降费之后，聊两个多资产QDII

从1月22日开始，QDII基金也开始降费了。

这是截止到昨天已经发公告的产品，未来QDII费率大概率对标主动基金的1.2%+0.2%。

今天股市不开盘，那趁着降费，正好聊聊这次降费里，两只做多资产配置的QDII基金。

招商普盛全球，股债配置型QDII-FOF

这个基金是评论区推荐的，一个QDII-FOF。

四季度重仓的前十大基金如下——

在季报中基金 经理强调，加大了对权益资产的超配。

前两大分别重仓大盘价值和大盘成长股。

大盘价值主要投资金融、工业和医疗保健行业，主要成分股是富国银行、Kenvue、费哲公司、安达保险、美国银行等等。

大盘成长主要投资七巨头等科技股。

关于价值和成长的周期轮动，A股这边价值股已经回归好几年了，但美股这边价值仍然处于对成长的严重跑输中。

但考虑到美股科技股的估值以及拥挤度，我们也不知道美股什么时候回归，所以就先这样配置着，从前十大的成分基金来看，在大盘价值方向，招普全球的配置权重还要更多一些。

海外全球配置策略不可能自下而上、个股个基的研究，只能自上而下先判断一个国家或地区的经济增长和宏观基本面情况，再考虑资产配置的仓位。

而外资的共识是，对欧洲以及新兴市场的增长比较担忧，对美国和日本经济比较看好，所以对这俩的权益资产倾向于重点配置。

而我们看招商普盛全球QDII，重仓的四只权益基金，主要就是美股和日本基金。

但咱们看日本基金的历史业绩，其实就值得玩味了。

我们知道巴菲特投日股商社，是在当地发债去买的，以此避免汇率贬值的损失，而美国人用美元投资日本，承担的汇率损失还是不少的。

2021年日经225上涨1%，但汇率贬值10%；2022年日经亏了9%，但汇率贬值了16%， 所以站在美元的视角下，日本股市这几年的净值表现，也就那么回事。

为啥说人民币币值稳定非常重要呢？对外资来说这都是会影响资产最终回报的。

再看债基，招商普盛全球配了不少比例的全球债（美债）。

我在Wind上翻了几个能找到涨跌幅数据的，分享如下——

反正从票息的角度美债当前性价比很高，但就像没几个人愿意甘心收股息而不顾股价涨跌一样，美债基金这几年的净值波动确实不算小。

只是说，对配置策略来说，股债均衡必然是有价值的。

看招商普盛全球成立以来的收益来看，年化将近5%，还可以，但考虑到美股这几年权益大牛市，总觉得还能做得更好一点。

华夏海外聚享，多资产配置的偏债混合基金

这只是QDII平衡型基金，但看业绩基准接近股3债7的偏债混合。

四季度前十大基金，主要投资债基，仅在第十大持仓配置了一只标普中盘400ETF。