文｜karakush
想必昨日不少朋友感到偏财方面元亨利贞，沪指重返3100点，深成指站上11000点。尤其咱的新能源汽车板块，开盘大涨，指数涨幅突破2%，包括北汽蓝谷、比亚迪等等个股涨停板。
这是一波意料之中的涨势。
上个周末，工信部苗圩部长在中国电动汽车百人会论坛上说，今年7月1日前新能源汽车补贴不再进一步退坡。
尽管随后工信部很快就修正措辞称，为稳定市场预期，保障产业健康持续发展，今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡——把利好之坚决回调了几分。那也足以让行业嗨出新高度，在微博上凑成阅读怒超3300万的#超话#。
事实上，业界对于此番言辞，还存在疑问和揣摩。
毕竟按照财政部原规划，到2020年底，新能源汽车的补贴是该完全退出的。而苗部长和工信部的表态，意在保住目前攒下的发展势头，却也没有明确是否拔除。
由此衍伸出另一种解读歧义，今年或沿袭去年的政策不作调整，但该退出还得退出？
究竟是一口甜奶，还是奶中带毒，得看最终文件。不过资本市场决定无论如何都先干为敬。
一个体现，也正是在于昨日比亚迪和北汽蓝谷的强劲表现。从业绩来讲，是有些情理之外的。
根据两家的产销快报，去年北汽新能源累计销售15.06万辆，同比下滑4.69%；比亚迪全年销售新能源汽车22.95万辆，同比下滑7.39%。
而两家去年年报预告也显示，北汽蓝谷预计累计净利润可能产生亏损；比亚迪预计净利润在15.84亿～17.74亿元，或下滑36.19%～43.03%。
两家去年业绩下滑，主要也是受到新能源补贴大退坡的影响，没有逃过基本盘的宿命。从去年7月开始直到年底，我国新能源汽车销量坚挺地六连降。
昨天，中汽协公布了全年的产销数据，敲定了补贴退坡的拖后腿作用。2019年，新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。
这是我国自2009年大力推广新能源汽车十年来的首次负增长。
到去年3月，工信部网站发布了“关于2016及以前年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况的公示”。至此为计，中央对新能源汽车补贴累计清算或发放，也已经达到了958.4亿元。
投入之巨，不可谓没有成绩，2015年起我国就是新能源汽车销量第一大国。业界也都有清醒的意识，成绩离不开政策大腿。去年的情况只是更让人警醒，去掉上层奶泡，我们的市场化准备严重不足。
但真正让人忧虑的，并不是对过去没有反思，我们时刻都能听见人民内部迸发出关于路线是否正确的自我怀疑。
相比之下，未来如何在薄补贴甚至无补贴的情况下保持增长，才更教人没底。
去年12月，工信部发布了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》
（征求意见稿）
，提出到2025年新能源汽车市场竞争力要明显提高，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。今年新车销售体量在2500万上下，意味着到2025年，新能源汽车销量要在625万左右。
根据《财联社》从中汽协获得的消息，预计今年新能源汽车整体持平或微增，整体在120万辆左右。以此为原点，年平均增长率得在40%。和眼下的情况相去甚远。
已有的经验无法证明，新能源产业可以摆脱啃老生计而独立。领导一句话就能唤起蜜汁自信，便是一种危险的证据。
话分两头。
这一波反应，资本圈显然要比汽车圈敏感得多，也乐观得多。
据《中国基金报》的报道，上个周末，多家头部券商召开电话会议，基金经理再度明确“新能源汽车成为2020年最大投资风口。”
比如中信证券指出，百人会论坛上补贴维稳的基调，为2020年国内新能源汽车产销量回升提供有力支撑，产销有望复苏。
多家行业研报中也都有提到，补贴政策若延迟退坡，国内新能源产业链有望量利齐升。国信证券还因此调高了对行业的评级，调到了超配。
此前，资本圈对新能源汽车板块，只能说持有长远的信心观望，但是并不算热心。
按照《中国证券报》去年12月的统计，在新能源汽车板块里，从年内涨幅来看，只有动力电池非常能打，以超过40%的涨幅领先上证综指
（涨幅16.77%）
。
而新能源整车和充电桩领域，同期涨幅分别为9.11%和7.37%，弱于大盘不止一点点。而根据《券商中国》的报道，去年3季报，机构投资者对新能源汽车行业配置比例处于近年来的低位。
这个状态从去年12月开始有所改善。
一方面是随着特斯拉终于国产化交付，从去年12月开始，Wind上特斯拉概念指数就一路强势上涨。据统计，在2020年开年的5个交易日里，指数涨幅就超过了14%。
另一方面，和券商们的投资组合策略有关。
根据《券商中国》的分析，去年新能源汽车板块的股价和基金持仓数，已经比较充分地反映了市场对行业的悲观预期，整个行业继续向下的空间相对有限。
而到了年底这个时间点，机构有调仓换股的需求，“需要一个确定性但估值整体便宜”，“最好是今年前三个季度的股价没有太多表现”的板块。新能源汽车正好符合这种不大拥挤却充满机会的要求。
这种对数据的乐观期待，在产业端已经不太常见了。按照分析机构的思路，我国在人均保有量上和成熟的汽车国家尚有差距，就意味着前景迷人。
前景或许迷人，但眼下企业不堪负重。去年已有不少车企大佬发声，退坡太早太狠，还不是时候。考虑到我国大佬爱面子的传统，能这么摊上台面讲，说明是真的挺难的。
这个观点，在上周末的论坛上又被万钢
（国政协副主席、中国科学技术协会主席）
重提。他指出：
