2025年2月中国官方制造业PMI为50.2%，前值49.1%；官方非制造业PMI为50.4%，前值50.2%。综合PMI为51.1%，前值50.1%。
2025年2月制造业PMI较前月回升1.1个百分点至50.2%。非制造业PMI中，服务业PMI与建筑业PMI分别较前月变动-0.3个、3.4个百分点至50.0%、52.7%。其中，制造业PMI与建筑业PMI处于扩张区间，景气水平有所回升，服务业PMI尽管小幅回落，不过仍处于荣枯线上。
受节后复工复产驱动，产需指数双双回升，2月制造业PMI较前月回升1.1个百分点至50.2%。其中，新订单指数、生产指数分别较前月回升1.9个、2.7个百分点至51.1%、52.5%，分别拉动整体制造业PMI较前月回升0.6个、0.7个百分点，共同拉动本月制造业PMI回升。
分企业类型看，大型企业复工复产进度较快，中型企业和小型企业恢复较为滞后。大型企业制造业PMI较前月回升2.6个百分点至52.5%，中型和小型企业制造业PMI分别较前月回落0.3个、0.2个百分点至49.2%和46.3%。
从生产看，
随着节后复工复产，企业生产活动回升。2月制造业PMI生产指数较前月回升2.7个百分点至52.5%。尽管2月天数较少，往往拖累2月制造业PMI生产指数的表现。不过，2016年至今，在剔除了2020年以后，除了2022年，各年份生产指数通常在春节次月回升，回升幅度在0.6至6.9个百分点，回升均值在2.8个百分点。这表明2月制造业PMI生产指数回升幅度基本吻合季节性。
从需求看，
2月制造业PMI新订单指数较前月回升1.9个百分点至51.1%。
从季节性因素看
，2016年至今，在剔除了2020年以后，各年份新订单指数往往在春节次月回升，回升幅度在0.2至4.0个百分点，回升均值在2.1个百分点。这表明2月制造业PMI新订单指数回升幅度亦吻合季节性。其中，2月新出口订单指数较前月回升2.2个百分点至48.6%，出口订单改善幅度小幅高于新订单。从海外指标看，2月美国红皮书零售指数小幅反弹，美国商品消费需求回升有助于带动新出口订单回升。
根据统计局，分行业看，有色金属冶炼及压延加工、通用设备、电气机械器材等行业两个指数均位于54.0%及以上，相关行业产需释放较快；纺织服装服饰、石油煤炭及其他燃料加工等行业两个指数均低于临界点，行业供需偏弱
[1]
。
同时，在产需回升带动下，企业采购以及补库需求亦有回升。2月采购量指数以及产成品库存指数分别较前月回升2.9和1.8个百分点至52.1%和48.3%，采购量指数回升对制造业PMI订单指数回升亦有助力。
2月非制造业景气水平整体回升，非制造业商务活动指数较前月回升0.2个百分点至50.4%。
从建筑业看，
受节后天气回暖，投资项目逐渐动工影响，2月建筑业PMI较前月上行3.4个百分点至52.7%，建筑业景气回升。其中，与基建项目相关的土木工程建筑业商务活动景气处于较高区间。根据统计局，土木工程建筑业商务活动指数为65.1%，升幅较大，位于较高景气区间，表明基础设施项目建设施工进度加快
[2]
。建筑开工加快带动水泥库容比小幅下行，2月水泥库容比平均水平下行4.9个百分点至51.8%。
从服务业看，
服务业景气小幅回落，2月服务业商务活动指数较前月下行0.3个百分点至50.0%，处于荣枯线上。根据统计局，分行业看，航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长。受节前集中采买，节后假日效应消退等因素影响，与居民消费相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数回落较为明显。与居民出行相关的服务业景气有所回落，2月国内航班（不含港澳台）执行航班数较前月减少3.3万架至38.6万架。
不过，从市场预期看，服务业业务活动预期小幅提升，较前月提升0.1个百分点至56.9%，连续五个月位于55.0%的较高景气区间之上，表明多数服务业企业对行业未来发展较为乐观。
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资料来源：国家统计局，《国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2025年2月中国采购经理指数》，（2025/3/1），[2025/3/1], https://www.stats.gov.cn/sj/sjjd/202503/t20250301_1958838.html
[2]
国家统计局，《国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2025年2月中国采购经理指数》，（2025/3/1），[2025/3/1]， https://www.stats.gov.cn/sj/sjjd/202503/t20250301_1958838.html
