专栏名称: 诺亚配置策略研究

诺亚研究工作是诺亚集团的核心专业版块，以研究引领投资，为集团的产品研发、筛选、风控等环节保驾护航；研究范围覆盖国内外宏观策略、私募股权、二级市场、类固定收益、房地产等领域。

系列重磅政策来袭 A股急速V型反转

诺亚配置策略研究 · 公众号 · · 2024-01-26 18:11

正文

欢迎点击蓝字关注我们，并 设为星标★ 。文末点击“在看”，我们就会经常出现你的订阅列表里了，谢谢。

数据纵览

Global index

（点击图片可放大查看）

国内宏观

Domestic economy

2024年首次降准借此“官宣”降准，整体超预期，积极释放货币政策加力稳增长的信号。

1月24日下午，央行行长潘功胜罕见地在国新办发布会上透露了降准+定向降息的消息：将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元；1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

在1月25日举行的国新办新闻发布会上，国家金融监督管理总局有关负责人一一回应了当前金融热点问题，显著提振市场信心。重点关注以下两点：

继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。

继续引导支持银行机构加大信贷投放，优化信贷结构，重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，着力疏通资金进入实体经济的渠道，提高资金使用效率，以金融“活水”润泽实体经济。

国内地产

Real estate

市场

❏住建部 ：充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策

1月26日上午，住房和城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会，部党组书记、部长倪虹出席会议并强调，深入贯彻落实中央经济工作会议精神，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，支持房地产项目开发建设，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

会议要求，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，加快构建房地产发展新模式，长短结合、标本兼治，促进房地产市场平稳健康发展。要坚持因城施策、精准施策、一城一策，用好政策工具箱，充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策。

❏住建部 ：充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策

国家金融监管总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策
1月25日，国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。

政策

❏ 重庆： 建面未超过180平的高档住房无需再缴房产税

重庆公布房产税征收新政，建筑面积未超过180平的高档住房无需再缴房产税。自今年1月1日起，一是将重庆个人住房房产税应税住房的计税依据由“房产交易价”调整为“房产交易价的70%”；二是将不同交易价格区间独栋商品住宅和高档住房对应执行的0.5%、1%、1.2%三档税率，调整为统一的0.5%一档税率；三是将试点以来新购独栋商品住宅、高档住房的家庭免税面积由100平方米调整为180平方米；四是应纳税额的计算公式调整为：应纳税额=应税建筑面积×建筑面积交易单价×70%×税率（其中：应税建筑面积是指纳税人应税住房的建筑面积扣除免税面积后的面积）；五是增加“市政府认为需要减税或者免税的其他情形”的兜底条款。

❏ 南京： 首套房贷款利率下调至3．9％

按照2023年1月5日央行、银保监会发布的通知，新房价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套房贷款利率政策下限。根据国家统计局每月发布的全国70城房价数据，南京新房价格已连降5个月，符合上述条件。据了解，不久前，南京部分银行已陆续下调首套房利率，最低利率为3.9%，二套依然执行4.5%。

❏ 苏州工业园区：卖旧买新享契税补贴，最高达100%

园区正式实施“卖旧买新”购房契税补贴政策。补贴对象为：2023年1月1日以来在苏州大市范围内出售自有住房后，并在2024年12月31日前购置园区范围内新建商品住房项目销售备案均价低于5万元/平方米的购房家庭。补贴标准方面，在去年1月1日—12月31日出售自有住房后，并在今年一季度、二季度、三和四季度期间购置新建商品住房的购房家庭，分别给予新房契税缴纳份额100%、80%、50%的购房补贴。

❏ 湖南湘潭： 允许办理土地分割、转让手续，支持商改居

湖南湘潭印发通知，从“调控土地总量、优化控规单元、规划指标平衡、集中成片开发”等方面提出10条推进城市更新的重点举措。包括，支持开发改善性住房，支持土地分割转让，支持“商改居”。已建成的库存非住宅商品房，可依法依规进行房屋使用功能调整；商业类公寓可优化调整为居住类公寓。已出让为居住用地的，原规划条件中商业占比下限高于6%的，可调整至2%～6%；以居住为主的出让商居综合用地，原规划条件中商业占比下限高于15%的，可调整至15%。

房企

❏弘阳地产： 因未支付2.8858亿美元债务，控股股东面临清盘申请

1月23日，弘阳地产发布公告，公司控股股东弘阳集团有限公司告知，弘阳集团面临清盘申请。公告称，1月19日，呈请人向香港特别行政区高等法院提呈针对弘阳集团的清盘申请，要求高等法院根据香港法例第32章公司条例下发清盘令。弘阳集团未能向呈请人偿还2.8858亿美元，即弘阳集团直接全资附属公司弘升有限公司所发行于2022年到期的2.75亿美元9.875%有担保优先票据项下的付款金额（包括直至2022年8月止的利息）。

❏融侨集团： 未能如期偿还的金融机构贷款本金余额约4.92亿元

1月18日，融侨集团股份有限公司披露了公司债务逾期、累计诉讼仲裁及经营情况。融侨集团正面临流动性风险，部分债务未能如期偿还，同时存在未完结的诉讼和仲裁事项。在逾期债务方面，截至2023年12月31日，融侨集团及控股子公司未能如期偿还的金融机构贷款本金余额约为4.92亿元。未能如期兑付的商业承兑汇票金额为2104.41万元。

土拍

❏无锡： 2023年宅地出让金大跌29%，创4年新低

无锡市区今年土地交易数据显示，涉宅地成交65宗，成交规模同比持续萎缩。总出让金额同比减少235.7亿元，低于2020年的733.7亿元。前十房企权益拿地额占比中，地方国资占据8席，显示出地方国资在土地市场的主导地位。

❏宁波：2023年宅地出让金降3成至447.5亿，创6年新低

2023年宁波市区共成交涉宅地32宗，总出让金额相比去年减少了207.2亿元，创下近6年新低。宁波土地市场呈现明显调整态势，出让金额和成交建面均出现较大幅度下滑，而成交均价却逆势上涨。各区域表现差异较大，仅海曙区实现同比增长。

海外市场

Overseas economy

资本市场方面

本周全球重要指数仅日经225下跌， MSCI中国领涨，恒指次之。美股行业方面以涨为主，能源领涨，通讯服务次之。债券市场方面，本周美国长端利率维持，短端利率继续下跌。

国内股市

Domestic stock

概览

A股主要指数本周涨跌互现，因超预期降准及一系列宏观支持政策影响，市场情绪得到较大的提振。本周万得全A指数上涨0.5%，上证50领涨。上证指数在周一触及低点之后，迎来连续3日上涨，周四成交量放大至9000亿元，指数上涨超过3%，自2022年3月以来的最大涨幅。从风格上看，本周小盘风格占优，价值风格仍占上风。市场交投情绪明显回暖，日均成交额约8000亿元。

南北向交易

本周北向资金大幅净流入121亿人民币，南向资金净流入45亿港币。

图：陆港通交易情况

(亿元， 北上为人民币，南下为港币)

数据来源：Wind，诺亚配置研究

行业

图：本周行业超额收益热力图

数据来源：Wind，诺亚配置研究

行业上看，本周6成行业上涨，房地产板块受到多重政策影响，领涨所有板块，涨幅为9%，建筑装饰、石油石化及煤炭等紧随其后。

国内债市

Domestic bond

概览

n 从资本面上看，随着税期影响减弱，银行间市场资金面边际转松，紧平衡仍将是主基调。本周央行公开市场操作，仍累计净投放4100亿元。7天逆回购利率本周先下行再上行至1.94%。

n 从债市方面看，主要受到超预期降准影响，1Y国债收益率快速下行至2.03%，10Y国债收益率周内两度下降至2.5%之下。

本周信用风险事件

（点击图片可放大查看）

商品市场

Commodity

图：本周商品数据

数据来源：Wind，诺亚研究

商品市场本周继续全线收涨（贵金属基本持平），得益于宏观方面不断释放积极的信号对市场情绪形成了提振，能化、有色及黑色涨幅可观，均为2%左右。

系列重磅政策来袭 A股急速V型反转

正文

请到「今天看啥」查看全文