌”，而且实现了“牛市跟得上”的投资目标。
国证自由现金流指数调样更为频繁，成分股每个季度调整一次，分别在3、6、9、12月份。而中证红利指数，指数规则不光考虑了成分股流动性，还考虑了市值因子，因此整体市值分布偏大，同时筛选范围仅限于沪、深两地上市公司，不包括北交所。中证红利指数成分股每年只调整一次，最新一次调整是2024年12月份，纳入并同时剔除了20只成分股。
今年应该是科技大年，普涨以后我看会大幅度分化。汾酒这月居然涨了21%。A股这生态，跌了2-3年的好生意的便宜龙头股，低吸不追高，可能最适合散户。再好的票追高都可能被套，折磨你几年。腾讯护城河这么高，从700跌了几年最低200不到，真是要命。
@智勇
：医药和白酒慢慢有资金进来了，毕竟便宜，便宜才是硬道理，所以我说喝酒吃药行情迟早回来，要有耐心。有了一定基础，先求不败再求胜。只要不追高，耐得住寂寞坐冷板凳，任谁也割不了我。早点赚晚赚，终归有得赚就好，在这市场上散户最大优势就是耐心。
@智勇
：老巴最核心的选股策略就是选生意模式，好的生意模式才值得投资。估值和生意模式什么时候都要看，先不败再求胜，都是自己的钱，我可不想从头再来。投资最终是个概率论问题，理解这个，我也是付了不少学费的。
今天大跌买了些阿里，感觉云业务和AI这块还是有空间，底部起来也就涨了五成。投入才有回报，云服务这些AI基础设施，以后类似水电公共服务，坐地收钱的，一般企业也投入不起，阿里本身这块也是国内最强的企业。AI业务低，是好事，说明今后空间大。
@烨
：国内运营商也都投云服务，字节腾讯华为也都会投云，这块未来确实是公共服务一样必要的。
@智勇
：腾讯云一直想抢阿里这块业务，好几年了，基本抢不动，阿里老大地位稳固，投3000亿，也是未来巩固头部地位。阿里云业务的体量大概是腾讯的两三倍。
机器人板块是加速阶段扩散了，第一阶段群魔乱舞，下个阶段要看真业绩了。机器人这次感觉是真见顶，这波放天量加速。这波机器人跟以前的不一样，以前同时起来的都带着中军核心，这波就是底层产业链先抄，之前都是大中军带路先。
@我的春芽world
：机器人连所有齿轮都涨了5-10倍，比新能源的时候疯狂太多，直接一个半月拉完。基础的结构件和基础底座基本都成型了，但现在实际上都还是大型的玩具，有两条线需要突破：续航（大型机器人重量50Kg）上下，需要高能量密度电池。第二个就是人工智能和机器的融合这个最难，融合意味着服务机器人意识。
@流浪迭戈
：AI和机器人这两大主线波走完了，估计这轮行情也进入调整了。我感觉会分化，毕竟大部分都是没有业绩的跟着炒。
@志军
：机器人元年现在已经越来越得到认可，跟2019年那次锂电池大爆发类似，前期概念阶段也是一样的。机器人跟新能源汽车还是有区别，这是个全新的增量市场，国家政策支持力度可能会超过汽车的替换市场。
@
天山龙江
：
敏芯股份在连续11个季度亏损之后，终于在2024年四季度扭亏为盈，从单季度营收和扣非净利润的增长情况，感觉公司业务恢复的还不错，公司从底部起来涨了三倍，目前中长期走势向好。
@天山龙江
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刚看到一位朋友说：“现在上市公司里中等市值的半导体公司，最有科技含量的二家，翱捷科技与芯原股份”，这两家公司是不是真的技术含量很高呢？群内半导体行业的人士可以发表发表看法。
@Zheng
：芯原股份我比较看好，Ip vendor这个行当中国还没有一家全球领先的公司，芯原股份是最有可能的。
@天山龙江
：
纳芯微2024年业绩快报：营收19.61亿，同比增长 49.56%，主要受益于下游汽车电子领域需求稳健增长，公司汽车电子领域相关产品持续放量；同时，消费电子领域的景气度持续改善；泛能源的工业自动化和数字电源领域大部分客户恢复正常需求。净亏损4.03亿。不过，从单季度看，第四季度营收和扣非同比都大幅增长。高科技成长股主要是看营业收入增长速度，纳芯微连续三个季度营收处于高增速，说明公司业务处于景气区间。
目前我比较喜欢的投资标的是：企业经营周期向上，同时市场情绪周期向上。根据纳芯微年报快报公布的业绩数据，纳芯微的经营周期肯定是向上的了，再看成交量的变化趋势，逐渐放大，市场情绪周期向上。这样的标的就会成为我关注的重点。
再看估值，买的便宜很重要。高科技成长股，主要看营收增长速度，估值话用市销率比较合适。纳芯微2024年营收19.61亿，目前市值235.83亿，对应的静态市销率为12倍。这个估值是处在什么水平呢？纳芯微在2022年上市的时候，市场炒作非常疯狂，静态市销率达到了55倍，去年股价最低迷的时候，静态销率是8.5倍。可见，目前这个估值处在相对的低位。
再看一下国际两大模拟芯片巨头现在的市销率是多少？德州仪器目前市值1820亿美元，2024财年的营收为156.41亿美元，目前静态市销率为11.6倍。亚德诺目前市值为1167亿美元，2024财年的营收为94.27亿美元，对应的静态市销率为12.4倍。显然，纳芯微和他们是处在同一个水平上。由于这两大巨头目前已经进入成熟阶段，基本不增长了，而纳芯微还在高速成长期，我觉得应该享受更高的估值。
目前，模拟芯片赛道我们关注了三家公司，圣邦、纳芯微和帝奥微。圣邦和纳芯微是产品品类最丰富，实力最强，我认为最有发展前途的两家公司。帝奥微看过去几年的业绩增长很一般，主要是给宇树科技人形机器人供货，所以近期被市场追捧，今年年内涨幅已经快40%了，当然，也不排除公司因为傍上宇树科技这棵大树而得到快速成长，这就需要长期的跟踪观察了。最后，看一下国际两大模拟芯片巨头长期股价走势，强化一下我们对模拟这个赛道优质公司长期跟踪和关注的信心。
@一起Happy
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华为升腾901c是全村人的希望。昇腾901C是中国AI产业从“跟跑”迈向“领跑”的关键节点，不仅缓解了外部封锁压力，更重塑了全球AI技术格局。其成功标志着中国具备了构建完整AI产业链的能力，为下一代智能革命的自主发展奠定了基石。
@海榕君
：还是利好中芯国际。
@john董
：那就买这个产业链里面唯一的，这把主线抓的漂亮。
@听
： 去年10月我就把这个产业逻辑梳理好了，华为把中芯高端产能全吃了。
