中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）27日在上交所发布《首次公开发行股票发行公告》。公告显示，11月28日，邮储银行将正式启动申购，网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”，股票代码为“601658”，该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”，申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。
公告称，邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为5.50元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
据了解，本次发行规模约51.72亿股，约占发行后总股本的比例为6.00%（超额配售选择权行使前），全部为公开发行新股，不设老股转让。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权（或称“绿鞋”），若“绿鞋”全额行使，则发行总股数将扩大至约59.48亿股，约占发行后总股本的比例为6.84%（超额配售选择权全额行使后）。
作为后市价格稳定的有效支撑手段，邮储银行本次发行引入了“绿鞋”机制，意味着新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格，这是近期发行的银行股所没有的。
据了解，这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。中泰证券表示，邮储银行引入“绿鞋”机制，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿元的“绿鞋”资金入场。10年来A股仅有3单IPO设置了“绿鞋”：工商银行（2006年）、农业银行（2010年）和光大银行（2010年），均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。
券商人士分析称，整体而言，“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用，在一定程度上保护投资者的利益。对投资者而言，“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动，有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡，降低投资者在短期内的市场风险；此外，股票上市后初期承销商在市场上买入股票的过程中，稳定了股价预期，也增加了股票的流通性。
与其他银行股发行方案不同的是，邮储银行本次发行还安排了战略配售护航后市表现。
中泰证券分析称：“邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%，获配股票锁定期不低于12个月，且战略投资者均为有意愿长期持股的有较强资金实力的投资者，起到了压舱石的作用，是后市表现稳定的重要支撑，此外，邮储银行本次网下发行也安排了锁定期，70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使‘绿鞋’后，发行总量中有近45%实现分期锁定（战略配售投资者（占发行总量的34.8%）锁定一年，网下投资者获配部分的70%（占发行总量的9.9%）锁定6个月），可有效减小流通盘带来的抛压，有效平抑市场波动。”
此外，据邮储银行招股说明书披露，为稳定上市后的股价，保护中小股东权益，邮储银行控股股东、邮储银行、董事、高管均做出了稳定股价的承诺。
邮储银行登陆A股在即
，市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。
国泰君安认为，随着资本补充到位，邮储银行存贷比及贷款占比指标仍有快速上升空间，将使该行在利率下行期资产收益率相对更稳。
公开数据显示，邮储银行贷款总额过去3年年均复合增长率为19.19%，显著领先于五大行平均的8.78%，成长性优异。截至2019年6月末，邮储银行存贷比仅为51.66%，显著低于五大行77%的平均水平，未来贷款业务增长带来业绩提升的空间很大。
除此之外，邮储银行近年来分红比例逐年提高，2018年度已经达到30%。分析人士认为，未来随着资本金的进一步夯实，邮储银行的增长潜力将得到进一步释放，将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。
