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在行业风险高企之时，合生采取了保守的销售策略，在规模上略输一筹，却修炼了自身的内功。犹如一只打盹的老虎，虽寐犹醒。
编者按：8月7-10日，博鳌房地产论坛将连续第十七次在海南举办。十七年来，几乎所有房地产英雄人物及标杆企业，都参与了这个全行业年度盛会。
“跨越与去地产化浪潮”主题下，在激烈的论剑中思辨，在专业的交流中融合，2017博鳌房地产论坛海纳百川，为中国房地产注入新的生命力。
不断探索、不断创新，观点地产新媒体特别推出“2017博鳌特稿”系列报道。
观点地产网
去年房地产市场的舞台，属于黑马碧桂园与恒大的狂欢，聚光灯之外，外界瞥见了同为昔日“华南五虎”的合生创展。
这家最早实现房地产行业百亿元销售额的房企，似乎无意加入这场追逐规模的战局，但这并不妨碍以独特的运营思路维持着自已的节奏与步伐。
在行业风险高企之时，合生采取了保守的销售策略，在规模上略输一筹，却修炼了自身的内功。犹如一只打盹的老虎，虽寐犹醒。
自1995年以来，合生创展重心发展位于珠江三角洲、环渤海地区及长江三角洲三个核心经济区域，并以广州、北京、天津及上海作为其核心基地，并锻造了“珠江帝景”、“骏景”及“愉景”等多个影响力品牌，拥有霄云路8号等明星产品。
着力发展一线城市成为这家公司的优势之一，在现下土地成本高企之时，合生拥有着核心地段的稀缺土地。
目前，合生在北京、上海、广州等一线城市拥有大量优质的土地储备，或许是其发展的底气所在。
截至去年底，合生拥有土地储备3013万平方米，足够满足未来的快速发展所需。从构成来成来看，三千多万的土地储备中有两成为住宅，其他为商铺、办公室及酒店等。在分布上，住宅部分有超过三成来自于北上广及天津。
2016年，合生创展全年收入162.56亿港元，以北京及天津为主的华北区域占据了约五成的收入。按业务来划分，来自于物业销售的收入136.49亿港元，租金收入亦达到了10.23亿港元。
观点地产新媒体了解到，低调的合生商业一直在有条不紊地推进商业地产战略，去年10月底便已在北京、上海、广州、深圳等核心城市拥有了70余个商业地产项目，已建成运营的项目面积超过了300万平方米。当中，包括城市综合体、购物中心、写字楼、酒店和产业园等多种业态。
集团手握大量商业项目储备的前提下，合生商业并不寄望于时下流行的轻资产模式进行扩张。在合生商管总经理姚啟怀看来，集团的业务已经足够公司支撑好一段时间。不过，不依赖商业管理输出的轻资产模式扩张，并不意味着合生商业不会做“减法”，毕竟商业地产对企业的资金沉淀要求极高。
“合生商业未来不排除引进资金，引进战略伙伴，把股东结构分散，把资产做轻，但经营权、管理权还是要把握在自己手里，这可能是我们跟别人在商业路径上有区别的地方。”此前，合生商管董事长鲍文格在接受采访时这样讲到。
合生创展的内功另一方面又体现在财务数据上，观点地产新媒体注意到，合生创展在过去这一年，不管是毛利率、负债率等各项指标都呈现优化的趋势。
毛利率方面，合生创展凭借几个溢利率较高的项目如合生霄云路8号、合生骏景南苑使毛利率实现了提升，从2015年的24.6%上升至2016年的27.6%。
而在整个行业负债情况不断攀升之时，合生创展负债情况反而得到了优化。截至去年底，合生的负债对资产比率为58%；净债务对权益比率为68%，同比去年均有所下跌。同时，合生的借贷实际年利率约为6.4厘，较上年下降0.9厘。
对于2017年未来的展望，合生一方面会确保住宅地产和商业地产的持续稳健发展，同时亦会大力推进产业地产及其周边租赁及综合性服务的建设，以拓展多元化的经营收入。
在销售型物业和投资物业协调发展的基础上，合生创展表示，将进一步整合资源、审慎开展投资业务，以多元化与专业化发展战略，获得更多的竞争优势。
