国内（上海）:
上周漂亮50有所调整，目前尚不能判断趋势是否结束，短期内继续调整是大概率事件。关注保险、家电、电子、新能源汽车、PPP、券商和军工。
上周漂亮50有所调整，目前尚不能判断趋势是否结束，短期内继续调整是大概率事件。近一个月可能仍然是市场震荡期，MSCI流动性、市场监管等问题仍然会影响风险偏好。如果三季度利率见顶，将对成长股的表现有利。投资方面：蓝筹里面相对看好保险、家电龙头和电子龙头；同时建议优选估值较低、增长确定、基本面向上的行业和个股，比较看好新能源汽车和PPP；此外，重点关注底部的券商和军工，可作为短期反弹的标的。
海外（QFII）:
海外客户认为近期创业板的上涨，是监管趋缓下由风险偏好修复带动的超跌反弹，对持续时间保持谨慎。关注业绩可能超预期的二线蓝筹。
海外客户认为近期创业板的上涨，是监管趋缓下由风险偏好修复带动的超跌反弹，对持续时间保持谨慎。上周公布的M2数据及央行的表态预示年内流动性仍然边际收紧，利率仍在上行的左侧，股票市场表现为存量甚至减量博弈，容易出现超跌反弹，较难出现持续的交易集中度溢价。市场在这波小盘股的超跌反弹后，仍会关注筹码松动的绩优股和蓝筹。海外客户当前最关心业绩可能超预期的二线蓝筹。
【策略 戴康/曾岩/张馨元/藕文】:
水位下降趋势已成
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月M2同比增速大幅回落创历史新低，金融体系降低内部杠杆，货币乘数下行可能是M2回落的主要成因，信用转向中性偏紧正在得到验证。收益率曲线异常平坦化的非正常状态最终更可能以传导至长端利率上行为结束。纳入MSCI与否对A股短期影响有限。建议利用政策节奏缓和带来的反弹去伪存真“以龙为首”，除了一线龙头股的回调机会，挖掘细分领域市场关注度较低的龙头股。行业配置“三低一高”电子/商贸零售/稀有金属，主题继续推荐雄安。
【医药 李沄/代雯】长春高新（000661，买入）调研报告：金赛领航，破浪前行
我们6月14-15日进行公司及终端调研，认为公司制药业务有望延续1Q增长态势，中报大概率超预期（收入增速40%，业绩增速有望超过收入），主要看点如下：
1）生长素全线发力，上半年研发费用小：寒假新增患者多数在2Q继续使用；粉针加速基层推广；长效IV期临床8月结束，全年有望实现1.5亿元销售。2）疫苗增势稳健：痘苗部分地区提价+批签发占比提升，迈丰持续减亏减亏，预计18年推出两个新品（冻干狂苗、流感鼻喷苗）。3）房地产业务预计3季度进入结算周期，增厚全年业绩。我们认为拨开市场情绪（金赛新三板“两上两下”），公司成长逻辑依然坚固（生长素市场向好+考核机制完善）。预计17-19年EPS 3.79/4.86/5.90元，目标价144-154元，对应18年PE30-32倍，继续推荐买入。
【通信 周明/赵蓬】周观点：NB-IoT加速推进，Finisar发布年报
6月6日添加到日历，工信部发文称，到2017年末，NB-IoT建站规模将达到40万个；2020年，将实现NB-IoT全国覆盖，基站规模达150万个，总连接数超过6亿。6月16日，Finisar发布2017财年年度报告，公司17年营收为14.5亿美元，同比增长14.7%，净利润为2.3亿美元，同比增长111.0%。继续推荐“兴际大海”组合，关注二线蓝筹的投资机会，关注星网锐捷、烽火通信。
