CTA：上周基本面量化表现，拿第一？？

上周我们跟踪国内cta策略指数普遍较好， 除了趋势跟踪。这点可以从我们的因子部分看出，传统趋势跌超3%。反而，基本面表现是尚可的，这或许可以解释 为什么上周基本面量化表现不错、而且还是最好？

尽管突然，但符合我们 前篇报告 中的观点： 危机过后，就是回归，而基本面量化上周充当了这个角色。

但又让我们意外的是截面上没怎么体现： 我们的5个多空类商品风格 仅价值（spot market reversion）有正收益，而对应策略指数却涨0.9%。抛开定义，一个比较好的解释可能是alpha，但也可能就是短期业绩的波动和不一致。

我们附带展示，过去十余年我们的基本面截面与时序策略表现（库存和基差），其中截面的平均夏普是0.5，时序的平均夏普是0.3。两种策略使用的predictors完全一样。单独看，

• 截面cta的策略单独使用基本面量化可能都没有任何问题（高权重），这里还仅是一个线性模型

• 时序cta使用商品基本面数据具有长期确定性 （低权重） ，它们能给传统趋势策略提供帮助

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