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A股牛市又回来了?小心被诱敌深入

君临  · 公众号  · 财经  · 2016-11-16 10:06

正文

文 | 君临


A股是不是要开始牛市了?

理由很多啊:

从技术面看,上周五沪指成功突破3200点,创下10个月来的新高,截至目前,年度涨幅已经超过20%,算是进入牛市了!

连续5周收红的股指,也形成了一个昂扬向上的箭头,突破之势跃然眼前!

从资金面看,11月9日、10日的单日融资买入额均超过600亿元,处于近3个月以来的高位水平。杠杆资金进入的越来越多,新增资金后浪推前浪。

情绪面更不用说了,有钱赚了,人气也快速回升,周五成交额接近3500亿元,是今年第二大成交额。

乐观预期之所以产生,主要源于业绩数据的改善。A股三季度净利润增速从- 7.0%由负转正至1.9%,收入增速从0.6%提升至8.1%,若剔除金融两油后,三季度营收增速为11.6%。呈现一种U型反转的走势,大幅超出预期!

业绩之所以好转,主要来自“煤飞色舞”,煤炭、钢铁、有色金属等商品价格从二季度开始,走出了一波相当不错的行情。比如煤炭,5500大卡的环渤海动力煤离岸价格,年初每吨只要375元,现在已经涨到了600元,接近翻了一倍!

商品价格飞涨,甚至带动了整体经济数据的好转,比如新公布的10月CPI,同比上涨2.1%,是4个月以来的首次重返“2时代”。这似乎预示着需求要回暖了,年初权威人士说的经济L型走势即将拜拜。

除了基本面不错,甚至从历史来看,都和2014年底的那一场牛市是那么的相似。同样是熬了接近一年的冷板凳,从11月开始,忽然就平地一声惊雷,券商蓝筹连番起舞,成交量明显放大,迎来了一波汹涌的牛市行情。

这次的历史真的会完美复制吗?

……

……

……

还是,诱敌深入?

深入一步分析,A股煤飞色舞,主要是第三季度供给侧改革“超预期”的成果。据发改委在11月11日召开的发布会,截至10月底,钢铁已提前完成4500万吨全年去产能目标任务,煤炭去产能2.5亿吨的全年目标任务有望提前完成。

这是完全超出市场预期的,因为在7月份的时候,两者的任务完成度还不足一半,谁料第三季度各级官员提着乌纱帽发狠冲锋,硬是把任务在一个季度里就实现了!我党的执行力确实强大。

更超出预料的是,供应侧如期压缩,需求端却胃口大涨。受益于上半年的房地产价格大涨,地王频出,各地建房子的开工项目也多起来了。重卡、工程机械、钢铁、水泥、煤炭一系列的产业链也跟着受益,订单源源不断的飞过来。

需求涨了,供应端一时跟不上,这就是A股三季度业绩好转的故事。

可是,这样的需求能够持续吗?很明显并不能,因为十月房产新政已经出来了。就你们所见,房地产的火爆已经不再,销售极速入冬,部分一二线城市的交易量都大幅回落了。这本来就是一场泡沫,哪里放出来,就回到哪里去。

另一方面,去年出台的“购买1.6L及以下排量乘用车,车辆购置税征收减半”的优惠政策,到今年年底也要到期了。以一辆价格为10万元的1.6L家用轿车为例,购置税减半政策可以为车主节省费用4000多元。

该政策的刺激作用是很明显的。去年夏天的时候,乘用车销量连续4个月负增长,刺激政策9月份开始,当月销量就反弹,四季度销量增长回到了两位数。可想而知,一旦年底刺激政策结束,汽车市场也将马上晴转阴。

下游房地产、汽车两大需求相继进入冰河期,上游的原材料价格又能涨到哪里去?保证不过一个季度,他们就将小鸟折翼,哪凉快呆哪去。

这就是冰冷的现实。哈哈镜照出来的花火,并不能带给我们丝毫温暖,如果你误以为真,入戏太深,只怕又要被割韭菜了。即将到来的2017年,不会是一个乐观的年份——

❶ 90后一代的人口塌陷危机,还在持续,需求端难以提振;

  川普的贸易保护主义幽灵浮现,出口承压;

❸ 11月底,深港通即将打开大门,沪深港将融合为中国的统一资本市场,水位接近。如此一来,创业板块目前80倍的估值势必要继续下行。


诚如权威人士所言,经济L型走势不会那么快过去。

记住,去年国家队救市的成本线是3500点附近,那里埋伏了一万多亿元的筹码。你要真追杀进去,那就当真是护国英雄,侠之大者了。


——END——



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