01/20 意外之喜，预期升温

中债基本上就是偏震荡，前期短债跌的猛了，就反弹一下；

长债涨的多了就进入到了横盘。

波动不是很大。

本周，央妈自己的公开市场投放，有1.48万亿的到期，大头是周三的9595亿和周四的3405亿。相当于，本周有三股抽水的力量，一是央妈自己的回购到期，1.5万亿左右；二是上面的地方债，4400亿；三是全国人民的取现需求，可能在1万亿以上。也就是资金缺口在2.5-3万亿以上，这可能会是个不小的考验。

所以资金紧，逆回购贼高 记得看看逆回购。

今天港股的走势非常强势，显然定价的是周五晚上中美双方领导人通话后中美双边关系缓和的利好。

我们之前在《 长风破浪终有时（2025） 》中提过可能市场对于ZM关系的预期过于悲观了。

预期管理这个东西，就和钟摆一样，在懂王将再次走马上任之前，或者说真正的政策落地之前，预期会反复的摇摆。

当然真实的世界里面该使绊子的一定还是会继续使绊子，特别是科技方面。

那么行情直接反馈的方向，就是在港股上面。

港股外卖在测幅满足之后，终于迎来了一波大幅的上涨：

当然短暂的这里有一个压力，不过今天的阳线有个跳空缺口，倒是可以看一下是否回头能补掉。

而阿里的80的测幅满足其实现在看依然是靠谱的：

也同样留下了跳空缺口。我之前说过阿里这种位置不可能去预期他一直往下掉的，注意好破底翻，今天这不就来了。

所以恒生科技继续维持区间震荡。从上述权重的跳空来看，多少是会继续走一波的。所以是有机会去上沿的。

A股的各个宽基指数都在继续反弹的过程中：

中证2000还没有触及到一倍测幅

还有反弹的力度在。

而由于整体的利好所以A50这里也有形成底部的迹象

整理市场无论是最大的指数还是最小的指数，基本上都有持续反弹的可能性。

所以A股本身是没啥问题的，现在就是春节前所谓的红包行情。

当然，毫无疑问，AI就是最核心的方向。

今天我们所说的核心方向基本上都是大涨，对于上周起来的光模块板块，其实我们还是维持国产链比英伟达链好的判断，虽然说整体行业贝塔向上，其实光模块并不差。但是铜连接显然爆发出了更强的行情。

受到消息利好，今天直接上板。