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从王啸到九合：逃不掉的使命与轮回（上
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尽管坦诚自己转型晚了，但九合创投还是在 VC 林立的一级市场中打造出了自己独特的风格。
外界曾有人这样形容九合的投资风格：
市场冷时，更容易出成绩，如果热时，会因为对节奏的不适应，错失一些项目。
这样的评价不无几分道理，资本寒冬之际，九合继续在所关注领域里深度布局，投资总额与往年相比没有减小的迹象。
“我是那种看清楚再投的人，有些项目是属于你的，有些不属于，我投那些属于我的。”
“我们是找到那些还没有被发现的领域去投资，而不是已经比较热的领域跟别人抢份额或估值。” 这是王啸对九合投资风格的定义。
在王啸看来，在大趋势上他从来没有看走眼过，只是因为运气的原因，没有赌对明星项目。
“我们也投了像饿了么这样的公司，投了美餐网，也是外卖，团餐做的也不错，估值一两个亿美金，但比饿了么仍有不少差距，同一个时间它他可能跟饿了么做的事一模一样，我们对事的判断是没错的，我们当时基金的盘子也没那么大，能投的标的就是有限，但也没赌对。对方向趋势的判断我都不会有太大的偏差，但鉴于基金规模，你在选择上可能就会有不同的偏差。”
王啸口中的「运气」，在我们看来并非得不到解释。一方面，这说明王啸是个「赛道型投资人」，更注重赛道；另一方面，在基金规模有限的情况下没有投中饿了么、陌陌这样的明星项目，某种意义上也不足为奇。而王啸也深刻地认识到了这一点，因此要“做大做强”，这样“选择的机会就多了。”
“天使阶段我可以投 pre-A、A 轮，至少有机会在一个时间段内把行业赛道的公司扫到之后再去选。
以前我没的选，碰上那个算哪个，这是天使最大的问题。
”
王啸自始至终都表现出工程师般的严谨思维与稳健风格，他甚至将九合的投资方法论总结成一个
「三角形模型
」。
“方法论的核心是在趋势和变化中找机会点，概括起来是这样。三角形的三个角分别是：
变化和趋势是什么；团队和趋势的符合度；数据和背景的印证。
首先我们看为什么这事你能成，什么东西变了，找到变化的点，再判断对错；
第二是看团队，创始人以前做的事和这件事相关度有多高，因为只有在一个地方有累积，才能看得比别人更深，提前发现机会的可能性就比别人大，所以会看团队的背景和几个创始人的配合度，配合度最主要看创始人的领导能力，以前的人是不是还在跟他一起干，格局、学习能力、成熟度的考察，看他可能不清楚，看他周围的人就能看出来；
第三，也许这个事他以前做了个 demo，有一些数据，那就看看数据。我们倒不是看绝对的量，会看趋势，用户留存好不好，粘性强不强，通过数据去观察。
如果这三个方向都还是有些表现的，我们可能就倾向于去投一些。”
转眼间，王啸在创投的江湖行走已有 6 年之久，凭借其扎实稳健的态度，为其赢得了还不错的口碑。九合虽然还未成长为「名门」，却也是「正派」。
“做技术的，能做多少说多少，含蓄一点，少说一点，大家会觉得你这人还比较实在。名和实的匹配很重要，人最怕名不副实嘛，特别在中国，名气大实力没跟上是很不好的，我们不过分宣传自己。另外我还是希望突出机构品牌，
让个人品牌给机构品牌背书，而不是反过来。
”
我们都认为，理智的王啸，他身上痛苦和焦虑的时候一定很少。
“但是理智的人，高兴的时候也很少。”
王啸一针见血，“有的人波动特别大的，痛苦和高兴的时候都很多，理智的人是在中间的，两边是缩小的，振幅是小的，我觉得人的痛苦和焦虑是差不多的，只是控制在一个范围，表现出来的不同。
如果你清楚那是确定性的事，要付出很多东西，你就不会感到痛苦。每次决策对我来说都是一种压力，投还是不投，总是很痛苦的事情，不投吧，担心失去，投吧，担心投错，永远在焦虑，但这是确定性的事，如果理性的话应对起来显得更从容。”
有些人会有一种疑问，就是他们原本想象中的技术大咖王啸，一定也投的尽是技术流项目，然而他的 portfolio 中却也不乏下厨房、日食记这类的生活类项目，最神奇的是，他本人其实只会做土豆丝。以此为切入口，我们看到了一个生活化的、不一样的王啸。
“我其实也搞不太清楚（怎么会投这类项目），可能我对生活方式的理解还行。我觉得
人除了物质上的自由之外，慢慢还会向上游区域演进，这个演进的过程很多是带情感的部分，这主要还是我对趋势的判断，并不在于我是不是那样的人。
我其实不会做菜，只会做土豆丝，但不妨碍我去理解它，不妨碍我觉得这日食记好看。我不是特别文艺的一个人，骨子里有没有我不清楚，但表现出来不是一个很文艺的人，但是我能理解他们，能理解这个社会，这也是我们比较特色的地方吧，哈哈哈。”
我们第二次见到王啸，是在丹棱 soho 的后门。他仍旧穿着那件朴素的白衬衫，外面套一件皮夹克。我们见到他时，他在用手机打《王者荣耀》。
在问到王啸平时的娱乐活动时，他身边的同事都在第一时间不约而同地回答：唱歌。
华茜是九合的投后管理负责人，她评价王啸虽然“对外看上去冷静客观”，接触下来其实也有“感性人文”的一面：“他很爱唱民谣歌曲，有次我们同事去 KTV，唱好妹妹乐队的《青城山下白素贞》，他听下来觉得很有意思，后一次 K 歌他竟然主动点了这首歌，自己唱了一遍。还有前两天的《成都》不是挺火吗，上个月工作中跟他聊天时他就说最近练了这首歌，下次 K 歌时他可以去唱。总之他是有点人文或者小清新，紧跟时尚潮流，什么歌新学什么。”
王啸不喜欢别人把他想象成一般理工男那样“有点死板有点宅”，他认为自己的生活方式是还是比较“多样化”的，无论吃饭喝酒还是唱歌。平时运动也比较多，踢球、羽毛球等样样在行，平时每周三还会相约去打高尔夫。
“可能跟我上学时期也有关系，我上学不是特别死学知识，看的书也是社会学更多一些，心理学、哲学都有涉及，摄取面比较广。中国大学教育有个问题，就是把你细化到一个领域，但是人其实是更全面的，我感觉我不算一个特别典型的理工男，性格上可能是偏稳重一些，但思考模式还有比较大的区别。而且我还挺喜欢玩的。”
做投资 5 年，就连王啸本人也承认，自己最大的变化就是“说话特别多”，由思考转向表达。
“你要去影响别人，你得把你的价值观、对人事物的看法告诉他们，要不别人不知道你怎么想的，如果不去沟通，只是做事，大家觉得你做这事都没把着的，就不可能吸引能力强的人进到这个体系中来。”
为了带领九合走向更光明的未来，王啸正在不断推动自己，让自己变得更加开放。刚刚年过 40 的他，依然在不断尝试年轻人喜欢的东西，“《三生三世十里桃花》也要看一下，或者“用友唱，唱个 15 分钟。”
5 年下来，王啸在着实做出改变。他努力发挥自己的长项，再把短板补起来，不断推着自己往前走。在他看来，这些年来
精力消耗最大的就是改变自己，
而不是判断项目和团队建设。“以前偷懒不想做的一些东西，现在必须好好去做了。”
王啸还向我们透露，最早做投资也是因为看到很多先驱者的铺路，也激励了自己迈出这一步，他开起玩笑说：
“薛老师（薛蛮子）能干，徐老师（徐小平）也能干，我觉得我也能干。”
一席话引得在场的人都笑了起来。
当初的王啸对标的是一个人，而如今他的九合已经做起来，他的想法也改变了，就是“要做中国最好的早期投资机构，更加全面一些。”
对于门派的未来，王啸已经有了清晰的发展规划：“3 年之后，盘子要比现在大 5 倍左右，合伙人有 5-6 个。阶段轮次有 A 轮，甚至偏 B 轮也会有一些，有些项目也有运作 IPO 的能力，若能实现，3 年后的九合也会是相对成熟的早期机构了。”
谈话末了，王啸顿了顿，也许是说的有点累了。他再次望向窗外的丹棱街，似乎不只是单纯地看看风景，他的眼中有一片光，或许是在展望九合的未来。
“听起来使命感更重了。”我问他。
“对，走到现在不是一个人，是一群人了。”
从百度出来的王啸，原本只想过得更舒服、潇洒一些，开始的两三年也的确如此，但最终，他还是避免不了要去壮大自己的事业，似乎又进入了这么一个轮回。
“对，这就是轮回，我也能理解。你想的是这样，实际上总是那样。所以后来机构化了，我认可，这是不可避免的轮回，螺旋式上升，再过几年我可能会更洒脱，等我的合伙人进来我也可以去玩，但这个轮回必须要经历。没办法，哈哈，不可能轻松地把钱赚了，还做得特别好，要付出，我很清楚这一点，不觉得多痛苦。”
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