本文主要介绍了小米公司在2024年的业绩表现以及汽车业务的最新进展。随着新车交付量的攀升，小米汽车业务净亏降至约1万元。小米发布2024年Q4及全年财报，总收入和净利润均实现增长，智能电动汽车等创新业务也在稳步发展，但尚处于亏损状态。雷军表示小米将坚持高端化战略，并加大研发投入。同时，小米汽车业务正在全力提升产能，今年交付目标为35万辆。小米推出高端车型SU7 Ultra，与保时捷等豪华品牌形成竞争。
随着新车交付量的攀升，小米汽车业务的净亏损有所降低。每卖一辆小米SU7，公司的净亏已降至约一万元。
小米发布了2024年的Q4及全年财报，总收入和净利润均实现增长。手机业务依然是公司的大头，但智能电动汽车等创新业务也在稳步发展。
雷军表示小米未来将继续坚持高端化战略，并加大研发投入。公司的高端化战役已经有所突破，如小米14系列的销量接近800万台。
小米正在全力提升汽车业务的产能，今年的交付目标是35万辆。新工厂的建设和产能的提升将是满足交付目标的关键。
小米推出了高端车型SU7 Ultra，价格区间直指豪华品牌如保时捷。这款车型与保时捷Taycan存在竞争关系，是小米向豪华车市场进军的重要一步。
图源：视觉中国
文丨雅萱
编辑丨叶锦言
随着新车交付量的攀升，
2024年第四季度，每卖一辆小米SU7，小米汽车业务净亏降至约1万元。
3月18日，小米发布2024年Q4及全年财报：2024年全年小米集团总收入为人民币3,659亿元，同比增长35.0%；第四季度，小米集团总收入首次单季度突破人民币1000亿元，达到人民币1090亿元，同比增长48.8%，是近两年来营收增速最快的一个季度。
受过去5个季度营收增速连续两位数增长及汽车业务的“反哺”的影响，小米集团市值于2月上旬突破万亿。截至3月18日港股收盘，小米股价报57.65港元/股，总市值14477亿港元。
手机业务
“养车”，汽车业务“反哺”
从营收构成和毛利看，手机×AIoT业务依然是小米营收的大头，并承担“养家糊口”的责任。
2024年第四季度，小米手机×AIoT分部收入为人民币923亿元，同比增长26.1%。其中，智能手机业务收入为人民币513亿元，同比增长16.0%；
小米互联网服务收入为人民币93亿元，同比增长18.5%；
智能电动汽车等创新业务总收入为人民币167亿元，其中，智能电动汽车收入人民币163亿元，其他相关业务收入人民币3亿元。
目前小米智能电动汽车发展还处于早期，投入大，且短期内难以盈利，其研发及营销所需要的支出主要依赖小米手机×AIoT业务的盈利来支撑。
财报显示，2024年小米集团经调整净利润为人民币272亿元，同比增长41.3%，其中，包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币62亿元。而且，这还不包括本年度与智能电动汽车等创新业务相关的股票薪酬费用人民币9亿元和其他一次性损益。
当下高端化依然是小米手机的主要战略。雷军曾在元宵节直播中表态，小米未来5年依然坚持高端化。
“高端化的路比较难走，过去的5年时间里，我们大概投了1050亿的研发费用，接下来5年的话我们还要持续的加大研发投入，2025年预计达300亿元。”雷军说。
小米手机的高端化探索始于小米10，中间经历了小米11受挫及小米12和小米13不达预期，直到小米14的推出，小米的高端化战役才有所破局。
数据显示，截至2024年11月，小米14系列累计销量已接近800万台。而据星展银行发布研究报告预测，小米15系列的出货量预计将比小米14系列增长30%。
2024年第四季，小米在全球出货量4270万台，全球市占率12.9%；在国内市场，小米以16%的市场份额位居国内手机市场第四，排在苹果（17.4%）、vivo（17.2%）、华为（16.2%）之后（据IDC数据）。
IDC分析，“随着小米高端市场不断突破，其第四季度在600美元以上市场份额创近两年新高。新能源车、家电、IoT生态的完整布局已经可以反哺推动智能手机的增长。借助新能源车的成功，小米加强与更多优质渠道商的合作，进一步拓展线下渠道。”
受小米手机在高端市场突破的影响，小米智能手机的ASP由2024年第三季度的每部人民币1,102.2元增加9.1%至2024年第四季度的每部人民币1,202.4元。对此财报解释，主要是由于2024年第四季度成功发售高端手机导致中国大陆的ASP增加。
在高端手机市占率方面，据小米财报显示，在国内市场，2024年小米在3000元及以上的智能手机市场市占率达23.3%，同比提升3个百分点。其中，在4000–5000元价位段的智能手机市占率排名第一，达到24.3%；在5000–6000元价位段的智能手机市占率达到9.7%。
站稳手机高端市场意味着更多利润、更高的品牌价值和资本市场估值。在小米智能电动汽车业务还处于亏损的状态下，汽车业务的研发及营销所需要的支出主要依赖小米手机业务的盈利来支撑。
雷军曾在直播透露，“我们在汽车研发上花了130多个亿，我们还有工厂建设，全国的销交付网络，还有1万多人的工资费用，我们到现在大概花了300个亿左右，这还没算复用了小米集团的能力。”
每卖一辆
SU7 小米净亏约1万元
由于新能源造车业务前期需承担工厂建设、三电技术研发、智能驾驶投入等巨额的沉没成本，小米的智能电动汽车业务一直处于亏损状态。
据财报显示，2024年第四季度，小米集团经调整净利润为人民币83亿元，同比增长69.4%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币7亿元，且不包括该季度与智能电动汽车等创新业务相关的股票薪酬费用人民币3亿元及其他一次性损益。
与2024年Q2和2024年Q3小米智能电动汽车等创新业务经调整净亏损分别
为
18亿元、15亿元相比，2024年Q4，小米汽车业务的亏损正在收窄。
汽车制造业的盈利依赖规模效应，随着产销规模的扩大，单位固定成本（如研发、工厂折旧、供应链前期投入）被摊薄，边际成本会递减。随着小米汽车产能扩大，交付新车量的提升，小米汽车业务的亏损正在缩小。
比如，2024年二季度，小米SU7交付27307辆，按照净亏损18亿元计算，小米SU7每卖一辆净亏约6.6万元；2024年三季度，小米SU7系列交付新车达39790辆，按照15亿元的净亏损计算，小米SU7每卖一辆净亏降至约3.77万元。
2024年Q4，小米SU7系列交付新车达69697辆，按照7亿元的净亏损计算，小米SU7每卖一辆净亏约1.0043万元。
随着小米汽车业务亏损收窄，该业务的毛利率也在提升。
据财报显示，小米智能电动汽车等创新业务分部的毛利率由2024年第三季度的17.1%增加至2024年第四季度的20.4%，主要是由于核心零部件价格下降，产能环比增加导致的单位制造成本减少，以及享受首销期权益的车辆交付减少所致。
需要指出的是，与2024年第三季度相比，这一季度，小米智能电动汽车的ASP小幅下降1.8%，至2024年第四季度的每辆人民币234322元。对此，财报解释称，主要是由于Xiaomi SU7系列当季交付的产品结构不同所致。
