讲真！美图P出暴跌不意外

P图神器美图秀秀又一次刷屏，但这一次不是它强大的P图功能，而是公司的股价！

3月20日美图在港股上表现了惊人的一幕。早盘它还上涨了28%，盘中一度到过23.05港元/股，但是到了收盘的时候，令人大跌眼镜的是它倒跌了11.22%，收盘价是15.98港元/股，一天中间振幅高达42.5%。市值蒸发了300亿。

爬得越高，摔得越惨。美图公司股价高台跳水的原因，市场众说纷纭。

这其中，短期涨幅过大就是一个很重要的原因。

美图登陆港交所的时间是2016年12月15日，当时发行价是8.5港元/股，随后很长时间里公司股价是波澜不惊的，甚至中间还经常跌破发行价，到7.46港元/股。

今年美图公司被纳入了港股通之后，股价开始“一路绝尘”，强收了11根阳线，才有市值974亿（港元）的概念出现。之前说到的市值蒸发，仅仅是一个数字游戏。22日美图股价收在14.88港元/股，从3月20号最高点算起，总市值已经跌回了629亿（港元）。

另外一点就是资金来自于内地的狂炒。

在被纳入港股通之前，美图涨幅最大不超过8%，但是进入港股通之后，我们就发现它常常成为港股通十大成交股。从3日到17日上涨期间它就有4天上榜。上榜当日港股通买入金额分别为1.05亿、6884万、7987万和1.37亿，而当天美图的成交额为7.1亿、4.28亿、8.39亿和9.32亿。简单一算就知道，港股通的资金大概是占到了14%到15%左右。

有数据显示，从2014年11月17日开通到2017年3月15日，港股通南向包括沪市和深市两个通道，累计净买入额已经达到了4539亿港元。伴随着越来越多的内地资金，尤其是内地机构投资者南下配置港股，港股市场的投资者结构，正在发生巨大的变化。美图股价的巨幅震荡，其实只是港股投资生态巨变的冰山一角。未来类似美图股价走势的港股公司会越来越多。所以就有人说，港股现在开始出现A股化。

港股的这种巨变当然也吸引了中国内地投资的眼光，所以这里也要提醒大家注意：“出门”在外，小心风险。毕竟内地资金炒作就是过江龙，来得快去得也快。

当然第三个原因是与美图的基本面有很大的关系。

说来说去美图公司现在还是亏损的。美图的亏损额上市之后不但没有缩小，而且还是扩张的。据财报显示，美图公司2013-2015年净利润分别亏损2581.3万、17.72亿以及22.17亿。显而易见，它现在的股价是无法支撑这么高的一个估值的。

当然在美图看来，自己的基本面还是有希望的，因为它有超过11亿的独立用户，每个月还有4.5亿的活跃用户。但是实话实说，互联网流量时代正在过去，流量红利能不能变现始终是有悬念的。

说到根上，美图秀秀就是一个作假软件，能够带来多少变现更是一个让人难以确定的难题。