70个人管理规模2万亿美元，这家基金公司的成功秘诀是什么

1929年，约翰 · 博格尔出生于美国新泽西，其家族为来自苏格兰越过大西洋的移民。年轻时就读于费城的普林斯顿大学经济系。

在1949年博格尔于财星杂志阅读到一篇关于共同基金产业的文章──“Big Money in Boston”，激起了他对基金产业的兴趣，之后便以此作为大学论文的题材内容。论文完成后博格尔将文本寄送给该产业中的几位重要人物，随后获得当时经营威灵顿管理公司的掌管人瓦特•摩根的赏识，并让博格尔于大学毕业后立即到威灵顿管理公司就职。1966年已为威灵顿管理公司接班者的博格尔与波士顿一家公司合并以处理威灵顿管理公司问题，1973至1974期间的股市下跌造成严重亏损，使得博格尔在董事会上被投票表决撤职。

1974年，博格尔另起炉灶成立了先锋共同基金公司，之所以把公司命名为先锋（Vanguard），是源于18世纪末海军史上的一次伟大战役――纳尔逊海战。在那场经典之战中，英国君主纳尔逊率领他的先锋号，一夜之间歼灭了当时意图征服世界的拿破仑.波拿巴的主力舰队。如今，约翰•博格尔和他的先锋集团，依靠独特的被动投资理念和卓越业绩，坚定地捍卫指数基金的市场地位。目前先锋基金是全球最大且最受人尊敬的占有突出地位的公司之一，也是第一个推出不收费基金的公司。

（约翰•博格尔办公室里放着“先锋号”的模型）

目前，先锋基金在全球约有1.4万名员工，其中约有1万名在费城地区莫尔文市总部。截至2016年8月底，先锋基金总共有355只基金，其中180只投资美国国内，另外175只涉及全球各大市场，横跨共同基金、ETF、FOF和养老投资产品等多个领域。仅资产规模就是国内公募基金业8.53万亿的数倍；更让人惊讶的是，其权益类核心管理团队仅由70人组成，相当于国内一家几百亿元资产的中型基金公司管理团队，但管理规模高达2万亿美元，其中1万亿美元的主动投资产品主要由主动型的固收产品和股票投资产品组成，其中固收产品大多由先锋基金的固收团队自主管理；而主动型股票投资产品则委托其他28家资产公司投资，这部分资产规模约5000亿美元。

先锋基金成功的秘诀到底是什么？从先锋基金创始人约翰 · 博格尔，到现任首席执行官Bill McNabb，再到各投资部门负责人，他们都一致回答：将投资者放在首位，坚持指数投资，降低费率。这也是先锋基金成立时，在美国基金业特立独行的一点。约翰 · 博格尔认为：基金是管理别人资产的行业，但一些基金越来越追逐自身利益而忘了投资者利益，这在科技股泡沫时表现得特别明显。先锋基金则一直为投资者谋利，没有追赶什么浪潮，反而在市场上占稳了脚跟。

在约翰•博格尔的整个投资管理生涯中，他的两大“最简单”原则广为人知。 第一条是指数和低成本基金的运作原则，即“利润等于总收益减去成本”。 先锋基金控制成本的方法很简单，即扩大基金规模实现规模经济、改进内部技术、完善雇员奖励机制和保持客户忠诚度。先锋的长期优秀业绩，使得媒体对先锋的新产品宣传全部免费，甚至渠道售卖新基金也不收费。个人大客户在公司平均投资长达20年，而行业平均数只有5年。机构投资者如退休计划基金，一旦加入先锋，就不再选择离开。据统计，先锋指数基金的管理费用仅为0.25%，比一般股票基金的2.8%少许多，每年费用下降3亿美元已至极限。 第二条原则更是简单，就是约翰•博格尔所倡导的“以员工为本”。 他喜欢聘用有长期眼光的人，认为员工的薪水不是成本，信奉“优秀的雇员=好的薪水=高效率”，构建一个稳定的利益共同体。在先锋集团有这样的部门，从经理到小组成员迄今只有1位离开，原因是退休，有的员工已是公司20多年的元老级伙伴。先锋基金一直保持低成本运作，但认为员工的薪水不是成本。先锋对待投资人才的方式是：非常尊重他，如果其业绩3－4年效益不好，公司会与他一起找原因，提高效率。