疫情对钢铁业造成的最大的影响，莫过于当前创历史记录的成材库存，以及下游需求启动的缓慢。由仓库库容满库而形成的一系列主要逻辑是：库存继续增加，但不在样本统计仓库据之中的库存数据非常多，非常大；由下游复工进展问题而普遍认为当前的交易主要集中在贸易商投机之中，透支了未来的需求等；由样本仓库的库容满而造成的运输船舶堆积、压港现象明显等，认为隐形库存非常非常大、甚至有个别断言库存上亿吨。等等。各种言论层出不穷，始终是压在钢贸商心中的一块石头，库存这么高，心里不踏实，怕跌，怕暴跌等等，各种情绪夹杂其中。彷徨、迷茫、焦虑、忑忑不安。
高库存的故事还能讲多久，对于钢贸商，我们是应该特别明白的，也要去对照历史的。最明显的历史就是2018年3月份贸易战出来之前，某打算上市的钢铁电商平台不是专门让一线人员拍了很多生锈的螺纹钢照片、钢材堆满大街小巷的照片吗？那一年导致盘面大跌的根本原因是库存还是资金，是需求还是预期，大家都要搞明白。2017年三四季度中央就在强调金融去杠杆，防风险，堵住地方政府隐形债务的口子等等，导致资金链在开春之后非常紧张，贸易商加杠杆托盘的螺纹钢资源到期赎回，为了资金链，保资金链形成了暴跌，当然跌停板上豹子号3333的时候我们参与了护盘抄底哈。但我们提前警示风险发的时候，谁重视了呢？
历史重演
防范---历史重演-库存应快速下降
（可以点击看历史文章）
；可以看看这两篇文章。跌完之后后面又涨了多少呢？我相信每一位阅读此文的读者都要比我们明白啊，2018年市场有几个看多的，全是宏观看空，某机构在杭州开会，各路砖家们怎么给你们讲的呢？哪些听进去在贴水四五百去套保的贸易商是不是记忆犹新呢？？故事始终是故事，缺乏系统的逻辑性、连贯性，总是用各种美丽的数字、数据、夸大的照片、唬人的预期等等，只是为了自己的头寸。就像前段时间某大佬做空被套，然后扛不住了，就出来讲，要相信常识一样。制造舆论的背后都是在为自己的头寸服务，正所谓屁股决定脑袋。
那么问题来了：
1、钢铁行业这么多年来，很多仓库因为城市的扩容、发展，而搬迁、彻底退出，仅仅上海退出的仓库，不下二三十家。很多干钢贸的都应该清楚，以前逸仙钢材市场是不是各种资源也会堆很多呢？宝山杨行这边东方丽都小区周边，以前大大小小的仓库多少呢？现在全都成了住宅区，比如现在的宝山美食圣地--森谷美食城以前就是邦杰库。所以所谓的样本城市、样本仓库等等这些所谓的库存数据，看看可以，还是有必要自己多去推敲一下。难道仓库在你没有统计之前就不放货了吗？难道往年没有疫情的时候，春节过后杭州的崇贤港、升华码头，广州的黄埔港、鱼珠等都不压港吗？没有船只压港吗？再就是对样本城市样本仓库的扩容：机构没有统计之前，该放冬储资源还是放冬储资源，如果当地的建设比较多，当地的贸易商或要存更多的冬储资源，因为仓库决定了资源的流向。这其中诸如贵州的遵义、湖南的怀化、湖北的宜昌等等，在一些省份的区域副中心，经济发展副中心，城建是少不了的。我们也到过遵义调研，遵义当地也有大大小小的各类钢贸商、仓库，还有短流程的电弧炉企业。但看待这些问题的时候，我们要看到一个城市的建设发展。比如遵义或因为遵义会议的原因，属于红色之都，又或因为茅台集团的所在地，一个遵义城火车站都好几个，还有规划的其他一些基础建设建设项目等等。
题外话：还记得一两年前某电商平台攻击某咨询网站说：别人统计的城市、仓库太多，数据干枯堆积，没有任何价值
。大致就是这个意思，
然后吹自己做的数据如何好，如何贴近市场，符合市场交易氛围和习惯
。
2、我们客观的看，当前所有的库存中是不是有一部库存应该从钢厂发往终端用户的，这些资源要么从钢厂直发终端目的地，要么是到仓库、码头中转；即各大钢厂都有一定比例的直供终端订货量。像宝钢达到了70%；这是库存结构问题；产量供给方面螺纹钢周度产量从春节前的360万吨跌至240,万吨，降幅120万吨，按每周减少螺纹钢产量80万吨计算，按六周的影响计算，也有500万吨的螺纹钢没有生产出来，且3900万吨库存全都是螺纹吗？但是需求只是滞后，而不是消失，那意思2019年全国粗钢年产量9.9亿吨，月均产量8000万吨；2月份一个月实际垒库应该达到8000万吨库存嘛！！！库存都将被消耗，难道用三月、四月、五月去消耗这个库存，库存持续去库至5月底不可能吗？回头自己去看2017年、2018年、2019年三年的情况。当前阶段即使影响到了钢材的消化、消费，也仅仅是南方地区，全国各地的开工复工是个逐步过程。可以去打听打听，东北、西北、华北什么时候才有需求出来，工地什么时候才会复工。各地因为季节性、气温等因素，春节后的复工是个逐步的过程，南方一点点启动，然后再传导至华中、西南、西北、华北、东北等。所以我们讲看着
库存去做经营管理、做期现，死路一条
。库存低的时候，难道就没有暴跌过？2018年的11月份，库存不低吗？需求不够好吗？为什么钢价给你大跌1000呢？跌到你怀疑人生呢？
所以关键还是未来的市场预期如何
。
3、我们还是客观的看2月份被影响的一个月中，前半个月属于正常的垒库周期，每一年都是这样。2020年不会例外。如果想明白这个道理，就只比较螺纹钢这几年来库存的峰值与当前的最高点来看，绝对增加的螺纹钢总量有多少。产量供给被影响了20%，难道南方地区这被影响的半个月需求了达到全国每月的20%？？这个你自己可以评估、思考一下。
现有的库存只是体现了往年隐形库存和显性库存。今年要考虑特殊情况----疫情的影响造成运输中断
。按照一周产量330万吨计算，一个月是将近1400万吨螺纹钢产量，你的能否算明白，考虑清楚呢？
2020年要维持2019年的粗钢产量9.9亿吨不下降，请问，在1月份粗钢产量、2月份粗钢产
量，2月份是不是下降的非常明显呢？且还要考虑电弧炉的复工，按目前废钢价格、成材价格水平，复工的能有多少呢？产量增回来要等到什么时候呢？
有没有去考虑2020年废钢供应会增加多少，还是会减少多少，有没有考虑焦化产业的去产能会带来焦炭端供给产量什么样的变化；
等等。
综合去衡量
。
4、我们再看这幅，从这张图表述的情况，还是蛮清楚、非常清晰的，但是历年来，市场不都是这么运行的吗？难道因为你没有统计在内的仓库就不放货了，我们读者中不知道是否有山东的螺纹钢，贸易商读者。
山东有些地方像莱芜都是贸易商自己一个仓库，平时放个两三千吨、冬储的时候放个万把吨螺纹。
型材、卷板都存在这种情况，即使在泰安满庄钢材市场，
这个比较大的集散地，钢贸商都是自己一个小院子，放点货，请问就因为你们以前没有统计在内，人家就不做生意，不囤货、不卖货了？可笑至极！！！此外从事钢材运输的船舶、汽车等都是相对比较固定的运力，有时候只是因为回程或者运价的问题，运输钢材的船舶转运废钢、黄沙、砂子等，因为从事大宗散货的运输公司的客户群体是相对比较固定的，长期不给人家承运，以后就再难进入这个市场，正所谓术业有专攻，建议还是去找船老大、车老板去问问。
5、盘面之所以不再大跌，而处于震荡。主要原因在于，宏观层面的政策松动、货币端的刺激，使之市场预期向好；且疫情影响了很多行业，如果没有资金护盘，任由钢材暴跌，则必然出现全国二三十万家钢贸商破产倒闭，由此产生的一系列问题，是整个国家不可承受之痛。钢贸商资金断裂，直接导致银行资金或者说信贷资金成为坏账，按每家钢贸公司五个人计算，百万钢贸从业人员失业，背后则是百万家庭；由此传导至钢厂，一方面供给侧改革成果付之东流，一方面企业亏损，大幅裁员。稳就业、稳经济、稳预期等就成了一句空话。当某个行业成为关系到国计民生、经济运行等有诸多重要性的时候，托底是唯一选择。否则像疫情一样，中国的体制优势，为疫情的歼灭战提供了物资供应、医疗资源供应，虽然也付出了巨大的牺牲，但最终我们战胜了疫情，虽说没有控制住疫情的爆发，但是仍然遏制住了疫情的大规模的流行，保护了更多的人民群众生命安全，这是举国之力。国外能做到这一点吗？自由经济能做到这一点吗？公知们的灯塔---美国，人家的疾控中心最近关于疫情的一系列动作，自己对比一下吧！！！稳住市场，稳住价格，稳住预期，以时间换空间，消化库存，不让其成为系统性风险，不至于再形成2015年的股灾那种萧条状态。
6、市场的预期差、价格处于高位、生产企业利润处于较高位置、资金链面临断裂或者开始断裂等等综合因素下，才会引起市场的恐慌，现货的踩踏，当前的库存不会导致价格崩盘，从当前现货情况来看，钢坯也就3300跌至3000；已经反弹过100；杭州的螺纹钢也是年前3750左右，跌至3450左右也就300块，市场上最恐慌的情绪已经过去了。还成天渲染高库存，讲这个高库存的故事，空头，这有意思吗？后面空头应该讲的故事就是价格涨到一定高位后，钢厂生产供应能力提升等等，或者即将到来雨季，需求受阻等等。
7、这是我们对行情的一点感悟：
有人说，这么高库存，我就不信他不跌，是呀库存这么高，问题是没有跌过吗？
跌停是什么？跌停是所有悲观情绪的释放。涨停是所有乐观情绪的释放。库存最高、需求最差，所以价格相对的处于低位，生产企业利润处于最低值，这就是行业或者说基本面最差的时候。
基本面最差的时候就意味着转折点的来临。需求有序的释放、因亏损或者资金链等问题的产量减产，因经济下行影响而带来的货币宽松政策，经济刺激政策等等。
阴阳互生，至阳中孕育着少阴，至阴中孕育着少阳，盘面体现过最悲观的时候，也按最差的情况跌停过，那么至阴之后则是少阳的孕育，则是否极泰来！
事物是动态发展的，疫情只会被控制住，需求只会逐步释放，那么还有什么理由，就认为高库存就一定会跌呢？
但跌也一定会的，
伴随着震荡上涨过程中各种情绪、各种杂乱的信息影响，涨中有跌，跌中有涨，如果我们看不懂清晰的市场运行主线，还老纠结于库存创历史新高云云，历年数据库存新高后都是要跌的这些所谓的看似合理正常的数据也罢，逻辑也罢，你要看清楚的一个事实，是涨到了3750跌至3450，还是从3450跌至3000，把问题的本质搞清楚，同样是做空，你在3400空和我在3700空，得到的效果和结局一样吗？3400空的，扛到3700早已经止损爆仓出局，而3700开始空的，安全边际不是比你高太多呢？
