这篇文章，是在1月6日发布了，这段时间以来，应该说银行板块整体表现是十分强势。现在再次回顾下：
今天招行、平安银行、宁波银行虽然大涨了，但整个银行板块依然可以说是跌到谷底了！
在这样的时刻，我们需要分析下，银行的经营情况到底怎么样？投资价值和机会还有吗？
中国的监管机构对银行业的风险监控是全球主要经济体中最严格的，这正是中国银行业最大的竞争优势之一。因此银行股并非洪水猛兽，精选个股，长期来看也能有所回报。
自2015年起银行业整体业绩增速已明显低于GDP增速，今后依然会维持颓势。
2019年A股 36 家上市银行净利润总计近 1.6万亿，占A股所有上市公司净利润约 40%；
银行业的体量都非常大，所以银行整体的增长速度必然会下降，只有极少数优秀银行能较快增长。
有朋友要说了，银行这么高的
杠
杆
，风险太大了，增长速度大概也只能维持 3%
~5
%
，明显也不是好选择。
不过我
倾向于认为，
这些负面因素已经在股价上得到了体现，
从整体上来说，目前银行业的机会大于风险。
而精选个股，收益应该会更好。
接下来具体分析比较一下，主要从资产质量、营业收入及净利润、资本充足率、分红及融资、成本收入比等5个方面来对比：
银行业有巨大的经营杠杆，所以资产质量是最需要关注的。
巴菲特曾说过，“
银行业常见的资产与权益比率为20倍，因此很小比例的资产决策错误就可能造成很大比例的股东权益损失。所以我们对以‘便宜的’价格买进一家管理水平低下的银行的股票毫无兴趣。相反，我们惟一感兴趣的是以合理的价格买进管理非常优秀的银行。”
我们先看看招行、宁波、平银、兴业、农行这 5 家银行的资产质量情况：
这里我
解释一下不良贷款偏离度，是指逾期90天以上贷款与不良贷款的比值，用来衡量银行对不良认定严格程度，越低说明银行认定不良越严格 。
可以看到，宁波银行的不良贷款率、逾期贷款率、报备覆盖率都是最优秀的，招商银行位居其次 ，不良贷款偏离度农业银行最优，农行这几年在资产质量上不断进步是有道理的。
平安银行过去 4 年不良率、逾期率、拨备率、偏离度4项指标进步明显，
这得益于其坚定不移的转型零售银行，不愧是银行界的一匹黑马！
兴业银行过去几年资产质量基本保持平稳的合格线以上。
从营收净利润来看，
宁波银行2019年增长都在 20% 以上
，其他 4 家增长速度都不算很高，农业银行增速最慢，招商银行和平安银行在2018年和2019年都保持了2位数增长，还过得去。兴业银行2019年净利润仅增长8.66%，对比自身有所回暖，但比之宁波、招行、平银差距还是挺大的。
5家银行里，农业银行利息净收入占比近 80%，相比其余 4 家 55%~65% 明显偏高，显示了老牌银行面对市场转型略显笨重的姿态。
资本充足率是监管指标，如果不达标，监管部门会限制银行贷款规模、限制分红、限制银行设计分支机构、停止银行某些业务等方式进行制裁，对银行的经营会造成巨大影响，
所以资本充足率是衡量银行是否具有业绩增长空间的关键因素。
下面是5家银行的资本充足率情况
监管要求，银行核心一级资本充足率≥7.5%，资本充足率≥10.5%，纳入我国系统重要性银行的，额外增加1个百分点的充足率要求，这是过去两年那么多银行发行可转债，以及农业银行 2018年增发股票融资1000亿的原因：可以直接补充核心一级资本，达到系统重要性银行的监管指标要求。
另外，农业银行被纳入了全球系统重要性银行，远期要达到 20-22% 的资本充足率要求，压力不小，这是农行大手笔融资的重要原因。
综合来看，宁波银行过去 5年资本充足率最优秀且不断提升，招行过去 5年总体保持在优秀的12-13%左右；农行、平安银行资本充足率提升明显，这与其大手笔融资有关（平银是发行可转债融资）；兴业银行从10%逐步提高至12%。
核心一级资本充足率的情况类似，但兴业、平银核心资本充足率余量不多，还需要进一步提高。
总体而言，农业银行的资本充足率水平最高，宁波行次之，招行再次之，平银、兴业不分伯仲，但是农行未来面对全球系统重要性银行的指标要求仍有较大压力。
银行一直以高分红著称，下面是 2014-2019年 5 家银行的分红及融资情况：
农业银行的股息率
最
高，近
6
年平均股息
率在
4.5%
以上，不过
2018
年也进行了
1000
亿增发（增发价
3.97
元每股）；
兴业银行
近
6
年平均股息
率
3.7%
左右，但也一共进行了
494
亿增发融资；
招商银行
5
年平均分红率
3.3%
左右，同时没有任何融资；
平安银行股息率最低，这与前几年深陷小微贷款深坑以及近 3 年强力转型零售银行有较大关系，2019年度平安银行将分红率提高了 50%。
宁波银行股息率仅高于平安银行，同时这几年还进行了 110亿的股权融资，但是其股价表现却是最好的：
这说明，A股市场最看重的依然是高质量的成长，而不是分红。
