国际领先可再生能源投资商Scatec从非洲水电资产撤资，道达尔1.67亿美元接手

走出去情报 · 公众号 · · 2025-03-05 07:02

正文

日前，挪威领先的国际可再生能源投资商Scatec与道达尔完成了Scatec与Norfund、BII)在非洲的合资企业的股权交易，交易价1.67亿美元。

关于交易标的

此次交易标的为道达尔收购Scatec与 Norfund （一家在发展中国家开展商业活动的投资基金）和英国国际投资公司 (BII) 共同组建的非洲水电合资企业 51% 的股份，其余 49% 由后者持有。

该合资企业于 2021 年由 Scatec 与挪威投资基金 Norfund作为 SN Power 收购的一部分成立。2022 年，BII 作为共同投资者加入，专注于非洲水电投资。

此次交易涉及 822MW 非洲水电资产，包括乌干达 255MW Bujagali 水电站，以及由马拉维 361MW Mpatamanga 水电和卢旺达、刚果民主共和国和布隆迪边境 206 MW Ruzizi III 组成的开发组合。

交易资产

·乌干达 255MW Bujagali 水电

项目位于乌干达境内，横跨尼罗河，已于2012年完工投运，可满足乌干达全国50%的电力需求。

此次交易完成后，道达尔将获得该项目28.3%的股权；另外两个项目还处于开发状态。

·马拉维 361MW Mpatamanga项目

项目位于马拉维南部的希雷河上，总装机容量为361MW，包括一个309MW的调峰电站和一个52MW的下游电站。

该项目计划通过公私合营（PPP）模式开发，由马拉维政府（30%）、国际金融公司（IFC）（15%）、Scatec和EDF组成的财团（55%）共同持有。

项目目前处于开发状态，此次交易后道达尔将代替Scatec成为该项目股东之一。

·卢旺达、刚果民主共和国和布隆迪边境 206 MW Ruzizi III水电

Ruzizi III水电项目位于Ruzizi河上，该河流从基伍湖流向中非的坦噶尼喀湖，界定了卢旺达南部边界，并形成了刚果民主共和国与布隆迪之间的边界。

项目将采用“建设-拥有-运营-转让”（BOOT）模式，由工业促进服务公司（IPS）和 Scatec 组成的财团负责开发。目前仍在前期开发阶段。

Scatec为何出售？

Scatec，作为领先的国际可再生能源投资商，目前在五大洲运营和在建的可再生能源电站共计 4.8 吉瓦。2024年，Scatec实现营收 6.57亿美元，EBITDA 5.42亿美元，净利润 1.49亿美元。

此次出售非洲水电资产是落实其自筹资金增长战略的重要举措。Scatec表示，此次出售的净收益为 1.61 亿美元，将用于支持公司的自筹资金增长计划和公司层面的额外债务偿还。

Scatec自筹资金的增长计划（Self-funded growth plan）战略要点：

·年度股权投资目标 ：计划至2027年，每年在可再生能源项目上投入约 5亿至 7.5亿挪威克朗。

·项目回报目标 ：项目股权 IRR 目标为以当地货币计算的股权成本的 1.2 倍，开发与建设（D&C）毛利率目标为 8%-10% ，运营与维护（O&M）毛利率目标为 25%-30% 。

·资金来源 ：强劲且不断增长的运营资产现金流；加强资本循环利用，通过资产剥离和再投资实现价值创造；采用替代所有权结构以减少股权需求；修订股息政策，暂停分红以保留更多资金用于再投资。

· 业务布局 ：聚焦光伏、风能和储能，将在公司投资中占据最大份额；选择性地发展绿氢。

· 市场布局 ：在选定的新兴市场扩大市场份额与深耕。市场的选择主要基于其明确的绿色议程和扩大规模的潜力。目前Scatec正在南非、埃及、巴西和菲律宾加速扩张，Scatec在这些国家拥有良好的业绩记录和运营组合，同时Scatec正在进军印度和波兰。

· 资本与资产优化： 通过资本回收优化公司投资组合，并将资本重新投资于新的价值创造项目，同时减少公司层面债务，优化债务结构，降低财务风险。

出售非洲水电资产是Scatec通过退出选定的非核心市场以整合投资组合的一部分，在此之前，Scatec已从莫桑比克、阿根廷等市场撤资。

另外在不损害Scatec战略地位的情况下，Scatec也可能在其选定的重点市场选择性减持资产，例如南非 Upington 的出售。

道达尔为何接手？

此次收购是道达尔能源公司（TotalEnergies）落实其能源转型战略的举措之一，道达尔计划到2050年实现碳中和，并通过多元化能源组合推动全球能源转型，其发展重点包括天然气及光伏、风电、水电等低碳电力。

道达尔正在乌干达开发一个大型石油项目，此次收购是道达尔在产油国实施多能源战略的体现。

道达尔在非洲的其它能源转型举措

· 在乌干达，计划到2030年部署1吉瓦的清洁能源，包括太阳能和水电。

· 在莫桑比克，与合作伙伴被选为赞比西河上1500兆瓦水电项目的首选投标人，该项目将显著提升南部非洲的能源可靠性。

· 在毛里塔尼亚，道达尔正在开发“Nour项目”，计划到2030年实现每年120万吨的绿色氢气产能。

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责任编辑 | 童心

审校 | 陆石

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