据中汽协数据，1月中国新能源汽车产销分别达到19.4万辆和17.9万辆，同比增长2.9倍和2.7倍，环比下降17.8%和27.8%，新能源车当月渗透率达到7.2%，同比提升4.7ppt，环比下滑1.7ppt。据欧洲各国行业协会官网，欧洲八国（德国、法国、英国、挪威、荷兰、意大利、瑞典、西班牙）1月新能源车销量合计为9.1万辆，同比增长51.0%，环比下降61.9%，月度渗透率为14.6%，同比提升4.7ppt，环比下滑1.7ppt。据Marklines数据，美国1月新能源车销量3.6万辆，同比增长6.7%，环比下降18.1%，月度渗透率为3.2%，同环比分别提升0.3和0.7ppt。
1月销量维持高位，市场化需求减弱行业波动性。
据中汽协数据，1月中国新能源汽车总体销量为17.9万辆，同比增长2.7倍，
环比下降27.8%。其中乘用车、客车、货车销量分别达17.1万辆、0.39万辆、0.35万辆，同比增长2.9倍、0.1倍、3.3倍，环比下降23.9%、75.9%、45.4%。渗透率方面，纯电动车的渗透率为6.0%，插电混动的渗透率为1.1%。历史上看，由于补贴退坡和车企年底冲量结束，1月销量均较为惨淡（环比下滑幅度平均超70%）。但在C端需求占比提升下，1月销量环比下滑幅度明显收窄，行业波动性减弱。由于供给侧，我们维持2021年中国新能源乘用车销量中枢180万辆，行业销量200万辆的预测不变。
上通五菱、比亚迪、特斯拉分列月销前三。
纯电动乘用车销量排名，上汽通用五菱拔得头筹，月销量3.9万台，销量占比27%，之后依次为特斯拉（1.55万辆，11%）、比亚迪（1.45万辆，10%）、长城（1.03万辆，7%）；插电混动乘用车销量方面，比亚迪、上汽乘用、理想汽车位于三甲，销量较为接近，分别为0.58万辆、0.56万辆、0.54万辆，销量占比分别为20%、20%与19%。新能源客车销量方面，宇通占据头部地位，销量达663辆，占比为18%，之后依次为东风汽车（411辆，11%）、湖南中车（356辆，10%）、厦门金龙（356辆，10%）。
疫情影响欧洲销量，但整体渗透率仍较高。
欧洲八国1月新能源车销量合计为9.1万辆，环比下降61.9%，同比增长51.0%，月度渗透率为14.6%。欧洲各国中德国和法国的新能源车销量分别为3.7万辆和1.5万辆，环比下降55.4%和59.1%，同比增速128.8%和-0.2%，月度渗透率分别为21.7%和11.6%。欧洲各国中1月月度渗透率最高的国家为挪威（80.7%），渗透率最低的国家为西班牙（3.8%）。美国的1月新能源车销量为3.6万辆，月度渗透率水平依然较低（3.2%），且新能源车中以特斯拉为主（销量为2.5万辆，占比达68%）。日本的一月新能源车销量为2364辆，月度渗透率水平较低，仅为1.1%。
当前新能源汽车产销继续体现较高景气，且长期渗透率提升空间广阔，维持对行业的推荐。投资标的上，整车方面，推荐优质供给拉动
C
端需求释放，且
2020
四季度业绩存在超预期空间的
蔚来汽车、理想汽车
。零部件方面，中国细分领域汽零龙头有望受益全球新能源汽车渗透率提升，包括
三花、敏实、爱柯迪
；以及特斯拉和
MEB
产业链中的
拓普、福耀、均胜
。智能化方面，建议关注
伯特利
（未覆盖）、
保隆
（未覆盖）。
春节后销量不及预期，新车型推出晚于预期。
本文摘自：2021年2月21日已经发布的《新能源月度观察：全球较高景气度持续》。
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