大爆冷！美国下半年难受了

本来吃完晚饭要出去遛弯了，突然弹出一个爆冷的数据：

美国七月非农就业数据和失业率双双爆冷！

前者预期为17.5万人，实际公布为11.4万人，巨幅低于预期。

失业率方面，市场预期为4.1%，实际公布为4.3%，大幅高于预期。

除此之外，薪资增速不及预期，前面两期已经公布的就业数据也被下修。

就业市场数据的大爆冷，再叠加昨天看到的制造业PMI大幅不及预期，都说明一个问题：

老美的经济可能正在以非线性的方式进入衰退。

什么叫非线性？

意思就是突然到某一个临界点，就爆了，不是一点一点匀速变化的。

经济学上有个萨姆法则，只要失业率3个月移动平均值比前12个月的最低值高出0.5%以上，美国经济就会进入衰退。

这个规律自1970年以来的准确性有多高呢？

100%！

7月的失业率只要达到4.2%，即可触发萨姆法则。好家伙，今天晚上的数据直接给了4.3%。

往后看，几个点是确定的：

1）美联储9月开始降息是不需要讨论的了。应该讨论的是降多少，目前市场已经迅速定价50bps.