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PART1
作者：波罗
1
、个股（不分先后）
四川金顶：受益于四川超常规氢能产业支持
>
驱动：
2024
年
4
月
16
日四川省绿氢全产业链发展及推广应用工作会议上透露出将对氢能产业采取超常规最大力度精准支持，交通运输厅相关负责人表示，下一步将积极挖掘政策空间，加大引导力度，探索氢能源汽车通行高速公路费用全免。
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制氢标准：公司实控人为洛阳市人民政府，全资子公司四川新工绿氢科技参与起草两项制氢标准。公司与锋源氢能，欣和智达有合作，目前属于研发投入及市场拓展阶段。
>
锋源氢能：拥有
20
多年氢燃料电池行业经验，早期获得清华大学氢燃料电池实验室在燃料电池领域多项核心专利转移和授权，是国内极少的集全套自主知识产权氢燃料电池以及核心零部件研产售一体的公司，目前已经在国内
10
余个省市建设有服务点，包括四川地区。
甘咨询；
具备民用无人驾驶航空器经营许可证资质
>
驱动：
2024
年
4
月
18
日苏州将召开低空经济发展推进大会，为一批相关机构揭牌和授牌集中签约一批基金项目和建设项目并对苏州低空经济应用场景进行推介，从而推进苏州低空经济高质量发展。
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民用无人驾驶航空器：子公司省水电设计院已取得民用无人驾驶航空器经营许可证、航空摄影乙级资质、民用无人驾驶航空器运营合格证等资质证书，并通过无人机航飞、航拍开展地形图测绘、地形地貌取景等服务于水利水电工程项目；
>
数据中心：公司持股
10%
丝绸之路信息港，后者主要为甘肃省构建统一的云计算服务基础设施，参与投资建设数据中心和云平台工程建设工作。
艾隆科技：医疗物资智能管理公司，布局低空经济
>
驱动：低空经济板块强势。公司旗下控股公司医谷研究院，已于年初便致力于成为中国航空应急医疗领域先进的创新研发平台；
2024
年
1
月
25
日，滁州市中心血站联合研发的首次临床用血无人机配送项目取得成功。
>
估值对比：根据公司
2024
年
2
月
27
日发布股票激励公告，
2024
年净利润考核目标值为
1
亿净利润，即于今年便将完成业绩修复重建，对应
PE13.5
倍，对比同行业健麾信息
PE31.5
倍；机构称再考虑公司布局低空经济潜在收入，公司估值相对低估。
>
主业：公司专注于医疗物资的智能管理，产品目前主要应用于药品、耗材及其他医疗物资的智能管理。
PART2
工程机械大涨点评：政策催化、
Q1
业绩稳健、周期底部，板块兼具
“
进攻
+
防守
”
属性
来源：国金机械
政策端：住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，要求更新淘汰使用超过
10
年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备。根据慧聪工程机械网数据，国二标准以下设备（使用年限
10
年以上）挖掘机、装载机、叉车、压路机保有量分别有
38.8
万、
36.2
万、
75.7
万、
3.4
万台，潜在替换空间大。
业绩端：工程机械板块属于极少数
24
年业绩增速与估值错配的赛道，
“
防御
”
属性强！柳工
24Q1
业绩增速预计在
45-70%
，超出市场预期，根据我们测算，三一、徐工、中联、柳工
24
年业绩增速预计为
43%/25%/30%/56%
，而
24
年估值分别为
20X/13X/17X/15X
。
基本面：大周期底部确认，复苏只是时间问题。根据协会数据，
23M3
挖机国内销量
15188
台，同比
+9.27%
，超出前期
CME
预测值，国内市场长达
36
个月国内挖机市场的下行周期或已结束，板块筑底信号明确，随着
“
以旧换新
”
政策落地，板块更新周期有望提前启动。
