基金的择时能力与选股能力哪个更重要？

合晶睿智 · 公众号 · 财经 · 2017-06-28 16:02

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如同人的能力可以分解为智商与情商，基金投资能力可以简单的分解为择时能力与选股能力。所谓的择时能力指，如果在市场上涨的时候高仓位、市场下跌的时候低仓位则基金经理的择时能力是正的，反而是负的，当然这个是一个统计数据；所谓的选股能力指，如果涨的多的股票配置的多，涨的少的股票配置的少则基金经理的选股能力是正的，反而是负的。

估计基金投资者在挑选基金的时候，想到一个问题“基金的择时能力与选股能力哪个更重要？” 隔壁老王抢答，两个都重要，两个都要好…… 如同初级投资者对收益的要求是只涨不跌…… 但凡有这样的想法估计就要被市场教育了…… 关于择时能力，例如从沪深300指数在2005年1月1日设立起，最完美的择时就是抓住每一根阳线，躲过每一根阴线…… 结果如何？

如果把沪深300指数的所有红线都拼接起来，你在2005年1月1日投资一元钱，在2016年中就变成2亿元了…… 这个复利的力量比那个复利的力量强多了吧…… 最后我们得出一个结论如果你择时能力强，还买啥股票不如直接抄股指期货吧，还有杠杆……

国证指数公司：股基指数、混基指数

纵观公募基金的历史中优秀的基金经理很少很少靠考择时能力的，传统的股票型基金要求权益资产仓位至少60%，2015年新规之后，股票型基金的权益资产仓位至少80%了…… 那不是还有混合型基金吗？混合型基金业绩可以超越股票型基金吗？历史数据显示混合型基金业绩超越主动股票型基金业绩^_^ 但是超越非常有限……

从长期而言，沪深300指数3000点是底部、6000点是顶部或许可以大概的通过历史数据可以看出了，但是未来如何？短周期的择时是非常困难的，其实决定基金业绩的主要是选股能力！选股能看又可以基本分为行业选择能力与股票选择能力…… 根据历史数据，长期而言非周期行业，尤其是消费与医药行业是最优选择的。

“基金的择时能力与选股能力哪个更重要？” 答案是选股能力更重要。如果更细分为择时能力、选股能力、选行业能力，这些能力的难度的高低是依次递减的，也就意味着投入相同时间与精力，获取的价值是依次递增的。择时似乎也是一种资产配置能力，在海外资产管理机构，已经将资产配置与选股职能分离开来…… 国内基金公司也纷纷开始设立资产配置部门……