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信达证券：市场第二波上涨有望逐步启动

天天基金网 · 公众号 · · 2025-02-06 18:40

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GUIDE

摘要

信达证券：市场第二波上涨有望逐步启动；

中信证券：市场风格有望实现由极致高波向低波的转换；

国金证券：重视“春季躁动” 偏向中小盘科技成长；

中信建投：建议积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向。

信达证券

市场第二波上涨有望逐步启动

信达证券表示，目前处在上涨的早期，主要驱动力是春季前后资金活跃、美国贸易政策低于预期，春节假期，港股表现较强，季节性规律影响下大概率春节后1-2周股市可能偏强，而2月下旬需要验证春节后开工数据情况，这比季节性因素更重要。 鉴于各行业的盈利兑现预期较低，我们预计牛市第二波上涨初期速度较慢。 DeepSeek强化了AI产业链的长期逻辑，但也让AI产业链的利润兑现更加不确定，短期会增加成长股的波动，春节后，有可能风格和节前会有变化。

中信证券

市场风格有望实现由极致高波向低波的转换

中信证券研报表示，2月上旬A股将呈现出明显的高波动风格占优，步入下旬后低波动风格有望逐步体现出超额收益。一方面，春节期间DeepSeek的火爆出圈有望提升市场情绪及风险偏好，2月上旬伴随着极致的交易，产业信息和情绪可能被迅速定价。另一方面， 2月下旬乐观预期兑现后，随着情绪的降温，防御性需求增加，市场风格或将逐渐由极致高波动向低波动转换 ；在此过程中，推动中长期资金入市政策的落实、市场对经济增长预期的分歧、交易损耗的扩大、年报季对盈利确定性的追求等或将成为重要催化。此外，中信证券构建的“低波动风格高频监测指标体系”也定量显示情绪降温后低波风格占优的概率较高。 ETF配置方面，建议逐步从强势主题极致演绎转向红利+非美出海；本期组合调入港股高股息、半导体芯片、工程机械ETF。

国金证券

重视“春季躁动” 偏向中小盘科技成长

国金证券研报表示，重视“春季躁动”，偏向中小盘科技成长。建议：反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”。首选成长，主要涵盖TMT，尤其计算机、传媒、机器人、无人驾驶等高端制造；次选消费，涵盖社服、母婴、谷子经济。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视。

中信建投

建议积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向

中信建投表示，宏观方面，2月处于宏观经济数据、政策真空期，预计后续国内政策仍将以稳经济，财政、货币双发力为主，月末可关注两会热点指引方向相关政策预期。中观层面，科技进展迅速，春节期间新消费、电影票房表现亮眼。市场风险偏好有望回升，业绩预告披露完毕，鲍威尔在1月美联储议息会议后放鸽，美国关税政策好于此前市场悲观预期。综合考虑宏观、产业和市场风险偏好，我们建议积极把握春季躁动，积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向。

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