市场如期缩量回暖，何时重回上行趋势？

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摘要

1. 指数上行趋势格局何时修复，核心观测指标为5日均线能否上穿20日均线；在上穿之前，20日均线仍是市场的强阻力位，若上周未及时加仓，建议耐心等待5日均线上穿20日均线，在此之前，市场或仍将维持震荡格局 ；

2. 权益基金连续三周上调小盘股票仓位。其中 在电力设备、机械、汽车、国防军工、有色金属等行业的仓位下降 ，在医药、电子、传媒、计算机、消费者服务等行 业的仓位提升 ；

3. 净利润断层本周超额基准3.00 % ，本年累计绝对收益6.42%； 戴维斯双击本周超额基准0.69 %，本年累计绝对收益4.01 %； 沪深300增强本 周 超额基准-0.06 % ，本年累计超额收益3.53% 。

市场如期缩量回暖，何时重回上行趋势？

上周(20241124)周报认为：指数上行趋势格局暂时被破坏，后续密切关注成交金额的变化，在5日均量进入1.5w亿附近，市场或有望迎来反弹，在此之前，防御性板块有望继续获得超额。最终 wind全A在周三5日均量缩量至1.57万亿，同时迎来上涨。全周上涨2.15%，市值维度上，上周代表小市值股票的中证2000上涨4.22%，中盘股中证500上涨1.77%，沪深300上涨1.32%，上证50上涨0.90%;上周中信一级行业中，表现较好的行业包括纺织服装、商贸零售，纺织服装大涨8.11%，有色金属、煤炭表现较差，有色金属下跌0.68%。上周成交活跃度上，综合金融和纺织服装块资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离开始稳定，最新数据显示20日线收于5172，120日线收于4434点，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离维持17%不变，绝对距离继续大于3%，但 Wind全A指数当前趋势线位于5172点附近，市场赚钱效应为-2.36%，近期赚钱效应仍然为负，显示市场虽然走势回暖但上行趋势仍未得到有效修复。

指数上行趋势格局何时修复，核心观测指标为5日均线能否上穿20日均线；在上穿之前，20日均线仍是市场的强阻力位，若上周未及时加仓，建议耐心等待5日均线上穿20日均线。在此之前，市场或仍将维持震荡格局。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/消费等相关行业；此外TWOBETA模型11月继续推荐科技板块，建议关注 人工智能和高端装备 。综合来看，当前行业建议关注地产/消费等相关行业和 人工智能和高端装备 。

从估值指标来看， wind全A指数PE位于50分位点附近，属于中等偏下水平，PB位于15分位点附近，属于较低水平 ，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至70%。

择时体系信号显示，均线距离17%，绝对距离继续大于3%，但 Wind全A指数当前趋势线位于5172点附近，市场赚钱效应为-2.36%，赚钱效应仍然为负，市场虽然走势回暖但上行趋势仍未得到有效修复。指数上行趋势格局何时修复，核心观测指标为5日均线能否上穿20日均线；在上穿之前，20日均线仍是市场的强阻力位，若上周未及时加仓，建议耐心等待5日均线上穿20日均线。在此之前，市场或仍将维持震荡格局。我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/消费等相关行业；此外TWOBETA模型11月继续推荐科技板块，建议关注人工智能和高端装备。综合来看，当前行业建议关注 地产/消费 等相关行业和 人工智能和高端装备 。

权益基金连续三周上调小盘股票仓位